登録制の改革と常態化の退市の要求に適応し、上場企業の退市後の監督管理をさらに改善し、「有進有出、能進能出」の良好な生態を作り出し、資本市場の健全かつ安定した発展を促進するため、証券監督管理委員会はこのほど、「上場企業の退市後の監督管理活動の改善に関する指導意見」(以下「指導意見」という)を起草した。主な注目点は以下の通りです。
第一に、「指導意見」は会社の退市後の監督管理実践における難点問題に直面し、退市会社の監督管理システムを効果的に完備することを目的としている。2013年以来、全国の株式移転会社は上海深証券取引所の退市会社とその後、退市会社の株式譲渡業務を新たに引き受け、主催証券会社の監督、株式分類譲渡などの退市会社の看板取引と持続的な監督管理制度を徐々に形成している。登録制改革が深く推進されるにつれて、常態化された退市メカニズムがさらに完備し、退市効率が大幅に向上し、退市会社の数は急速に増加する態勢を呈している。2021年末現在、退市プレートの看板退市会社の数は2013年の45社から83社に増加した。退市会社の数が大幅に増加するにつれて、退市会社の監督管理の圧力は次第に増大し、監督管理の実践における具体的な問題はそれに伴って明らかになった。具体的には、退市会社が看板を申請する障害が多く、株式の転託期間が長い。第二に、監督管理の目標性が向上しなければならない。退市会社の資産の品質は一般的に比較的に悪く、一部の監督管理の要求は的確性が不足し、退市会社の生産経営の現状と一致していない。三つ目はリスク防止と処置メカニズムが完備されなければならない。退市会社の投資リスクが大きい問題に対して、情報開示、投資家の適切性管理をさらに強化する必要がある。
第二に、「指導意見」は実施原則と適用範囲をさらに明確にし、4つの面で常態化退市監督管理制度の整備を推進している。「指導意見」は主に4つの内容を含む:1つは退市プログラムの接続を強化することである。円滑な取引所の脱退、主催証券会社の引き継ぎメカニズムを形成し、確権登録プログラムを簡素化し、退市プレートの看板フローを最適化し、情報開示を利用して退市会社が安定して退市プレートに入ることを推進する。第二に、退市会社の持続的な監督管理制度を最適化する。退市会社の実情に対して情報開示と会社のガバナンス手配、分類監督管理を実施し、関連条件に合致する企業は発行融資、重大資産再編、再上場申請または全国株転システムに看板を掲げることができる。第三に、リスク防止メカニズムを健全にする。重点的に投資家の教育と投資リスクの警告を強化し、市場リスクの清算を着実に推進しなければならない。第四に、退市会社の監督管理体制を完備する。職責が明確で、協同で効率的な監督管理メカニズムを構築し、情報共有と監督管理協力を強化し、紛争の処置と安定維持の仕事に協力する。
第二に、「指導意見」は退市後の監督管理の支払い手配をさらに完備させ、防風保険のベースラインをしっかりと守り、市場がよりよく役割を果たすようにした。一方、「指導意見」の公布は退市プレート制度の機能を確実に発揮するのに有利である。退市プレートが退市会社を担い、リスクを適切に防止・コントロールする機能を発揮することを促進し、退市会社に基礎譲渡サービスを提供し、投資家の取引権を保障し、良質な退市会社の規範的な発展を支持し、全チェーン建設がより完備した退市制度を建設する。一方、「指導意見」の公布は、退市会社の監督管理に対する適応性、正確性をさらに強化し、市場リスクの防止と処置メカニズムを打ち固めた。今回の「指導意見」は実際の状況から出発し、分類監督管理を実施し、監督管理制度の実行性を高める。同時に、市場リスクを防ぎ、ベースラインの思考を際立たせ、有効な情報開示と投資家の適切性管理を通じて、リスクの清算を加速させることをさらに強調した。
