海外要因を除いて、疫病の繰り返しはプレートの弱体化の重要な原因であり、市場はシーンが予想通りに回復できず、基本面に影響を与えないことを心配している。私たちの論理の出発点は疫病が消えたのではなく、正確なコントロールの下でシーンが秩序正しく回復し、同時に大きな方向は依然としてよく、シーンの回復は依然としてプレートの強い主線である。2020年と2021年に比べて、経済圧力と正確な制御モデル効果の普及はシーン回復の主な駆動力である。経済的な圧力がある一方で、模倣できる例があり、この時、正確な制御の下でシーンの回復論理は依然として成立している。我々は前期の観点を堅持し、短期的な疫病の繰り返しは基本面の低い予想を招くことはないと考えている。
シーンの回復は春節期間中に比較的極致に現れ、地域の白酒に代表される春節シーンの回復に依存する標的の動きが強く、相場は依然として持続できるが徐々に分化し、人口が純流入している江蘇省や人口が純流出している安徽より強いと予想されている。シーンの回復は今年中に改善の論理があり、次のハイエンドの白酒、飲食などの消費は相応の利益を得ることができ、一部の標的が合理的な位置に戻るにつれて、良い投資機会があると考えています。春節期間中、各地域で流行が発生し、サブハイエンドなど北方市場に依存する品種が一定の影響を受け、端末の動販が弱く、ルートの販売資金の積極性が悪く、産業感情が悲観的になり、株が弱くなったり、回復が多くなったりした。私たちは、疫病が次第にゼロになり、消費刺激政策が絶えず実行されるにつれて、このような地域では消費の環比改善の論理が徐々に現れ、このような市場には販売シェアが多く、品目が環比改善の触媒があると考えています。
最近、ハイエンドなどの目標の調整が多く、私たちは節前に市場が「成長株の成長率の減速」の不利な影響を十分に消化したことを強調し、後続の反応は春節の動販が疫病の影響と市場の経済に対する悲観を受け、現在の2つの予想にも十分な反応がある。推定値は30~40倍(今年は利益予測を下げる必要はないと考えている)で合理的だ。後続市場の情緒が好転し、シーンリング比改善触媒の下で動きが強くなる見通しだ。私たちは依然として、今年の外部環境は推定値の拡張に不利であり、需要の回復は業績の弾力性をもたらしにくく、今年の左側の機会は右側の機会より強いと強調している。
投資戦略:私たちは全体的に前期の観点を継続しています。つまり、シーン回復ロジックが超過収益をもたらすと信じています。プレートの中でシーンに依存する子品類はこれによって高景気を実現することができて、私達は区域の白酒、次のハイエンド、ビール、飲食のサプライチェーン(ハロゲン味、調味料、冷凍、予製料理など)、レジャーの間食などの子版に対して楽観的です。その投資リズムもシーンの回復順序に関連している。具体的な策略の上で、(1)白酒の方面、持続的に利益のシーンの回復の区域の白酒の竜頭を推薦して( Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) など、次のハイエンドはシーンの環比の改善の論理を持って、推定値は合理的にすでに配置の区間に入って、持続的に Shede Spirits Co.Ltd(600702) Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) 、、 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) などを推薦して、持続的にハイエンドを推薦します;(2)大衆品の面では現在、飲食の回復を推奨し、ビール、調味料、ハロゲン、冷凍などのサブプレートを推奨している。
リスクのヒント:疫病の影響は繰り返す可能性がある。需要の回復が不十分である。食品安全問題等
