イベントの概要
2月27日、米国、EU、英国、カナダは対ロシア制裁共同声明を発表した。選択したロシア銀行をSWIFTシステムから移す。ロシア中央銀行の外貨準備高に制裁を実施することを約束した。
核心的な観点：
短期的にはロシアの金融システムに対する衝撃が大きく、CIPSまたは成ロシアが支払いシステムの代わりに第一選択である。
「グローバル銀行金融電信協会」(SWIFT)は世界で最も安全で、最も便利で、最も重要な国境を越えた支払いシステムであり、世界のほとんどの重要な金融機関がこのシステムのメンバーである。現在、SWIFTシステムには約1.1万の金融機関のメンバーがおり、その中には300近くのロシア銀行が含まれ、ロシアの80%以上の国際決済を処理している。ロシアの一部の銀行をSWIFTシステムから除外し、ドル、ユーロ、円などの融資、債券の取引ができなくなった。今後、制裁がエスカレートするにつれて、ロシアの天然ガス、石油などのエネルギー取引にも関与する可能性があり、ロシアの金融システムに大きな衝撃を与えるに違いない。
短期的な金融システムへの大きな影響は、ロシアに代替支払いシステムを探すように促すだろう。CIPS支払いシステムまたは優先方式：
1、ロシア主導のSPFS支払いシステムを使用するが、SPFS取引システムの取引額はロシア国内の取引額の20%にすぎず、使用者の数、使用頻度、国際化などの面で、SWIFTとは依然として多くの差がある。
2、中国を主導とするCIPS支払いシステムを使用して、CIPSシステムは国際化、取引額の面でSPFSシステムをリードしているか、ロシアの支払いシステムの第一選択になるだろう。
CIPSは近年急速に発展し、対ロシア制裁はCIPSの発展を触媒する。
人民元越境支払システム(Cross-borderInterbankPaymentSystem、略称CIPS)は中国人民銀行が組織開発した独立支払システムであり、国内外の金融機関に資金清算と決済サービスを提供する。近年、人民元の国際化が加速するにつれて、CIPSも急速な発展を迎えている。2022年1月の人民元の国際支払シェアは昨年12月の2.70%から3.20%に上昇し、過去最高を更新した。人民元の国際決済は世界ランキングで、ドル、ユーロ、ポンドに続いて世界4位にランクインした。2021年、CIPSの取引件数は330万件余りに達し、2020年より50%以上増加し、取引金額は約80兆元で、2020年より75%以上増加した。
現在、CIPSシステムには1259社の参加者がおり、103カ国と地域をカバーしており、海外の参加者の割合は急速に上昇し、649社に達し、システムの中で52%に達している。
われわれは、CIPSの国際化レベルが高く、顧客のカバーが広く、取引金額が多いなどの特徴に基づき、ロシアが遭遇した金融制裁や一部の決済業務のCIPSへの転換を招き、ロシア制裁は他の非欧米諸国に金融安全問題を見直し、より多くの国にCIPSシステムに参加させると考えている。利好金融科学技術、特にデジタル人民元産業チェーンの発展。
国産化の代替プロセスが加速し、まず金融信創に有利である。
対ロシア制裁は中国の信創分野の発展を加速させ、金融信創に有利になるだろう。2022年は金融信として大年を迎える。中国の金融業界は事務システムから核心業務システムまで、多くは国外製品やオープンソースソフトウェアを使用している。信創試験の拡大とシステム代替の深化に伴い、金融信創浸透率は大幅に向上する。私たちは、22年の金融信創が金融業界で全面的に普及し、着地を加速させることが期待されていると考えています。私たちは業界信創の全体的な投資規模が百億を超えると予想しています。金融信創工作委員会の要求に応じて、今年は銀行の全業界の代替を実現し、21年に金融信創が試験に組み込まれた198社の頭部金融企業から全業界の普及まで、全面的に代替すれば、量は期待できる。我々は、対ロシア制裁が金融などの信創業界の代替速度を触媒し、まず金融信創に利益をもたらすと考えている。
投資アドバイス
1）生態運営の角度：銀行ITメーカーはシステム改造及びシーン運営のチャンスを迎える。商業銀行側はDCEP発行(両替)の重要な主体となり、銀行ITメーカーはシステム改造やシーン運営のチャンスを迎えている。現在の中央銀行側のシーン開拓プロセスと結びつけて、現段階では頭部銀行のITメーカーに重点を置くべきであり、銀行側のIT改造の確定性とシーン運行の想像空間を兼ね備えていると考えている。重点推荐 Yusys Technologies Co.Ltd(300674) Shenzhen Sunline Tech Co.Ltd(300348) Digital China Information Service Company Ltd(000555) 、その他の受益メーカーは Global Infotech Co.Ltd(300465) Tansun Technology Co.Ltd(300872) Northking Information Technology Co.Ltd(002987) などを含む。
2)ハードウェア財布の角度:金融機具メーカーも大規模な改造のチャンスを迎える。下流のハード財布は流通の一環の重要な構成であり、スマートPOSとATMは主要な支払い端末として、改造需要が率先して釈放される。また、カード、ビジュアルカード、ハンドリングなどのハード財布キャリアにも改造の予想がある。受益対象は、 Chutian Dragon Co.Ltd(003040) Urovo Technology Co.Ltd(300531) Newland Digital Technology Co.Ltd(000997) Xgd Inc(300130) Lakala Payment Co.Ltd(300773) Grg Banking Equipment Co.Ltd(002152) などです。
3)信創角度:国産WPSトップメーカー Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) 、国産ミドルウェアトップ Beijing Tongtech Co.Ltd(300379) 、国産PDFトップ Fujian Foxit Software Development Joint Stock Co.Ltd(688095) 、国産サーバートップ Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) 。
リスクのヒント
業界競争が激化する。金融科学技術イノベーション政策の実施は予想に及ばなかった。
