業績と評価の二輪駆動、新エネルギー業界の上昇勢いが強い
2019年以来、リチウム電池、太陽光発電、風力発電をはじめとする新エネルギー業界は連続して大幅に上昇し、A株全体の相場を牽引し、A株市場に大幅に勝利し、各ルートの資金の支持の対象となっている。業界の代表的なトップ企業も指数をはるかに上回って上昇し、市場のスター標的となり、市場の構造化相場をリードした。株価の2つの駆動要因:業績の増加と評価の向上から分析すると、2019年のリチウム電池指数は業績の増加を通じて2018年にもたらした評価の上昇を消化し、2020年のリチウム電池指数全体は業績と評価の2つの成長を実現したデイビスがダブルクリックした。これは業界の優秀な基本面が疫病の下で金融市場全体の通貨緩和と共鳴した結果である。2021年は依然として業績の増加を通じて高い評価を消化する年である。太陽光発電指数の業績と推定値の関係はリチウム電池指数と似ており、風力発電指数は異なり、2019年以来業績の増加と推定値の拡張のダブルクリック段階にある。
新エネルギー業界の景気は依然として良好で、今後2年間の業績成長は減速している。
GGIIの統計データによると、中国のリチウム電池(動力電池、消費電池、エネルギー貯蔵電池を含む)は2025年に1118 Gwhに達する見込みで、5年の複合成長率は49.5%だった。GWECの統計データ(保守)によると、2025年の中国の太陽光発電設備容量は90 GW、5年の複合成長率は14.9%で、2025年の中国の風力発電設備容量は103 GW、5年の複合成長率は19.4%で、全体的に見ると、新エネルギー業界は今後数年で依然として2桁以上の急速な成長を保証することができ、景気は良好である。
平均回帰、分化が激化し、業績と評価が一致する標的を探す
新エネルギー業界は2022年第1四半期に大幅な回復が現れ、これは業界全体の成長率の減速と市場流動性の萎縮を背景に、評価と業績の再バランスの正常な現象である。リチウム電池プレートの全体的な推定値はすでに5年間の推定値の中位数レベルに回復し、年初以来の急速な回復は基本的に一段落したと判断し、産業チェーンの各段階の利益能力の変化状況に密接に注目することを提案した。価格交渉能力が強く、評価調整後の業績成長率との整合度が高い一部の二線電池トップと正極材料企業、上流リチウム資源類企業および国産化率の向上が加速し、比較的安いアルミニウムプラスチックフィルムなどの補助材企業に重点を置くことを提案した。太陽光発電と風力発電プレートは2021年第4四半期以来の調整を経て、以前の貸越の一部の予想は修正されており、一部のトップ会社のPEGはすでに1倍以内に下落し、後続は四半期報告の業績状況を密接に追跡しなければならない。評価値が調整された風光トップ企業と、現在の評価値が比較的安く、成長が確定している風光運営プレートに重点を置くことを提案します。
リスク提示:上流資源の供給が不足し、価格が大幅に上昇し続け、中流の一部の段階の拡産の進度が遅く、業界の生産販売台数が予想に及ばない。国際貿易摩擦の影響。
