\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 105 Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) )
事件:2022年2月25日、同社は2021年度の業績速報公告を発表し、営業収入は18.64億元で、前年同期比19.13%増加した。帰母純利益は6.78億元で、前年同期比17.43%減少した。非純利益は6億4400万元で、前年同期比20.90%減少した。
このうち、2021年第4四半期、会社の営業収入は5.75億元を実現し、前年同期比34.98%増加した。帰母純利益は1億2800万元で、前年同期比41.01%減少した。非純利益1億1500万元を差し引く。
報告期末までに、会社の総資産は45.97億元で、期首より185.23%増加した。帰母所有者の権益は41.27億元で、期首より209.79%増加し、主に会社が初めて株式を公開発行して資金を募集し、未分配利益が増加したことによる。
通常業務は急速に回復し、収入は前年同期比92%増加した。
同社の通常業務は科学研究試薬、シーケンシング試薬、診断原料、診断試薬及び機器、CROサービスなどをカバーし、2021年に販売収入(COVID-19業務を含まない)約7.18億元を実現し、2020年度同期に比べて約92%増加した。主な原因は会社が底辺の核心技術を掌握し、プラットフォームの延展性が強く、先発優位性が明らかで、製品とサービスの販売が増加した。同時に、中国の生物試薬業界は盛んに発展し、関連下流の細分化分野の端末需要は増加した。また、中国のCOVID-19防疫政策のおかげで、主要顧客グループの業務が常態に戻り、回復した。
出荷価格が適度に値下げされたため、COVID-19関連収入はやや下落した。
医療機器の集中購買政策の実施、業界競争の更なる激化などの要素の影響を受けて、会社はCOVID-19検査関連原料と端末製品の出荷価格を適度に引き下げた。同社のCOVID-19製品全体の解決策は品数が比較的そろっていることに加え、2021年に世界のCOVID-19疫病が繰り返し変動したことに加え、同社のCOVID-19関連業務(診断原料と端末検査試薬を含む)の販売収入は約11.46億元を実現し、2020年度同期に比べて約3%減少した。
各期間の費用の増加が速く、利益が下がった。
会社は研究開発を核心とすることを堅持し、2021年の研究開発費用は前年同期比84.97%増加し、研究開発費用率は12.46%増加し、主に会社の研究開発チームの拡充と研究開発への投入の増加によるものである。管理費用は前年同期比95.37%増加し、主に2021年度の会社の規模の拡張が迅速で、管理者の報酬と事務費用の増加によるものである。販売費用は前年同期比70.61%増加し、主な系会社は市場カバー率をさらに向上させ、販売人員の数を増加させ、市場の開拓と宣伝を増加させた。上記の投入の増加により、会社の帰母純利益は前年同期比17.43%減少した。
利益予測と投資格付け:20212023営業収入はそれぞれ18.64億/21.28億/24.04億元で、前年同期比の伸び率はそれぞれ19%/14%/13%だった。帰母純利益はそれぞれ6.78億/7.57億/8.90億元で、それぞれ-18%/12%/18%増加した。EPSはそれぞれ1.69/1.89/2.22で、2022年2月25日の終値で2022年49倍のPEに対応した。「購入」の評価を与える。
リスク提示:COVID-19疫情の不確実性、在庫減損リスク、分子診断試薬業務の開拓リスク、市場競争の激化リスク。
