\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 005 Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) )
投資のポイント
事件：会社は Gem Co.Ltd(002340) と戦略合作協議を締結し、百参株18 Gem Co.Ltd(002340) の持株の動力再生を許容し、その生産の28%の材料製品を保証し、電池回収領域を配置する。青米邦の8%の株式を買収し、上流ニッケル資源をロックする。20222026年に Gem Co.Ltd(002340) に前駆体を30万トン以上調達した。
容百の「新一体化」戦略をさらに推進し、上下流戦略協力をスタートさせ、コスト優位性を強固にする。会社は＊＊＊ Gem Co.Ltd(002340) と戦略提携協議を締結し、「ニッケルコバルト資源採掘—動力電池回収—三元前駆体製造—三元材料製造」産業チェーンに基づく戦略提携システムを共同で構築し、動力電池回収、海外ニッケル資源製錬、前駆体製品供給販売などの分野で長期的に緊密な提携関係を構築し、会社は動力再生18%の株式を計画している。26%の産出材料をバインドし、動力電池回収市場に切り込み、青美邦の8%以上のニッケル資源をロックし、高ニッケル正極の主業に専念すると同時に、会社の一体化配置を完備する。これまで、同社は華友の18万トンの低価格ニッケル資源が前駆体+その他の競争優位性のある従来のニッケル、コバルト原料、マンガン原料などに対応していることを明らかにした。長期的に見ると、会社はすでに株に参加し、戦略協力の方式で自身の産業配置を延長し、技術、コスト競争力を備えた製品体系を構築し、会社の前駆体の自給割合を重ねてさらに向上させ、会社のトップの地位は安定していると予想されている。
バッテリー技術のアップグレードが加速し、高ニッケル三元の勢いが赴き、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 業界の浸透を加速させた。高ニッケル電池の性能は大幅に向上し、コストの低下空間が大きく、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 高ニッケル技術業界がリードしており、2021年に Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 高ニッケル電池の生産量は40 gwhを超え、30%近くを占め、3元で50%を超え、主に海外の自動車企業、新勢力などのハイエンド車種を組み合わせていると予想されている。2022年 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は300 gwh+を排出する予定で、そのうち高ニッケル電池は100 gwh近くで、高ニッケル正極需要に対応して17万トン+(一部の損失を考慮)を必要とする。全業界から見ると、2022年に海外の自動車企業の純電動プラットフォーム車種の放量、4680大円柱電池の量産に伴い、高ニッケルシェアはさらに向上し、2022年にH 2が明らかに加速すると予想されている。
注文+生産能力は着地を加速させ、利益レベルは高位に維持され、成長の確定性が強い。私達は会社が2022年に15万トンを出荷することができることを予想して、同+170%で、成長はスピードアップして、その中の会社は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 2022年に10万トンの大きい注文を獲得して、孚と2022年の3万トン+の注文を締結することができて、会社の出荷のために強力な保障を提供して、長期にわたって会社の深さを見て Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) を縛って、主な供給の地位をロックして、利益面では、2022年の単トン純利益は1.3-1.5万/トンを維持し、合理的な区間を維持することができると予想されています。同時に、会社の生産能力は着地を加速させ、2022年末に生産能力は25万トンを超え、世界規模で1位になる見通しだ。会社の成長空間は明確で、高ニッケルのリーダーシップは安定している。
利益予測と投資格付け:当社は20212023年に母の純利益が9.17/2.13/28.86億元増加し、同330%/120%/43%増加し、PE 71/32/23 xに対応し、2022年45 xPEを与え、目標価格は202元で、「購入」格付けを維持する。
リスクヒント:政策と電気自動車の販売台数が予想に及ばない
