\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 221 Oriental Energy Co.Ltd(002221) )
事件:2022年2月25日、会社はホニーウェルUOPグローバル油品有限責任会社と「戦略協力協定」に署名し、広東省茂名市にグリーンエネルギー資源総合利用産業園を設立し、年間50万トンのEcofining工芸装置を2セット建設する。このプロジェクトは2期に分けて建設される計画で、そのうち第1セットの装置は2023年に生産を開始する計画だ。
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ホニーウェルUOPと戦略協力協定に署名し、グリーンエネルギー資源総合利用産業園を建設する。ホニーウェルUOPは石油と天然ガス分野をリードするサプライヤーであり、会社にEcofiningプロセス技術の特許授権、プロセスパッケージ、トレーニング、サービス、触媒、吸着剤と専用設備を提供し、会社のEcofiningプロセス装置の建設と運行をサポートする。Ecofiningプロセス技術は、地溝油、脂肪、油脂転化生産のホニーウェルグリーン航空燃料を使用し、石油ベース航空燃料と1:1の割合で商業的に使用することができ、飛行機の技術変更を必要とせず、すべての重要な飛行規格の要求を満たすために、商用航空持続可能な航空燃料を規模化するための技術を初めとする。今回の協定は、持続可能な再生のためのグリーンエネルギーEcofiningプロセス技術プロジェクトに対する双方の協力の意思を表明し、ホニーウェルUOPのEcofining持続可能な再生のためのグリーンエネルギー技術を中国で商業化することを目指している。
持続可能な航空燃料プロジェクトを配置し、水素エネルギーの効率的な利用を実現する。2019年、ホニーウェルUOPの次世代プロパン脱水素技術を採用した Oriental Energy Co.Ltd(002221) アルカン総合利用プロジェクトは茂名に定着し、プロジェクトの第1期は22年10月に完成し、生産を開始する計画である。持続可能な航空燃料プロジェクトはEcofining技術を採用し、PDH副産水素を利用して厨余油、地溝油などのバイオマス資源をグリーン航空燃料に転化し、PDH副産水素が燃料燃焼しかできない現状を変え、PDHプロジェクトの有力な延長となっている。同時に、このプロジェクトはグリーン石脳油、炭素三炭素四などの製品を副産し、会社のグリーン石化生産を支援している。これは茂名グリーン化学工業産業の延鎖、補鎖、強鎖をさらに推進し、千億級グリーン化学工業産業集団を作るために新しい運動エネルギーを注入する。茂名持続可能な航空燃料産業基地が建設された後、世界最大の厨余油を主原料とする持続可能な航空石炭生産基地となり、世界の持続可能な航空燃料供給端の巨大な不足を解決し、持続可能な航空燃料の中国での量産を実現することが期待されている。このプロジェクトが完成した後、毎年の炭素排出削減量は240万トンに達し、約83%の二酸化炭素排出を減少させ、中国航空業の排出削減と「二重炭素」目標の推進を助力し、グリーン発展の実現を推進する。
利益予測、評価と格付け:LPG価格が高位を維持することを考慮して、PDHコストが圧力を受けて会社の利益能力が下落したため、私たちは会社の21-23年の利益予測を下げて、会社の21-23年の純利益はそれぞれ12.19(34%)/17.28(24%)/23.96(13%)億元で、EPSに対応してそれぞれ0.74/1.05/1.45元であると予想しています。炭素中和の背景の下で軽炭化水素分解分野の発展の見通しは広く、会社は中国PDHのトップ企業であり、将来の生産プロジェクトは十分であり、依然として高い成長性を備えているため、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:プロジェクトの生産開始の進度は予想に達していない。製品の価格が大幅に下落した。業界の生産能力が過剰である。戦略協力はリスクを終了する。
