WTI原油先物は110.52ドル/バレルで下落し、これまで5%以上上昇した。
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原油高の通路が開く:産業下流で完成品油が「8元時代」に突入
110ドル/バレルの大台を突破した後、国際原油価格は急速に120ドル/バレルの高位に迫り、市場の予想を上回った。
北京時間の3月3日午後、ブレント原油は一時119ドル/バレルの高位に上昇し、2013年下半期以来の最高値を更新した。WTI原油先物は116ドル/バレルのキーを上回り、2008年9月以来の最高値を更新した。これに先立ち、国際原油価格は2日連続で1日7ドル/バレルを超えた。
ロシアとウクライナの緊張が続く中、市場は主要エネルギー、金属製品の供給が阻害される懸念が続き、大口商品市場は値上げブームを迎えている。国際原油価格の大幅な上昇に伴い、中国の完成品の原油価格も「5連上昇」を迎え、中国の大部分の地域の完成品の原油価格は「8元時代」に入った。
原油が大口商品の値上げブームをリード
国際原油価格の短期的な上昇速度が速いにもかかわらず、産油国に原油供給の拡大を呼びかけているが、OPEC+組織は4月に40万バレル/日増産する計画を堅持している。会議後のプレゼンテーションでは、OPEC+組織は、現在の市場変動は需給の基本面の変化によるものではなく、地政学情勢の変化が重要な原因だと指摘した。
3月1日、国際エネルギー署は加盟国が6000万バレルの石油備蓄を釈放し、世界の原油市場の安定を確保することに同意したと発表したが、原油価格の表現から見ると、市場はこれを買わなかった。現在の世界の原油消費量の増加と潜在的な供給の短板に比べて、6000万バレルの備蓄放出は明らかに市場の予想に及ばない。
最近の原油需給の基本面から言えば、多くの国が公共衛生の封鎖を開放し、完成品の油需要の増加量が早期に釈放され、高原油価格は製油利益の高騰をもたらし、原油需要は持続的に増加している。供給側から見ると、OPEC+複数の産油国の実際の生産能力は限られており、実際の増産量は予想を下回っている。
また、近年の低原油価格と各国のエネルギー転換の波は、国際石油大手が化石エネルギーの投資を減らし、石油・ガスインフラ建設の不足を招き、供給能力の迅速な回復が難しく、需要の急速な回復を迅速に補うことができない。
3月3日午後の終値までに、上海の原油先物の上昇は止まり、719.9元/トンで、低硫黄燃料油の上昇幅は9%を超え、ガソリン、PTAは7%近く上昇した。中国商品先物市場の基本金属も多数上昇した。国際市場では、レンアルミニウムは一時3680ドル/トンを超え、過去最高位で探査を続けた。レンニッケル価格は一時2.78万ドル/トンを超え、過去最高を更新した。
万得石油天然ガス指数(886002.WI)は3.45%上昇し、239886ポイントに達し、複数の石油・ガス関連株が上昇を迎えた。香港株市場では、 Petrochina Company Limited(601857) 00857.HK)が1.18%上昇し、4.3香港ドル/株となり、2019年4月以来の高値を更新した。中国海洋石油(00883.HK)は2.7%上昇し、10.64香港ドル/株を報告し、2020年2月以来の高値を更新した。
高原油価格は次第に下流に伝導する
業界関係者は、原油高が経済運営コストを増加させ、世界のインフレを激化させる可能性があると分析している。肝心な化学工業原材料として、原油の価格上昇は複数の産業コストの向上をもたらし、産業チェーンを通じて徐々に下流に伝導する。
対外経済貿易大学国家対外開放研究院教授でエネルギー経済学者の董秀成氏は21世紀の経済報道記者に対し、原油価格の上昇は上流の石油・ガス採掘企業にとって利益があり、上下流一体化の石油企業にとって影響は比較的小さく、原油購入量の大きい精製企業にとって、購買コストの大幅な増加は避けられないだろう。
董秀成氏によると、国際原油価格の安定は相対的に合理的な価格区間で、石油資源国と消費国に積極的な役割を果たすことができるが、高原油価格は世界経済にマイナスの影響を与え、経済運営コストの向上を招き、インフレの激化を牽引する。景気回復が完全に実現していない一部の国にとって、経済成長率の減速はインフレを重ね、インフレを招く。
「世界の各種類のエネルギーは異なる程度に相補性を持っているため、国際原油価格の著しい向上は、各国の再生可能エネルギーの急速な発展を推進し、エネルギーの転換を加速させる」。董秀成は言った。
原油の採掘から輸送、加工生産までは長い産業チェーンであり、原油価格の上昇は下流産業にフィードバックされ、通常は1~2ヶ月の遅延時間がある。
金聯創製品油高級アナリストの王延婷氏は21世紀の経済報道記者に対し、「現在、中国の製錬所が採用しているのは以前購入した相対的な低価格原油で、石油価格が高企業を続けると、企業に明らかなコスト増加をもたらすだろう」と話した。原油価格の上昇は市場の情緒に直接影響し、中国の完成品油市場がオフシーズンに明らかに色あせなければ、関連企業の経営圧力も増大するだろう。
完成品油市場の変化を除いて、原油は化学工業、紡績などの業界の原料であるため、原油価格の上昇は多くの業界の原材料コストの向上を牽引し、産業チェーンを通じて消費端に伝達される。
3月1日現在、バルト海原油運賃指数(BDTI)は1449に達し、2週間前より100%上昇した。金聯創氏は、運賃の上昇に原油価格の高騰が重なり、各国の原油輸入コストが大幅に増加すると分析した。
産油国にとって、原油価格の上昇は直接外貨収入の増加を意味する。しかし、石油輸入消費大国にとって、原油コストの上昇は直面しなければならない現実だ。
注目すべきは、現在の高原油価格がどのくらい続くかということです。持続時間の違いは、市場に与える影響も異なるだろう。
中国の完成品油は“8元の時代”に入ります
最近、国際原油価格の上昇が続いている影響で、中国の完成品の原油価格も「5連上昇」を迎えている。
3月3日午後、国家発展改革委員会は3月3日24時から、中国の自動車、ディーゼルオイルの価格は1トン当たり260元/トンと255元/トン上昇したと発表した。値上げに換算すると、92号ガソリンは1リットル当たり0.20元、0号ディーゼルは1リットル当たり0.22元上昇した。
今回の価格調整の実行に伴い、中国の完成品油小売の価格制限は昨年12月末から「5連上昇」を実現し、中国の多くの地域の92号完成品油の価格は「8元時代」に入った。
完成品の原油価格の上昇に伴い、消費者のガソリン使用コストも増加する。ガソリンタンクの容量が50リットルの家庭用乗用車を例にとると、92号ガソリンを1箱満タンにすると10元かかります。50トンを満載した大型物流輸送車両にとって、平均100キロ走るごとに、ガソリン代は8.8元前後増加する。
「5連上昇」期間中、中国のガソリン小売価格は累計1265元/トン上昇し、ディーゼル小売価格は累計1220元/トン上昇した。値上げに換算すると、92号ガソリンは1リットル当たり0.99元上昇し、0号ディーゼルは1リットル当たり1.04元上昇した。
卓創情報完成品油アナリストの王芦青氏によると、短期的に見ると、国際原油市場は原油価格の下落を招く要因はなく、OPEC+組織は計画通り40万バレル/日増産し、供給側の不足を補うことが難しいという。
「現在の原油価格の水準から計算すると、次の完成品の価格調整は依然として予想されているが、国際原油価格は2日連続で大幅に上昇し、技術的な回復が現れるかどうかが注目される」。王芦青は言った。
中国市場では、前期の原油価格の急速な上昇に伴い、中国のガソリンディーゼル価格はすでに高位に上昇したが、市場の表現は比較的平板だ。
王延婷氏によると、現在、ガソリン市場の需要は有力な支持に欠けており、全体の需要は平板になっているが、ディーゼルオイル端末の需要は回復段階にあるが、全体の向上速度は限られているという。中国の資源供給は比較的ゆとりがあり、需給の基本面の支持が不足しており、下流業者の高価な資源に対する抵抗心理が強まっており、購入が必要なばかりであることが多い。
現在の完成品油の価格調整サイクルの測定によると、新しい完成品油の価格調整ウィンドウは3月17日24時に開きます。(出典:21世紀経済報道)
