投資のポイント：
2022年の経済活動は着実に先頭に立っており、マクロ政策の周期的な調整に力を入れ、インフラ投資、財政政策と金融政策の協調連動などの政策要求を適度に上回っている下で、基礎建設は安定成長の主な手がかりとなっている。不動産業界の政策の境界が持続的に改善されているか、政策の底に近づいているか、保障住宅などの構造的な機会を重ねて、プレートが徐々に修復されていることを見ています。私たちは業界に「推薦」の格付けを与えた。
2022年1月、全国の信用社融の成長率は曲がり角を迎え、成長を実現し、1月の建築業の新規受注PMIは53.3を記録し、4カ月連続で景気の勢いを維持し、マクロ政策の周期的な調整、財政の早期発展などの要求が徐々に実行されていることを示した。1月に地方政府の特別債務4844億元を新たに増加し、具体的には市政と産業園区のインフラ165355億元、交通インフラ105518億元、農林水利440.61億元、エネルギー、都市と農村の冷鎖物流インフラ115.33億元、合計326467億元に投資し、それぞれ34%、22%、9%、2%を占め、基礎建設分野全体の投資は計67%を占めた。これは財政部の1兆4600億元の特別債の早期重点投資の方向と一致し、3-4月に実物の仕事量を形成し、安定した成長に実際の支持を形成する見通しだ。重点的に注意 China Energy Engineering Corporation Limited(601868) China Communications Construction Company Limited(601800) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) 。
不動産の面では、業界政策の持続的な境界改善と同時に、中央と各地が保障的な賃貸住宅を支持する関連政策や仕事の要求を集中的に発表し、建築業界の構造的な機会を形成している。先週、中央銀行、銀保監会が「保障性賃貸住宅に関する貸付が不動産貸付の集中度管理に組み入れられないことに関する通知」を発表した後、2月25日に銀保監会、住建部は「銀行保険機構が保障性賃貸住宅の発展を支持する指導意見」を発表し、保障性賃貸住宅に関する関連措置をできるだけ早く実施するよう推進した。四川省住宅・都市・農村建設庁はこのほど、「保障性賃貸住宅の発展加速に関する実施意見」を発表し、全省が今年、保障性賃貸住宅の7万8000戸(間)の調達を目指し、保障性賃貸住宅の賃貸補助金7770人を新たに支給することを提案した。そのうち成都市は30万セット(間)を調達した。不動産業務の発展が速い China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) に重点を置いている。
中国の炭素排出権市場はすでに正式にオンライン取引を開始し、電力は最初の試験業界となった。 Shanghai Environment Group Co.Ltd(601200) エネルギー取引所は2022年に鉄鋼、有色製錬、建材などの炭素排出量の高い業界が順次炭素排出取引の範囲に組み入れられると予測している。鉄鋼、建材などの業界にとって、そのトップ企業が持つ低エネルギー消費と炭素捕捉技術は業界が炭素中和を推進する重要な力になるだろう。推荐 Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970) 、重点関心 Sinosteel Engineering & Technology Co.Ltd(000928) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) 。
BIPVはグリーン建築の重要な発展方向であり、「十四五」は非化石エネルギーの発展を加速させることを明確に提出し、集中式と分布式の並行を堅持し、風力発電、太陽光発電の規模を大いに向上させる。組立式建築はグリーン建築の発展方向に合致し、中央及び各省・市は組立式建築の浸透率の向上を推進する政策を持続的に打ち出している。建築業の労働者の高齢化傾向は明らかで、労働コストも絶えず増加しており、組立式建築は人力コストの面で伝統的な現浇建築と比較して明らかな優位性を持っている。注意 Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Hangxiao Steel Structure Co.Ltd(600477) Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) 、遠大な住職。
リスクヒント:会社の業績が予想に及ばないことに重点を置く。不動産業界の政策の実行は予想に及ばない。特定項目債の発行と基礎建設投資の伸び率の回復は予想に及ばない。原材料の価格は上昇し続けている。疫病の繰り返しまたは持続時間が予想を超えた。マクロ環境に不利な変化が現れた。
