ロンドン金属取引所(LME)の基準アルミニウム価格(以下、レンアルミニウム)は過去最高を更新した。
3月3日、レンアルミニウムの価格は最高3650ドル/トンに上昇し、2008年の3380ドル/トンの高値を再び更新した。
同日、香港株のロシアアルミニウム業連合(00486.HK、以下ロシアアルミニウム)は大幅に反発し、最大上昇幅は23.34%に達した。ロシアのアルミニウムは世界最大の元アルミニウムメーカーの一つで、過去10取引日にロシアが制裁を受けたなどの要因で、同社の株価は9.2香港ドルから3.47香港ドルに急落し、累計下落幅は6割を超えた。
3月3日の終値まで、同社の株価は3.65香港ドルで5.19%上昇した。
上海のアルミニウムも上昇に従っている。この日の終値までに、上海アルミニウムの主力契約は2万3800元/トンで、上昇幅は3.71%だった。年初比17.6%上昇した。
電解アルミニウム企業の利益水準は高位を迎えた。愛選コンサルティングアルミニウム業アナリストの張猛氏はインタフェースのニュースに対し、業界トンのアルミニウムの平均利益は6000元前後に達し、生産の積極性が高いと述べた。
彼の紹介によると、2011年から中国の電解アルミニウム業界の利益を2019年まで監視し始め、トンのアルミニウムの平均利益はわずか4ヶ月で2000元を超えた。
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) データによると、2020年上半期、電解アルミニウムの単トン利益は千元以上を安定的に維持し、その後、エネルギー消費の二重制御と市場需要の旺盛さなどの要素の影響を受け、単トン利益は絶えず過去最高を記録した。Mysteelの試算によると、2021年のアルミニウムトンの利益は3000元-7000元/トンの間にある。
「現在の市場論理は依然として外盤が内盤を強く牽引している」。張猛はインタフェースの新聞記者に話した。
中金の有色分析によると、レンアルミニウムが過去最高を更新したのは主に4つの原因がある。1つは、ロシアとウクライナの情勢がヨーロッパのエネルギー価格の高騰を招き、電解アルミニウムのコストを押し上げ、減産リスクを高めたことだ。ロシアの天然ガスはヨーロッパの総消費量の3分の1を占め、西欧の電解アルミニウムの大部分は天然ガスと石炭を通じて発電されている。
中金の有色試算によると、西欧には電解アルミニウムの生産能力が326万トンあり、現在155万トンの減産が発表されている。
第二に、SWIFT制裁の伝導を受け、ロシアのアルミニウム製品の輸出が阻害された。
ロシアはアルミニウム輸出大国だ。ロシア税関のデータによると、2021年1-11月、ロシアのアルミニウム輸出量は319.02万トンで、輸出額は約63.5億ドルで、それぞれ前年同期比31%と66%増加した。
張猛氏はインタフェースニュースに対し、「ロシアのアルミニウム電解アルミニウムの年間生産量は約400万トン。そのうち8割程度が輸出に使われている」と述べた。
第三に、欧米経済は依然として回復しており、下流のアルミニウム製品の需要は好転する見通しだ。
張氏は「中国市場の需要はまだ本格的なシーズンを迎えていないが、回復の過程にある」と述べた。
第四に、現在のロシアとウクライナ戦争の推進と交渉状況から見ると、短期的には衝突が終わる兆しは見られず、供給衝撃が持続する見通しだ。
中国市場について、張猛氏は電解アルミニウムの社会在庫がまだ曲がり角に達していないと指摘した。
中金有色は、中国の電解アルミニウムは通常第1四半期に累庫が発生したと指摘した。例年に比べて、今年の在庫レベルは明らかに低い。春の繁忙期が来るにつれて、下流の補充倉庫の需要はだんだん始まって、在庫を取り除くのは間もなく到来します。
上海有色金属網(SMM)のデータによると、3月3日の中国の電解アルミニウムの社会在庫は112万トンで、前月比1.9%増加した。前年同期比1.75%減少。
信達先物データによると、春節後、中国の多くのアルミニウム企業は復産計画を開始し、雲南、山西などの復産プロセスは引き続き推進され、2022年の総復産生産能力は274.7万トンで、現在は122万トンの復産が行われている。
信達先物によると、2-3月は依然として季節的な消費閑散期にあり、各種端末の需要は一般的だという。中期的に見ると、国は一連の基礎経済政策を配置し、多くの住宅市場開放政策を打ち出し、基礎建設と不動産需要の回復の予想が強い。後期のチップ問題が解決されるにつれて、自動車と新エネルギーの需要も明らかに好転する見込みだ。
張猛氏はインタフェースの新聞記者に、ロシアとウクライナの衝突、ヨーロッパのエネルギー供給コストの増加、ロシアのアルミニウムの波及、中国の消費の持続的な回復などの要素のため、アルミニウム価格は短期的に楽観的で、中長期は中国の供給放出と需要端の整合度を見なければならないと伝えた。
彼は、今年の太陽光発電、特高圧などのハイライト分野が、アルミニウム消費の成長をリードするエンジンを担当すれば、アルミニウム価格は依然として安定していると考えている。
