ロシアとウクライナの全面的な衝突が勃発し、原油価格が大幅に上昇した後、下落し、大口商品が上昇した。一方,半導体,新エネルギー材料は注目度が高い。
業界の動向:
今週追跡した101の化学工業品種のうち、31品種が上昇し、44品種が下落し、26品種が安定した。上昇幅の上位5品種はそれぞれ液体塩素、塩化カリウム、黄燐、尿素(バルト海小粒散装)、硫酸である。下落幅の上位5品種はそれぞれエポキシクロロプロパン、ビフェニルキシレート、ジクロロメタン、酢酸無水物、酢酸であった。
今週のWTI原油は91.94ドル/バレルで、終値は週1.92%上昇した。ブレント原油は94.56ドル/バレルで、終値は週1.09%上昇した。今週、ロシアとウクライナの全面的な衝突が勃発し、ロシア軍は24日未明にウクライナに全面的に侵入し、原油価格が大幅に上昇した後、下落を続けた。供給面では、EIAのデータによると、2月18日現在、米国の原油在庫は451.4万バレル増加し、予想の44.2万バレルを大幅に上回った。しかし、供給はロシアとウクライナの地政学の急激な悪化の影響を受け、ロシアの一部の金融機関がSWIFTを遮断された後、ロシアの原油供給は明らかな影響を受ける見通しだ。同時に、ロシアのエネルギー輸出入の国際支払いと決済を担当するロシアの天然ガス工業銀行が制裁リストに含まれているかどうかに注目しなければならない。需要面では、IEA月報が2022年の原油需要予測を上方修正し、今年の世界需要は320万バレル/日増加する見通しだ。また、OPECはOmicronの経済へのマイナス影響はこれまでの毒株ほど大きくなく、原油需要全体が好調だったと明らかにした。後市では、ロシア軍の首都キエフ、ハルコフ、トンバス地域での継続的な推進と、欧米諸国のロシアに対する経済制裁の拡大に伴い、ロシアの石油・ガス供給が大幅に下落するか、原油は近く高位を維持する見通しだ。
今週の塩化カリウム価格は大幅に上昇し、百川盈孚のデータによると、塩化カリウム市場の平均価格は3866元/トンで、終値は11.25%上昇した。供給面では、ロシアとウクライナの全面的な衝突が勃発したため、ベラルーシはロシアのウクライナ北線への攻撃に協力し、経済制裁の下でロシアとベラルーシのカリウム肥料の国際供給が大幅に下落する見通しだ。米地質調査局(USGS)が2021年に発表した最新の統計データによると、ベラルーシとロシアのカリウム塩採掘可能埋蔵量(K 2 O)はそれぞれ7.5億トンと6億トンで、それぞれ世界の総埋蔵量の20%と16%を占めている。需要の面では、下流の春耕需要が徐々に推進され、カリウム肥料の需要が旺盛で、供給が需要に追いつかない。後市によると、ロシアとウクライナの全面的な衝突がさらに激化するにつれて、ベラルーシとロシアは中国と大きな契約を締結する時間が遅れるか、中国のカリウム肥料の輸入量が減少するか、最近のカリウム肥料の価格は高位で堅調に運行する見通しだ。
今週の黄燐価格は大幅に上昇し、百川盈孚のデータによると、黄燐市場の平均価格は36684元/トンで、先週の終値より20.00%上昇した。供給面では、今週(1.15-1.21)の黄燐生産量は9691トンで、周環比は23.12%減少した。雲貴川の3省の供給はいずれも大幅に低下し、四川綿陽の主流企業は線路の故障で停止して点検し、攀枝花の主流企業は設備の更新で低負荷生産を行った。雲南地区は降温大雪で工業の電気負荷が緊張し、玉渓地区の黄燐企業はストーブを止め、紅河地区の主流企業は大雪で線路の故障装置が駐車した。貴州地区は大雪で道路が凍結し、輸送が困難である。2月24日現在、雲貴川の3省の業界の着工率はそれぞれ26.22%、59.86%、43.17%にすぎない。需要の面から見ると、黄燐が急速に上昇したため、メーカーの見通しは濃厚で、現在も前期の黄燐在庫を消費することを主としている。原材料の面では、リン鉱石の価格は高位を維持している。2月25日現在、リン鉱石市場の平均価格は659元/トンで、後期のリン鉱石価格は引き続き小幅に上昇する見通しで、黄燐価格はコスト端の支持と雲南、四川の電気価格改革の影響を受けているか、長期的に揺れている。
投資アドバイス：
今週の観点
周期類業界:原油はしばしば高値を更新し、化学工業製品の過半数は再び上昇傾向に戻った:2022年2月20日現在、追跡した製品の52%の製品の月平均価格は前月比で上昇した。37%の製品の月平均価格は前月比で下落した。また、11%の製品の価格は横ばいだった。2022年2月20日現在、WTI原油価格は前月比14.1%上昇し、ブレント原油価格は前月比12.7%上昇した。業界データ:2022年1月の化学工業業界PPI指数は113.6で、2021年12月より1.56%下落した。政策面では、農薬産業の「十四五」計画が発表され、農薬生産の配置を最適化し、産業集中度を高め、製品構造を調整しなければならないと指摘した。中国のカリウム肥料の大契約が実施され、2022年度の標準塩化カリウム輸入価格はCFR 590ドル/トンで、前年同期比139%増加した。上流原料は高価で、電気石炭などの生産コストが高い企業で、中流製品の価格伝導と利益の分化。長期的にリード会社の炭素中和の背景の下での発展をよく見ている。
成長系会社:炭酸リチウム、有機シリコンの価格は引き続き上昇している:2022年2月24日現在、電池級炭酸リチウムの価格は46万元/トンに達し、先月より約24.3%上昇した。シリコンDMCは3.25万元/トンを受け取り、月平均価格の上昇幅は16.8%に達した。半導体材料の面では、ウクライナは世界のアルゴンガスの重要な供給国であり、地政学的情勢や一部の品種の電子ガス供給の緊張を引き起こす問題がある。下流の新エネルギー自動車、太陽光発電、半導体などの業界の急速な発展のおかげで、上流の一部の新材料の供給が緊迫しているか、常態化するだろう。
投資提案は、3月を展望し、地政学情勢の緊張の下で、大口化学工業品の価格が力強く支えられ、一部の化学工業品の価格が上昇態勢に戻った。サブ業界の景気の観点から、上流石化製錬、 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 関連農化、基礎建設関連化学工業品、半導体材料、新エネルギー材料などは高い景気を維持する見通しだ。評価の角度から、十分な調整を経て、現在民営化、業界のトップ、新材料などの関連化学工業企業の評価は再び低いレベルに戻り、中長期的に見ると、利益の持続性が予想を超えるにつれて、良質な化学工業資産は価値の再評価を迎える見込みだ。推荐个股: Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) Zhejiang Huangma Technology Co.Ltd(603181) Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) Suzhou Hailu Heavy Industry Co.Ltd(002255) 0 Lier Chemical Co.Ltd(002258) Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) Valiant Co.Ltd(002643) Sobute New Materials Co.Ltd(603916) Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) 、
2月金株: Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655)
リスク提示1)地政学的要因の変化は原油価格の大幅な変動を引き起こした。2）全世界の疫情情勢に変化が現れた
