森萱医薬(830946)
原料薬細分化業界のリーダー企業、高毛利中間体収入の増加が業績を牽引
森萱医薬は主に化学原料薬、医薬中間体及び酸素含有複素環類化学工業中間体の研究開発、生産及び販売に従事している。原料薬としては、中国でフルオロウリジン（抗腫瘍原料薬）、フェニルバビタール（抗てんかん原料薬）GMP認証を取得した2社の企業の1社で、中国で保泰松、ピロキシコン（解熱鎮痛抗炎症原料薬）GMP認証を取得した4社の企業の1社であり、ボミドン（抗てんかん原料薬）GMP認証を独占した企業である。医薬中間体の面では、会社が生産した中間体には抗エイズ類中間体と「新型コロナウイルス感染の肺炎診療案(試行第4版)」に組み込まれた抗ウイルス治療薬が含まれている。化学工業中間体の面では、会社は中国最大の二酸素五環と二酸素六環サプライヤーの一つである。
原料薬の内外構造は良好で、産業発展を加速させる
中国は現在、世界最大の原料薬生産国であり、原料薬製造企業は良好な利益態勢を呈している。長年の発展を経て、中国の原料薬の技術レベルは絶えず向上し、品質も絶えず向上し、原料薬業界の競争力は絶えず強化されている。今後数年、世界で多くの原研薬特許が期限切れになるだろう。中国の薬品審査・認可はスピードアップし、同時に薬品監督管理の要求は日増しに厳しくなっている。これは優秀な原料薬企業に重要な発展チャンスをもたらした。
人気のある病気に注目し、会社は研究開発の対応需要を増やした。
会社は長年の発展を経て、バビタール類、抗ウイルス、抗エイズ類薬物中間体と酸素含有複素環医薬化学工業中間体などのシリーズ製品を形成した。そのうち、バビタール類中間体の複数の品種は会社の専有製品であり、中国の独占生産経営である。抗エイズリトナベ中間体BDHはすでに中国最大を達成し、リトナベなどの製品の特許が期限切れになるにつれて、このシリーズの中間体の需要量は大幅に増加する。酸素含有複素環類製品の技術品質は安定しており、製品品質はすでに輸入レベルに達しており、代替輸入を徐々に実現することが期待されており、大型材料工業企業では広い応用見通しがある。現在、会社は77件の特許を持っており、そのうち11件の特許、66件の実用新案特許があり、他の多くの特許が申請中である。同社はソフトウェア著作権10件を保有している。2021年上半期、森萱医薬の研究開発に135139万元を投入し、会社の総売上高の5.13%を占め、前年同期比8.2%増加した。
リスクのヒント
環境保護政策リスク、市場競争リスク、原材料価格変動リスク、COVID-19疫情衝撃。
