今日(3月3日)上海と深センの両市は全線が高くなった後、集団で急速に下落し、上海の指はやっと赤盤を維持したが、深証成指と創業板指はさらに弱くなり、パルス式の下り構造を示した。
盤面から見ると、軽指数の重株相場が続き、業界と概念プレートの上昇と下落が異なり、局所的な金儲け効果は依然として残っている。中露貿易、石油・ガスなどのプレートがリーダーシップを担いでおり、医薬、不動産、石炭、観光ホテルなどのプレートも同様に際立っている。石炭プレートの面では、 Yunnan Coal & Energy Co.Ltd(600792) Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) 60546、 Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) などが上昇している。不動産開発プレートでは、 Sundy Land Investment Co.Ltd(600077) が急騰し、投稿を締め切った。この株はすでに3連板を実現し、 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) などの表現が際立っている。
現在のA株のホットスポットが分散し、プレートの輪動が激化している背景の下で、可能な投資機会を隠しており、一部の機関を精選して研究し、どのようなテーマがあるのか、参考にしてみましょう。
件名一 石炭
首創証券によると、2022年の社会全体の電力使用量は前年同期比5%-6%増加すると予測されている。価格の中枢の上昇はすでに基本的に共通認識となっており、生産能力の低下と「二重炭素」による石炭固定資産投資は長期的に低位レベルにあり、供給側の現在の放出弾力性は依然として不足しており、供給側の未来の制約は持続的に存在し、石炭企業の合理的な利益レベルは未来の新旧エネルギーの更替安定に重要な役割を果たしている。2022年の石炭価格は2021年の年間平均レベルを維持する見込みで、高い業績レベルは今年維持できる見込みで、現在、良質な石炭上場企業は一般的に8-9倍の低PE評価レベルにある。構成の利点は明らかです。
信達証券は、現在の市場は石炭需要の靭性、弾力性、持続性を深刻に過小評価し、生産能力周期が低下し、供給弾力性が収束し、業界の景気程度と持続性が予想を上回る見込みだが、プレートの推定値ははるかに反映されていないと考えている。過小評価値、高業績確定性と莫大な配当収益により、石炭プレートは「攻守兼備」し、システム的な再評価相場が始まったばかりで、業界の「好看」格付けを維持している。提案は3本の主線に注目する:1つは過小評価値、高配当動力石炭竜頭兖鉱エネルギー、 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) China Shenhua Energy Company Limited(601088) ;;二つ目は、資源の希少性と著しい成長性を兼ね備えた Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) ;第三に、国有石炭グループが資産証券化率を高めることによる外延的な拡張潜在力が大きい Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) と Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) である。
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) によると、政策面では安定的に増加し、石炭消費指標が緩和され、利益需要が拡大している。政策は中高位の石炭価格を認め、業界の中長期利益の安定性の予想を高めた。市場面では、安定した成長を背景に需要の拡張が行われているが、最盛期以降の生産能力の維持は脱退する見込みで、業界の境界が引き締められ、石炭価格は強い運行が期待されている。海外では石炭価格が高騰し,輸入石炭価格の逆転が深刻である。在庫生産能力は希少資源であり、石炭株は一般的に5-6倍の推定値であり、価格と利益の予想安定性が向上し、2022年の石炭株を積極的に配置することを提案した。
テーマ2 不動産開発
Guosen Securities Co.Ltd(002736) は、業界の角度から、最近の政策の暖かい風が頻繁に吹いていることを指摘して、私たちはこの時更に自信を固めなければならないと思っています:①“安定”は核心の訴えで、もともと1歩の到着を期待すべきでなくて、方向は更に重要です。②短期的な問題は事実だが、市場に消化されている。③販売景気の向上+土地市場の理性的な「金の組み合わせ」が現れる見込みで、業界の利益レベルが改善され、良質な住宅企業も成長に戻ることができ、アルファとベタは共振している。
株の角度から見ると、中短期的に見ると、非購入地区の大きな力の政策の緩和に伴い、3、4線都市を配置する多くの2線トップの住宅企業はさらに利益を得るだろう。中長期的に見ると、速い回転モデルが歴史の舞台を脱退し、住宅企業の長期貸借対照表の修復に伴い、経営が安定し、総合実力が際立ったトップ企業は持続的に利益を得るだろう。また、物管トップ会社は将来、不動産抑圧の解除から利益を得ることができ、修復が期待されている。推荐 Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 。
不動産業界について、 Boc International (China) Co.Ltd(601696) は、「第1四半期はウィンドウ期間の配置が良い」という観点を維持している。信用リスクが低く、融資ルートがスムーズで、安全性が高いトップ企業: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) China Vanke Co.Ltd(000002) 、龍湖グループ、華潤置地に注目することをお勧めします。2)金利引き下げなどのマクロと業界政策の改善の影響の下で、境界収益の大きい弾力性のある住宅企業:旭輝ホールディングスグループ、融創中国、 Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Jinke Property Group Co.Ltd(000656) 3)現在の収入確定が強く、集中度が加速していると同時に、関連住宅企業の最近の信用リスクが緩和され、弾力性が反転した不動産後の周期不動産プレート:碧桂園サービス、旭輝永昇生活、新城悦サービス。
創始証券によると、現在、不動産業界の推定値の中枢はすでに修復されており、現段階ではプレートの反発論理は主に政策に基づいて予想を緩和し、方向確認後の力管理はプレートの上り空間と強い相関性を構成し、安定した成長の背景の下で、政策の釈放力は段階的に強化されると考えている。非ホットスポット都市がこれまでの過度なコントロールの足かせを破ることを排除せず、後続の業界の基本面は政策の徐々に改善に伴って回復を迎える見込みだ。住宅企業にとって、未来は業界の構造と発展モデルの再構築に伴い、中長期的に住宅企業の経営管理効率と信用獲得能力を見ることが重点の注目要素となり、業界内部の清掃を加速することは集中度の向上のチャンスの出現を意味し、私たちは経営と財務が比較的安定している住宅企業に注目し、引き続き China Vanke Co.Ltd(000002) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 、中国の海外発展。
また、 China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) 証券によると、「安定成長」の主線の下で、政策ゲームの予想は絶えず強化され、相場の演繹経路は次第に明らかになり、国有企業の住宅から民間企業の住宅と物管会社に移行した。
現在、業界の政策支援は供給側から需要側に徐々に移行し、住宅ローン管理の緩和、前売り資金の監督管理の調整を保障することは「安定した成長」の始まりであり、両会前後の政策の着地、第1陣の集中供給地と住宅企業の買収合併状況に引き続き注目している。
テーマ3 港航運
中郵証券によると、ロシアとウクライナの衝突は運航プレートに引き上げの影響があり、油運プレートを重点的に見ている。欧州地域ではロシアのエネルギー依存度が高いことから、現在約230万バレル/日のロシア原油がパイプラインネットワークを通じてバルト海と黒海への輸出端末に西へ流れており、衝突の悪化は欧州の非ロシア地域からの石油導入を増大させ、輸送コストを増大させる。
また、東証先物は、港が供給ボトルネックであり、背後には米国のサプライチェーン問題への反映があると指摘した。港問題が形成された原因には、需要の急増、労働力の不足、輸送設備の不足が含まれている。労働力の不足と装置の不足の問題は短期的に好転しにくく、サプライチェーンの回復と輸送力の改善は需要の下落を待つしかない。需要の下落幅と下落速度は供給の改善リズムを決定した。供給回復の過程は非常に遅くなり、試算によると、港問題の解決には少なくとも半年以上かかる見通しだ。
また、2021年には港湾料金率が小幅に回復し、2022年には回復する見込みだと考えています。貨物の輸出入需要が回復し、港費率の回復を牽引し、2021年上半期の上航グループと Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) の単箱(トン)収入が回復した。2021年末、 Ningbo Zhoushan Port Company Limited(601018) 、上海港、 Guangzhou Port Company Limited(601228) 公告2022年からコンテナ料金の引き上げを開始します。一部の港湾会社の推定値が低いことを考慮すると、すでに投資価値を備えている。高配当の Tangshan Port Group Co.Ltd(601000) と利益が大幅に増加した6000018をお勧めします。
主題四 COVID-19治療
国盛証券は、医薬はすでに配置区間に入っており、適度に楽観的で、中短期は依然として下から上だと指摘している。医薬調整は現在、「双高問題」が明らかに解決され、底打ち反発の条件が整っている。中短期から見ると、市場はまだ明確な主線を見つけていないが、超下落の反発は段階的に最も強い方向になる可能性がある。
同機構はさらに、「基本的な常識的な評価値の超下落割引」を備えた株を選択し、言い換えれば、非理性的な評価区間に落ちた2階導であり、全体的に明らかな医薬科創を殺し、認識度が高い&チップ構造のきれいな株を多く見ることができると述べた。2)四半期報告の高成長または予想を上回る可能性のある株を掘り起こす。ここでは、これまでの超下落状況の標的と結びつけることができる。3)「内需政策免疫」、「外需偏剛性」の細分化分野を選択することは、現在の地縁政治環境と医薬政策環境の総合的なおおらかな影響、特に情緒的な影響を考慮することである。例えば自主制御可能、中国COVID-19治療薬産業チェーン、漢方薬、成人二種類ワクチン、リハビリ、CDMOなど。
中航証券によると、これまで輝瑞社が発表した公告と年報によると、Paxlovidの単独治療コースの価格は529ドルで、2022年のCOVID-19治療製品のうち、COVID-19経口薬の収入は220億ドルに達し、COVID-19経口薬は現在のCOVID-19治療産業チェーンの最後のパズルとして、市場の見通しが広いという。COVID-19経口薬の研究開発に直接参加した企業が与えた革新的な予想に加えて、中国CXO産業チェーンは完全な一体化チェーンを備えており、コスト、効率の優位性が明らかで、一部の企業が前後して発表した注文公告も私たちのこれまでの観点を証明した。短期的に見ると、COVID-19小分子薬物の研究開発の投資機会に引き続き注目することを提案し、同時にCOVID-19予防治療薬物サプライチェーンに深く参加する上場企業に注目することができ、 Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) -U、 Porton Pharma Solutions Ltd(300363) Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) などを含む。
Huaan Securities Co.Ltd(600909) は、医薬業界の背景を考慮すると、今年の集採政策は着地(消耗品集採、国採、連盟採など)による不確実性を持続的に推進している一方、短期医薬業界のプレートは明確な利益政策/変化を見ておらず、短期的には上昇動力がないと考えている。風物長は目を向けるべきで、多くの医薬会社の推定値はすでに非常に合理的な区間に達しており、政策による変動の不確実性は多くの投資家に手をつけることができない。われわれは今年の年間の方向配置を提案する:漢方薬(政策友好+過小評価)+医療設備(医療基盤)+科学研究試薬と上流など+その他の方向は下から上へ標的を探す。
;主題 五 123457 石油天然ガス
民生証券によると、地政学、オミク戎の影響の減少と原油在庫の低下は、最近の原油価格の上昇を招いた短期的な触媒要因だという。このうち、ロシアとウクライナの衝突は世界の原油供給の減少に対する市場の予想に影響を及ぼしている。ロシアとウクライナの衝突は長い間続いており、最近、ロシアとウクライナは再び衝突の瀬戸際に入った緊張関係にある。ロシアが世界原油市場で占める重要な地位(OPEC世界によると、2021 Q 4ロシアの1日平均原油生産量は10.8百万バレル/日で、世界総生産量の10%以上を占めている)のため、市場はロシアがロシアとウクライナの衝突で経済輸出制裁を受け、原油市場の供給に影響を与えるのではないかと懸念している。このうち、ロシアの原油輸出が生産量に占める割合は42%-45%前後で、ロシアの原油輸出が制裁を受けると、世界の原油市場の供給に与える影響幅は5%を超える。
Everbright Securities Company Limited(601788) は、原油の需給の基本面が緊迫している構造が続いており、地政学情勢は波乱万丈で、原油の短期地政学リスクの割増額が上昇していると考えている。数年来、疫病と低原油価格の周期の影響を受けて、世界の石油・ガス探査支出は低位を維持し、私たちは石油・ガス業界の長期的な景気上昇をしっかりと見ている。その後、OPEC+増産執行状況、ロシアとウクライナの対峙情勢、イラク核協定交渉の進展、オミクロン毒株の拡散態勢、ワクチン接種とCOVID-19特効薬の開発の進展などに重点を置いた。
Citic Securities Company Limited(600030) は、短期原油価格は依然としてロシアとウクライナの情勢とその他の地政学的要因に密接に注目しなければならないと指摘した。ロシアの原油、天然ガスの輸出が制裁され、イランの原油が市場に復帰していない場合、世界の石油・ガスは供給危機に陥る可能性があり、石油・ガスの価格は大幅に上昇する可能性を排除しない。
