証券コード： Shenzhen Xfh Technology Co.Ltd(300890) 株式略称： Shenzhen Xfh Technology Co.Ltd(300890) Shenzhen Xfh Technology Co.Ltd(300890)
Shenzhen XFH Technology Co., Ltd
(深セン市龍華新区龍華街道清祥路1号宝能科技園9棟C座20階Jユニット)
2022年度に特定対象者に簡易手続で株式を発行する案の論証分析報告
二〇二年三月
第1節今回の株式発行の背景と目的
Shenzhen Xfh Technology Co.Ltd(300890) (以下「会社」と略す)は深セン証券取引所創業板に上場する会社である。会社の業務発展の資金需要を満たし、会社の資本実力を増加し、利益能力を高めるために、「会社法」、「証券法」、「会社定款」と中国証券監督管理委員会が公布した「創業板上場会社証券発行登録管理方法(試行)」などの関連法律、法規と規範性文書の規定に基づき、会社は資金を募集して人民元の3億元を超えないで、しかも最近の年末の純資産の20パーセントを超えないで、そして以下のプロジェクトに使用します:
単位：万元
プロジェクト名称予想投資総額使用予定募集資金金額
30000トンハイエンド黒鉛負極材料54815401450000生産基地建設プロジェクト
研究開発センター建設プロジェクト1347295 750.00
合計68288352200000
(本報告書において特に説明がない場合、関連用語は、「 Shenzhen Xfh Technology Co.Ltd(300890) 2022年度に簡易プログラムで特定対象に株式を発行する予案」の解釈と同様の意味を有する)。
一、今回の株式発行の背景
(I)グローバル市場における新エネルギー自動車産業規模の急速な発展
新エネルギー自動車の発展を推進するために、各国は相次いで新エネルギー自動車の支持政策を打ち出し、購入補助金、税収優遇、積分政策などを含め、新エネルギー自動車政策は新エネルギー時代の世界の新しい環境を作り出し、新エネルギー自動車のグローバル化の傾向はすでに来ている。一部の国では、新しい産業制高点を占めるために、伝統的なエネルギー自動車の生産販売を停止するスケジュールが制定されている。英国とフランスは2040年にガソリン車の全面的な販売を禁止すると発表した。ドイツは2030年以降、伝統的な内燃機関車の販売を禁止する。オランダとノルウェーは2025年にガソリン車の販売を禁止する。インドは2030年にガソリン車の全面販売を禁止する。
ブルームバーグ社が発表した「2018電気自動車展望」によると、世界の電気自動車の販売台数は2017年の110万台から2025年の1100万台に上昇し、その後2030年に3000万台に増加し、中国がこの転換を主導し、2025年の電気自動車は中国のすべての乗用車の販売台数の19%を占めている。中国の電気自動車市場の売上高は世界の電気自動車市場の50%近くを占める。欧州は中国に次いで、世界の電気自動車市場の売上高の14%を占め、米国は3位で11%を占めている。2040年までに、世界で約6000万台の電気自動車が販売される見通しで、世界の軽自動車市場の55%に相当する。電気自動車の保有台数は5億5900万台に達し、全タイプの自動車保有台数の33%を占めている。
(II)中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車市場の発展潜在力は巨大である
現在、中国は世界最大の新エネルギー自動車市場であり、成長が最も速い市場でもあり、世界の新エネルギー車市場の成長を推進する主な駆動力である。2021年上半期、中国外の新エネルギー自動車端末市場の成長の牽引を受け、中国のリチウム電気新エネルギー業界の発展は急速で、負極材料市場の需要は増大した。中国自動車工業協会の統計によると、2021年の新エネルギー自動車の生産販売はそれぞれ354.5万台と352.1万台で、前年同期よりそれぞれ159.5%と157.5%増加した。中国自動車動力電池産業革新連盟のデータによると、2021年 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池の累計生産量は154.5 GWhで、前年同期比142.8%増加した。研究機関EVTank、伊維経済研究院が中国電池産業研究院と共同で発表した「中国負極材料業界発展白書(2022年)」によると、2021年の中国負極材料出荷量は77.9万トンに達し、前年同期比86.4%増加した。「新エネルギー自動車産業発展計画(20212035年)」が提出した新エネルギー自動車の割合20%の目標と結びつけて、2035年の公共分野の車の全面的な電動化目標は、「炭素達峰」「炭素中和」戦略目標を重ね、未来の新エネルギー自動車市場の発展潜在力は巨大で、動力電池と材料業界の高速発展を促進する。2030年までに電気自動車の販売台数は世界の乗用車販売台数の50%に達すると予想されている。現在、 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) リチウム電池及びその上流材料業界は国際競争において優位性が明らかであり、ヨーロッパなどの海外新エネルギー自動車市場の急速な発展は China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) リチウム電気企業の市場占有率をさらに向上させるのに役立ち、動力リチウム電気上流産業チェーンは受益する見込みである。
（III）負極材料メーカーが次々と生産を拡大
現在、負極材料メーカーは次々と拡産計画を打ち出しており、短期的には負極材料業界は供給が需要に追いつかない局面を呈しており、業界の生産能力が徐々に放出されるにつれて、長期的には負極材料市場の需給は全体的に安定している。業界利益は少数の競争力の強いリチウムイオン電池負極材料企業に集中する傾向があり、異なる応用分野と細分市場の業界利益レベルには大きな違いがある。リチウムイオン電池負極材料の生産企業規模効果の絶えず体現と下流の取引先のリチウムイオン電池負極材料に対する性能要求の絶えず向上に伴い、業界内で比較的強い研究開発能力と品質、コスト制御能力を持つ企業はより高い利益空間を勝ち取ることが期待されている。
(IV)会社の持続的な健全な発展には自主革新に頼る必要がある。
会社はずっと高性能リチウム電池の負極材料の開発に力を入れて、持続的な研究開発の投入を通じて、天然グラファイトと人工グラファイトの分野ですべて業界のリードする製造技術を持って、開発した高エネルギー密度、低膨張、長循環などの特性の天然と人工グラファイト製品はすべて下流の動力リチウム電気のトップメーカーの高度な認可を獲得しました。
会社は発明特許49件、実用新案特許8件を持っている。会社の研究開発チームはしっかりと完備していて、技術エンジニア、研究開発エンジニア、テストエンジニア、プロジェクトエンジニア、設備エンジニア、電気エンジニアなどを含んで、核心人員は10年以上の業界の研究開発経験を持っています。会社の報告期間の研究開発費用が営業収入に占める割合は3.62%から4.17%で、核心技術製品の販売収入が営業収入に占める割合はいずれも99%以上である。会社の持続的な健全な発展は自主技術の革新に頼る必要がある。
二、今回の株式発行の目的
(I)生産能力を増やし研究開発能力を高め、業界の地位を強固にし、向上させる
リチウム電池の需要に対応する牽引を受けて、グラファイト負極材料は高い成長速度を維持し、グラファイト負極材料の市場規模はさらに拡大する。本プロジェクトの実施を通じて、会社は製品の製造能力を著しく向上させ、絶えず発展する下流分野の需要を満たし、会社の市場シェアを強固にすることができる。
同時に今回の募集資金は研究開発センターの建設プロジェクトに用いられ、未来の会社が既存の研究開発資源を統合し、研究開発センターと検査設備をアップグレードし、研究開発人材チームをさらに充実させ、研究開発人員の育成、技術交流と学習を容易にし、資源の共有を容易にし、会社の長期発展の戦略需要を満たす。
今回の発行募集資金は国家関連の産業政策と会社の未来の発展方向に合致し、会社の競争力を向上させ、業界の地位を強固にするのに役立つ。資金募集プロジェクトが順調に実施された後、会社の関連分野の技術レベルはさらに向上し、会社の総合実力は効果的に強化され、それによって急速に成長する市場需要をよりよく満たすことができ、会社の発展戦略と株主利益の最大化の目標を実現するために基礎を固めることができる。
(II)資本構造を最適化し、将来の業務発展資金の需要を満たす
会社は銀行の借金などの方式を通じて資金を調達して会社の経営規模を拡大して、市場競争力を高めて資金の支持と保障を提供して、しかしこれによって財務のレバレッジが昇格して、利息の費用を増加して、会社の利益のレベルを下げました。
今回の発行は会社が資本市場を利用して株式融資を行う重要な手段であり、会社が融資ルートを広げ、融資方式を豊富にするのに有利であり、会社は製品構造をさらに最適化し、研究開発能力を高め、資金実力を強化し、会社の長期持続可能な発展のために基礎を固める。
第二節今回の発行証券及びその品種選択の必要性
一、今回発行する証券の選択する品種
会社が今回発行する証券は、簡易手続きで特定の対象に株式を発行する品種を選択した。今回発行される株式の種類は人民元普通株(A株)で、1株当たりの額面は人民元1.00元である。
二、今回発行する証券の品種選択の必要性
(I)今回の募集プロジェクトの実施には長期的な資金支援が必要である
今回の発行募集資金は2200000万元を超えず、発行費用を差し引いて30000トンのハイエンド黒鉛負極材料生産基地建設プロジェクト及び研究開発センター建設プロジェクトに使用する予定である。募集プロジェクトの実施は会社の業務規模を拡大し、研究開発の進度を加速させ、会社の利益能力を強化し、会社の総合競争力を高めるのに役立つ。現在、会社の自己資金はプロジェクト建設の資金需要を満たすことが難しいため、会社は長期的な資金支援が必要である。
(II)銀行ローンなどの債務融資方式に限界がある
企業は銀行ローンなどの債務融資方式を通じた融資コストが相対的に高く、融資額が相対的に限られている。すべて銀行ローンで取得すれば、会社の資産負債率を大幅に増加させ、会社の経営リスクと財務リスクを増加させ、同時に巨額の財務費用を発生させ、会社の利益レベルと株主収益を低下させ、会社の持続可能な発展に不利である。
(III)株式融資は会社の資本構造の最適化に有利である
株式融資は会社の資本構造を最適化し、未来の債務返済圧力と資金流出を減少させ、比較的良い計画と協調性を持ち、会社が長期発展戦略を実現するのに有利である。今回の発行募集資金使用計画はすでに管理職の詳細な論証を経ており、会社が利益レベルをさらに向上させ、核心競争力を強化するのに有利である。会社の募集プロジェクトの順調な実施に伴い、経営業績の増加に伴い、会社は株式拡張が即期収益に与える影響を消化し、会社の元株主の利益を保障する能力がある。
以上のように、会社は今回の株式発行が必要です。
第三節今回の発行対象の選択範囲、数量及び基準の適正性一、今回の発行対象の選択範囲の適正性
今回発行される発行対象範囲は、中国証券監督管理委員会の規定に合致する証券投資基金管理会社、証券会社、信託会社、財務会社、保険機構投資家、合格海外機構投資家、人民元合格海外機構投資家、および中国証券監督管理委員会の規定に合致するその他の法人、自然人またはその他の合格投資家である。発行対象は35名以下（35名含む）。
証券投資基金管理会社、証券会社、合格海外機構投資家、人民元合格海外機構投資家がその管理する2匹以上の製品で購入した場合、1つの発行対象と見なす。信託会社を発行対象とする場合は、自己資金でしか購入できません。
最終発行対象は会社の取締役会とその授権者が年度株主総会に基づいて授権し、主販売業者と関連法律、法規と規範性文書の規定と発行競売状況に従い、価格優先などの原則に従って協議して確定する。
今回の発行競売の実施に際し、上場企業が発行した「受注招待状」では、競売に参加する合格投資家の間に「会社法」「深セン証券取引所創業板株式上場規則(2020年改訂)」に規定された関連関係が存在してはならず、発行者の制御権を自発的に求めてはならないという承諾を求めている。
二、今回の発行対象数の適正性
今回の発行対象は35名を超えない関連法律法規の規定に合致する特定対象であり、数量は「創業板上場会社証券発行登録管理方法(試行)」などの法律法規の関連規定に合致し、発行対象の数量は適切である。
三、今回の発行対象の基準の適正性
今回の発行対象者は一定のリスク識別能力とリスク負担能力を持ち、相応の資金実力を備えている。今回の発行対象の基準は「創業板上場企業証券発行登録管理方法(試行)」などの法律法規の関連規定に合致し、今回の発行対象の基準は適切である。
第四節今回の発行定価の原則、根拠、方法と手順の合理性一、今回の発行定価の原則と根拠
今回発行された定価基準日は、会社が今回発行した株式の発行期間初日である。
発行価格は、定価基準日前20取引日のA株平均の80%を下回らない(定価基準日前20取引日のA株取引平均=定価基準日前20取引日のA株取引総額/定価基準日前20取引日のA株取引総量)。
会社の株式が今回の発行定価基準日から発行日までの間に配当金、配当金、資本積立金の株式移転などの除権、配当事項が発生した場合、今回発行された発行価格は相応の調整を行う。調整式は次のとおりです。
現金配当
