中国経済で最も活発な「細胞」として、上場企業の業績はマクロ経済発展の全体的な状況を一つの側面から反映することができ、その年度成績の良し悪しは市場の心を牽引している。
最近、上場企業は2021年の業績予告、業績速報、年度報告を続々と発表した。すでに発表された状況から見ると、COVID-19肺炎の疫病が繰り返され、国際経済情勢が複雑で厳しい挑戦の下で、上場企業全体は比較的良い業績成長を維持し、業績が高い企業が増加し、新旧運動エネルギーの転換が加速し、発展の内生動力が強化され、中国経済発展の強大な靭性と潜在力を反映している。
業績高増会社増加
上場企業が提出した成績表「含金量」はどうですか。現在の状況から見ると、上場企業全体はマクロ経済発展と一致する動きを示しており、多くの会社の売上高、利益が増加し、経済発展の「安定器」の役割を効果的に発揮している。
業績が高い会社の数が増えた。現在、900社以上の会社は業績予告の中で純利益が50%以上大幅に増加すると予想しており、すでに発表された予告会社の20%を占めている。
株の角度から見ると、すでに発表された業績予告会社の中で、利益が最も高いと予想されている3社は中国移動、 Petrochina Company Limited(601857) Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) Xinjiang Zhongtai Chenical Co.Ltd(002092) Guangdong Tonze Electric Co.Ltd(002759) 30083、 Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) 、 Focus Lightings Tech Co.Ltd(300708) Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) 、など年報を公表した会社の業績は比較的に良く、そのうち、 Xinjiang Zhongtai Chenical Co.Ltd(002092) Guangdong Tonze Electric Co.Ltd(002759) は大幅な成長を実現した。
業界の観点から見ると、鉄鋼、有色、採掘業界の4割を超える企業は業績が大幅に増加すると予想している。「景気回復の予想が強まり、一部の原材料価格の上昇などの影響で、周期的なプレートの利益が上昇した」。南開大学金融発展研究院の田利輝院長は述べた。
同時に、新エネルギー、電子、半導体、生物医薬などの新興業界の年間プレ喜の上場企業の数が多く、新旧運動エネルギーの転換が加速している。招商基金研究部の李湛首席経済学者は、「二重炭素」の目標とエネルギー転換の背景の下で、新しい需要応用シーンが誕生し、中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) が加速的に推進され、太陽光発電、風力発電、新エネルギー電池、エネルギー貯蔵などの業界が巨大な発展のチャンスを迎えていると述べた。同時に、疫病の下で、世界のチップの供給が制限され、需要が上昇し、生産能力の拡張能力を備えた電子業界の会社の利益が上昇した。
業績の逆成長を実現するには、企業自身の困難を迎え、困難を克服することが欠かせない。「昨年の原材料市場の価格変動は鉄鋼業界の生産と供給に影響を与えた。困難な挑戦に直面して、われわれは積極的に製品構造を最適化し、製品の価格を適時に調整し、省エネ・排出削減、コスト削減・効率向上を推進し、業績の安定した成長を実現した。」 Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) 代表取締役の銭剛氏によると、同社は業績速報を発表し、営業収入は985.74億元で、前年同期比29.43%増加した。
産業の進級は加速して推進します
「研究開発への投資は前年同期比30%増加した」「数百の特許と授権を持っている」「研究開発チームの規模は百人以上」…上場企業の年報をめくると、研究開発への投資が増加し、技術革新が加速していることが大きなハイライトだ。
科創板を代表として、上場企業は研究開発の投入を引き続き増やし、革新資本の形成効率の向上に努力している。例えば業績速報によると、2021年、 Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) の研究開発費用は9.03億元で、前年同期より56.38%上昇する見込みだ。 Traffic Control Technology Co.Ltd(688015) の研究開発費用は2.72億元に達し、前年同期比56.83%上昇し、当期の売上高の10.53%を占め、前年同期比0.93ポイント上昇し、近年の最高水準に達した。
投資が増加し、上場企業の研究開発成果が競い合い、革新的な「リーダー」と産業の「先頭兵」の役割を効果的に発揮した。例えば、 Truking Technology Limited(300358) は医薬装備分野の重点企業の一つとして、近年研究開発人員の数は持続的に増加し、現在すでに研究開発技術者1600人余りがあり、ワクチン生産の肝心な設備を開発し、ワクチンの大規模生産、生産能力の向上に貢献している。中信泰富特鋼の2021年の新製品開発量は累計250万トンを超え、授権特許313件、発明特許72件を獲得し、会社は重要な材料研究開発分野で実質的な進展を遂げ、複数の製品が国際先進レベルに達し、中国の空白を埋めた。
複雑で厳しい国際環境と中国の疫病の散発などの多重試練に直面し、昨年、中国は減税・費用削減などの一連の支持政策を打ち出し、良好なビジネス環境の構築、企業運営コストの低減、革新・創業の活力の刺激に力を入れた。
複数の企業は関連公告の中で、ハイテク企業の税収優遇、小型微利企業の税収優遇、製造業企業の加算控除割合の向上などの政策支援を行い、経営コストの低下、業績の増加を助力していると述べた。「2021年、会社は所得税研究開発加算控除、ソフトウェア税金還付、輸出税還付などの面で減免、節税、税金還付を獲得した。 Truking Technology Limited(300358) 会長兼総裁の唐岳氏は記者に語った。
豊作と同時に、上場企業の社会責任履行の主体性は絶えず強化され、広範な中小投資家に積極的に報いている。データによると、2021年の上場企業の合計配当額は1兆6700億元で、前年同期比17%増加し、配当規模は過去最高を更新し、上場企業の同時期の再融資規模をはるかに上回った。
「配当は上場企業が株主に報いる重要な方式であり、キャッシュフローが十分な場合、上場企業が適時に適切に配当することは良好なイメージを確立し、市場に経営の安定した信号を放出することができ、資本市場の健全かつ秩序ある発展を促進するのにも有利である」。田利輝氏は述べた。
チャレンジとチャンスが共存
登録制改革を牽引として、2021年に中国資本市場は一連の重要な制度改革を打ち出し、新株発行定価規則の最適化、退市新規の深く実施などを含め、市場適応性、包容性が明らかに向上した。
退市改革の効果が初めて現れた。昨年11月、上海深取引所は財務類退市指標の営業収入控除ガイドラインを発表し、財務類退市指標の実行性をさらに向上させ、一部の「空殻会社」はタイムリーに清算される。現在、10社以上が業績予告で「自認」して退市指標に触れている。これは、2021年の年報発表後、A株市場に別れを告げることを意味している。
「退市企業の適度な増加は市場の健康の重要な標識であり、優勝劣敗に有利であり、良性生態の育成に有利であり、市場はさらに浄化され、良質企業はより多くの資金の関心を獲得し、資源の最適化配置をよりよく実現することができる」。田利輝氏は述べた。
今年の資本市場改革は、経済の持続的かつ安定した発展を支援するために深く推進される。これに先立ち、証券監督管理委員会の易会満主席は、「安定成長、リスク防止、改革促進をより際立った位置に置き、位置づけを特定し、「安定」と「前進」の関係を科学的に把握し、改革開放を全面的に深化させ、責任担当を強化し、「三安定三進」の実現に努力し、市場の「安定」、政策の「安定」、予想の「安定」を際立たせ、改革上、開放上、実体経済の高品質発展に奉仕する上で「進」を体現し、マクロ経済の安定に積極的に力を貢献する。
両市の年報を見渡すと、現在、一部の会社の生産経営は一定の困難に直面し、企業の利益改善の不均衡、不確定なリスクが現れている。社会の関心、今年の上場企業の経営状況はどうなりますか?
専門家は、挑戦とチャンスが共存していると考えている。一方、現在の外部環境はさらに複雑で厳しくなり、中国の発展は需要の収縮、供給衝撃、予想の弱体化の3つの圧力に直面している。一方、発展を支える有利な要素と条件は依然として少なくなく、中国の経済発展の靭性が強く、潜在力が大きく、長期的に良い特徴は変わっていない。
「利益の下行圧力に対応するため、マクロ政策は穏健で有効で、前発力に頼ることを堅持しなければならない。金融政策は柔軟で適度で、流動性の合理的な余裕を維持し、企業の総合融資コストをさらに低減しなければならない。財政政策は財政支出の強度を保証し、インフラ投資を適度に先頭に立たなければならない」。李湛氏によると、企業は産業発展の趨勢に順応し、低炭素グリーン経営を実現しなければならない。貸借対照表をバランスさせ、レバレッジを合理的に利用し、企業の有利子負債を厳しくコントロールする。主業に焦点を当て、生産能力の利用率を高める。
田利輝氏は、中国がマクロ政策を絶えず調整・最適化し、経済発展と企業成長への支持を強化している背景の下で、上場企業の発展の見通しは大きいと考えている。企業は政策の利益をタイムリーに把握し、積極的に市場の変化に適応し、モデルチェンジとグレードアップと資源統合を加速させ、内功を練り、困難を迎え、経営状況の改善に努力しなければならない。
