消費コースでは、今週VC/PEたちが最も注目しているのは、頭のお茶を飲んで喜ぶお茶を全面的に値下げするほか、「楊国福麻辣熱」が発売され、おそらく最も心を動かすことだろう。
2月22日、「楊国福麻辣熱」は港交所に募集書を提出し、麻辣熱1杯でもIPOを支えることができるようになった。
しかし、600億ドルの評価を受けた喜茶とは異なり、「楊国福麻辣熱」は資本の加持を得ていない。これに対し、上場前に「楊国福麻辣熱」が融資ルートを開放したことがあるが、200億ドルの推定値がすべての投資家を驚かせたという情報がある。
いずれにしても、楊国福がIPOに成功すれば、実制御人の楊国福は最大の受益者になるだろう。
1杯の麻辣熱、1つのIPO を支えます
200億の推定値はすべての投資家を驚かせたが、「楊国福」の上場は、VC/PEたちに消費コースの潜在力を見せた。
募集書によると、麻辣熱チェーンブランドとして、楊国福は加盟店方式で急速に拡大している。2021年9月30日現在、「楊国福」ブランド傘下には5783軒のレストランがあり、そのうち自営レストランは3軒しかなく、海外加盟レストランは21軒である。
売上高は2021年1-9月、「楊国福麻辣熱」が11.63億元の収入を実現し、前年同期は7.23億元だった。このうち、加盟費は売上高の20%前後を占め、残りのほとんどは加盟業者に調味料、食材、台所設備、レストラン家具などを販売している。
自作品の販売については、この業務の粗利益は44.7%に達し、第三者に購入した商品を転売すると、粗利益も19.6%だった。
この運営方式は、ある投資家に瑞幸コーヒーの事件を思い出させた。同投資家は「科創板日報」の記者に対し、加盟方式でお金を稼ぐのはコーヒーではなく、材料そのものだと話した。
「瑞幸の融資は、家賃や人件費など、単店のコスト補助金に使われることが多い。かえって資材を売って、毛利の最高の一部になった」。
楊国福の上場に戻ると、「麻辣熱第一株」の出現に伴い、飲食企業の上場も一定のクライマックスに達した。
港交所では、今年2つの飲食企業が株募集書を提出し、それぞれ田舎の基と海鮮鍋ブランドの七欣天だった。このうち田舎基はスギ中国の加持を獲得し、2020年6月にスギ中国は数億元で戦投投資を完了し、店の拡大を支援した。
2021年、王さん、緑茶レストランも次々と株募集書を提出し、港交所に上場する予定だ。おばあさんのおじさん、同郷の鶏、西貝
発表によると、おばあさんとおばあさんはA株の深センのマザーボードを発売する計画で、西貝
しばらく、長坂の雪のコースを探していたところ、消費分野は始まったばかりで、上場していない会社はまだたくさんあるという投資家がいました。
推定値は爆発的で、消費コースも「内巻」
先の2021年には、消費分野の「内巻」が十分だった。
2月の暖かい午後、消費分野の投資家は「科創板日報」の記者に対し、「投資家として2021年上半期には、実は少し苦痛と焦りがあった。その時、多くの人がプロジェクトを奪っていた」と話した。
「今日は1億円の話をして、明日は2億円になります。あさっては3億円のお金が振り込まれます」インタビューでは、投資家が当時の光景を思い出し、「私たちは力を入れているが、影響を受けている」と興奮した。
「今になって、振り返ってみると、私たちはとても余裕があります」彼から見れば、消費分野への投資は、他のハードテクノロジー投資とは違って、やはり忍耐力が必要だ。
事実は、2021年の消費類業界の投融資事件の数と金額が近年最高を記録したことを証明した。しかし、下半期から投資熱が下がり始め、市場は理性に戻った。
この投資ブームの中で、小麦粉、串揚げ、コーヒーは連続融資があり、単筆の高額融資の記録を作ったことがある。
小面を例にとると、和府は2021年に8億元のEラウンド融資を完了し、CMC資本、衆為資本、テンセント投資、龍湖資本の加持を完了した。2020年には、和府は4億5000万元のDラウンド融資を完了し、入局者はテンセント投資、龍湖資本、華映資本である。
この前後、天図投資もインスタント麺ブランドの磁面江湖に投資した。ソース資本は牛肉ラーメンブランドの陳香貴をコードした。紅杉中国、高ガジュマル資本、挑戦者資本が馬記永を抱いた。
麺類コースでは、小面に出会ったのは30億ドルで1位だったが、その背後にある投資家は、碧桂園創投、喜家徳、百福ホールディングスだった。
これに対し、上述の記者会見を受けた投資家は、市場には確かに「深いポケット」があると感嘆した。しかし、彼は1杯の小面が100億元にも満たないと信じており、消費コースのバブルもまだ足りないと信じている。
新消費「第一株」たち、時価総額下落
天秤の反対側では、すでに発売されている各コースの新消費「第一株」たちが、市場価格を下げている。
2月25日現在、逸仙電子商取引の市場価格は85%を超えた。奈雪のお茶の株価はわずか6.35香港ドルで、19.8香港ドルの1株当たりの発行価格から60%縮小した。バブルマットは2021年3月から株価も下落し、最高点から腰を切った。
左手が高く評価され、右手の市場価格が下落し続け、資本が新しい消費投資論理を見直し始めた。
青桐資本投資副総裁の朱英濤氏は「科創板日報」の記者の取材に対し、2020年から消費コースが盛んになり、頭部プロジェクトのP/Sの推定値は5-10倍になり、BATなどの大手工場の従業員が消費創業に転じ、コースは一時どらや騒ぎがあったと明らかにした。
「1年以上を経て、一部の機関は理性に戻り、障壁がなく、データが上がらず、お金を燃やして購入した製品、さらには人為的に創造された偽需要、偽ビジネスモデルに対して、手を引いた」。
しかし、朱英濤は、民は食を天としていると考えている。消費はずっと十分な想像空間を持つコースであり、ヘッド種目が高い評価値で割増されるのは、非常に正常な現象である。
彼女から見れば、この2,3日海底引き揚げが財報を発表し、巨額の損失で株価が急落したが、総市場価値は依然として千億香港ドルだった。「鍋という最も料理を必要としない飲食類が、このような市場価値を達成できる以上、他の消費分野にも必ずできる会社がある」。
もう一つの消費分野の投資家は賛成した。彼は、コース投資が理性的になり、ビジネスモデルが乏しく、競争力に欠けているプレイヤーは、足で投票されて徐々に明らかになり、長期的には市場全体にとって悪いことではないと考えている。
徐々に退いた潮の中で、記者は、新エネルギーとハードテクノロジーを主に投資してきたIDGも、こっそりお茶企業に投資していることを発見した。
2月22日、中国式茶ブランドの一念草木の中で、数千万人民元のPre-Aラウンド融資を完了し、この融資はIDGが独占投資した。さらに調べてみると、草木の中では設立1年しかなく、精品包装茶を主としている。
2月8日、IDGはまた9ヶ月の会社を設立し、中農米野菜はIDGなど700万元の天使投資を獲得した。おいしいトマトの新技術と新品種研究に没頭している会社です。
誰かが離れて、誰かが入ってきた。新しい消費に対して、VC/PEたちは諦めていないようで、十分な想像空間で、ずっと彼らの心の扉をこじ開けています。
