サブ業界のコアウィークの観点
完成車:1月の中国の販売台数は閑散期ではなく、海外市場全体が予想に合っている。1)中国:1月に連合会の口径で41.2/34.7万台を販売し、全体の閑散期は薄くない。海外:ヨーロッパの主要10カ国で12.7万台を販売し、同/環比+33%/-48%で、予想に合致した。米国の1月の販売台数は5万4000台で、前月比は軽く下落し、予想を上回った。我々の草の根調査によると、22年のヘッドホスト工場の販売計画目標は遠大で、端末の販売量の増加またはさらにヘッドに集中し、テスラ、 Byd Company Limited(002594) サプライチェーンに重点を置いている。2)価格ショックは果たして自動車販売量にどのくらい影響しているのか。70年代の石油危機などの歴史上の経験を再開し、GDPは自動車販売量の変動とほぼ一致しているが、業界的な衝撃は原油価格、大口原材料の上昇など、構造的な効果が多く、全体の販売量に与える影響は小さいと考えている。これは、自動車が他の消費財とは異なり、自動車は販売価格が最も広い消費財の一つであるからだ。
部品:テスラ、 Byd Company Limited(002594) などのヘッドカー企業のサプライチェーンに注目し、浸透率と国産化率の境界向上の大きなコースに注目する。私たちは、22年の完成車の一環の放量の弾力性が頭部に集中し、テスラ、 Byd Company Limited(002594) サプライチェーンに注目すると予想しています。インテリジェント化はホスト工場が製品の差別化を構築する重要な手がかりである。22年からインテリジェント化された各細分コースの浸透率が加速する見込みだ。重点関心の方向は浸透率と国産化率の境界変化が大きい方向である。1）浸透率向上の方向：インテリジェントシャーシ（エアサスペンション、ライン制御ブレーキ、CDCダンピングなど）、熱管理ヒートポンプ、一体化鋳物及びHEPAなどの領域；2）国産化率向上の方向：コントローラ、マイクロモーター、音響、タイヤ及びIGBTなどの分野。
バッテリー:この価格体系は変動し、価格交渉の先頭に立って競争優位性が拡大する見込みだ。産業チェーン価格の伝導による利益分配の変化に重点を置いている。1、2月の中流の排出量は閑散期ではなく、3月から中流の頭部会社の新生産能力は徐々に生産を開始し、排出量の環比は大幅に向上する。プレートは最近22年PE 30 X付近に回復し、強い配置価値区間に入った。電池、ダイヤフラム、正極、構造部品などの価格交渉能力の強化に重点を置き、国産化率の向上が加速しているカーボンブラック、アルミニウムプラスチックフィルムなどの補助材料分野、需給のバランスのとれた負極、PVDFなどに注目している。
今週の重要な業界イベント
1 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) コメント:空懸注文を再獲得し、国産代替加速。2 Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) コメント:深耕車載スピーカーは30年以上、自身の品質が優秀で、大量の新勢力プロジェクトを獲得し、量価の向上が期待されている。
サブ業界推奨ポートフォリオ
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リスクのヒント:
電気自動車の販売台数は予想に及ばなかった。産業チェーン価格の競争の激しさは予想を超えた。政策変動リスク。
