\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 168 Western Mining Co.Ltd(601168) )
事件:会社は3月1日に公告し、33.43億元で持株株株の東西鉱グループが保有する東台吉乃爾リチウム資源会社の27%の株式を譲り受ける予定だ。
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譲渡が完了すれば、会社はリチウム資源会社の2番目の株主になる。会社の持株株株株である東西鉱グループは東台吉乃爾リチウム資源会社の第2大株主であり、第1大株主は青海泰豊先行(持株比率49.5%)である。2021年11月30日現在、リチウム資源会社の純資産は13.63億元、営業収入は6.78億元、純利益は2.84億元である。今回の取引はリチウム資源会社のすべての株式価値が123.8億元で、西鉱グループが保有している27%の株式価値が33.43億元であることを評価した。評価時の炭酸リチウムの販売価格は5年平均92540元/トン(税込)を採用し、評価値は客観的で合理的である。譲渡が完了すると、会社はリチウム資源会社の2番目の株主になります。今回の買収は会社が塩湖リチウム資源の開発に足を踏み入れ、一方で会社の産業構造のグレードアップを加速させ、会社の近水楼台の優位性を発揮し、青海省の世界級塩湖産業基地の建設戦略発展の需要に溶け込むことを示している。一方、リチウム電気の新エネルギー発展の配当を分かち合い、新たな利益成長点を構築することを支援している。
リチウム資源会社は現在炭酸リチウムの年間生産能力が2万トン、総計画生産能力が3万トンある。リチウム資源会社はすでに年産1万トンの電池級炭酸リチウム生産ラインを建設し、運営している。同時に、その持株子会社の青海リチウム業(持株74.54%)は年産1万トンの炭酸リチウム生産ラインを運営している。2021年1-11月にリチウム資源会社は累計で電池級炭酸リチウム9510トンを生産した。リチウム資源会社は年間3万トンの炭酸リチウムを生産してすでに政府の関係部門に届け出て、その関連施設はそろって、1年以内に更に1万トンの炭酸リチウム生産ラインを建設して増加することができます。その際、リチウム資源会社は年間3万トンの炭酸リチウム生産能力を形成し、中国の炭酸リチウム生産企業の中で先頭に立つ。
東台吉乃爾塩湖は資源の埋蔵量が豊富である。リチウム資源会社は青海省格爾木市東台吉乃爾塩湖リチウムホウ素カリウム鉱の採鉱権を持ち、現在は主に塩湖リチウム資源の開発と炭酸リチウムの生産に従事している。2021年12月現在、東台吉乃爾塩湖LiCl空隙度貯蔵量202.28万トン、品位30303048 mg/L、換算LCE 178。2万トンB 2 O 3空隙度貯蔵量123.35万トン、品位184805 mg/L;KCl空隙度貯蔵量121389万トン、品位1.47%。リチウム資源の埋蔵量は超大型規模に達し、採選生産能力は年間3万トンの炭酸リチウムの生産に必要な原料を満たすことができる。鉱山のサービス年限は19.78年と予想されている。
リチウム資源会社は成熟した先進的な塩湖リチウム抽出技術を持っている。リチウム資源会社の持株子会社である青海リチウム業は10年以上の炭酸リチウム製品の生産経験を持ち、塩湖ハロゲン水イオンを応用して合成炭酸リチウム技術を移転し、高マグネシウムリチウム比塩湖からリチウム塩を抽出するという技術難題を突破的に解決し、中国で最も早く塩湖からリチウムを抽出する「マグネシウムリチウム分離」を攻略した企業の一つである。その生産した炭酸リチウム製品の品質は安定で電池級の基準に達し、リチウム電気下流業界に広く用いられ、顧客の一致した認可を得た。将来、リチウム資源の生産能力を拡大したり、塩湖リチウム資源を対外的に開拓したりして生産を行うことは、研究開発サイクルを節約し、リチウム塩の生産能力を迅速に生産を開始させる。
会社の伝統的な主業の利益は安定している。会社の伝統的な主な業務は主に銅と鉛亜鉛鉱の採掘と製錬であり、銅鉛亜鉛価格の高位運行から利益が大幅に向上した。同社は2021年に母の純利益29億元前後を実現し、前年同期比220%前後増加する見通しだ。2022年の金属価格は依然として高位で運行され、会社の伝統的な主な業務の利益は安定していると予想されています。
利益予測と投資格付け:今回の株式買収を考慮せず、玉龍銅鉱の二期生産能力の投入進度と金属価格の判断を結びつけて、当社は20212023年の帰母純利益がそれぞれ29.3、33.3、34.4億元、EPSが1.23、1.40、1.44元/株で、現在の株価に対応するPEは13 x、12 x、11 xであると予想している。同社の玉龍銅鉱の2期生産能力の徐々に放出と同社の今回のリチウム資源会社の買収後の長期業績の貢献を考慮し、同社の「購入」格付けを維持した。
リスク要因:リチウム価格が下落し、銅鉛亜鉛などの金属価格が下落した。会社の玉龍銅鉱の二期生産能力の放出の進度は低い予想である。銅鉛亜鉛製錬加工費が下落した。
