主な観点:
中国のマクロ面では、中央第1号文書が発表され、栽培業の安定した価格を維持することを引き続き強調している。二重炭素政策のコード化に力を入れ、産業のグレードアップとエネルギー貯蔵措置は共同で炭素削減を導く。一部の地域では住宅ローン金利が引き下げられ、不動産政策は境界緩和を続けている。
1、中央第1号の文書が発行され、新たに「野菜かご」の供給問題を提起し、生豚の価格は年初に引き続き下落し、2月には前年同期比50%以上下落し、文書は Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) の供給コントロール手段を強調し、価格の変動を減らした。また、農村の新基礎建設への投資は強化され、特にデジタル農村などの情報インフラ建設を強調し、2022年に農村の新基礎建設が力を入れる見込みだと考えている。
2、産業面では、伝統的な業界の省エネ・炭素削減に力を入れ、新型エネルギー貯蔵発展の実施案と高エネルギー消費業界の産業アップグレード案が同時に発表され、鉄鋼、製油などの化学工業業界の改造・アップグレードがさらに加速した。エネルギー貯蔵業界の発展経路から見ると、14、5期間のリチウム電池のエネルギー貯蔵技術は依然として発展の重点であると予想されている。
3、住建部は記者会見を開き、不動産政策は「不動産を炒めない」という基調を継続し、保障的な賃貸住宅、旧改革、「新都市建設」、建築省エネ改造などの在庫市場のコントロールを強化した。私たちは「不動産を炒めない」という総基調の上で、不動産は引き続き安定を維持し、個人ローン、開発ローン、買収合併ローンなどの限界緩和が期待されている。多くの住宅ローンの金利はすでに下がり、菏沢、重慶、赣州などの一部の地域では個人住宅ローンの頭金の割合を20%に引き下げ、銀行の貸付周期を重ねて短縮し、ローンローンも徐々に安定する見込みだ。
4、「第14次5カ年計画」が印刷・配布され、銀発経済及び養老サービス産業は発展の新たなチャンスを迎えると予想され、政策は社会力の養老サービスへの参加を推進することを提案し、養老機構の拡張は関連産業の投資を牽引し、住民の養老コストを下げることができると考えている。
海外のマクロ面では、ロシアとウクライナの衝突が加速し、FRBの内部官僚の論調が徐々に鷹に変わり、戦争でエネルギー価格が高騰し、各国のインフレ懸念が高まっている。
1、FRBの複数の役人が鷹派の発言を発表し、ロシアとウクライナの衝突の影響で米国のインフレがさらに上昇する可能性がある。ロシアとウクライナの衝突後、FRBのウォーラー理事は3月に50 BPの利上げの可能性が高まったと考えている。われわれは、ロシアとウクライナ情勢、米欧の対ロシア制裁、米国のインフレがFRB政策の引き締めに与える影響に引き続き注目しなければならないことを示唆した。
2、英国中央銀行は利上げ信号を放出し、短期的には金融政策がさらに引き締まる可能性がある。一方、IMFも英中央銀行に縮小操作を促し、英国がインフレリスクに直面していることを考慮し、英中央銀行は3月にさらに緊縮政策を取ると予想している。
3、ニュージーランド連邦準備制度理事会は政策金利を1%に引き上げ、インフレに対応するために緊縮した金融政策を継続している。ニュージーランド連邦準備制度理事会が発表した最新の予測によると、今後12カ月間、公式金利は2.5%に上昇し、2023年末には約3.25%のピークに達する。
また、今週発表された地方政府の重要な文書は次のとおりです。
1、『安徽省「十四五」養老サービス発展計画』
2、安徽省の「第14次5カ年計画」
3、『甘粛水利「四抓一打通」実施案』
4、『広西チワン族自治区食糧生産激励方法（試行）』
リスクヒント:地縁政治リスクは予想をはるかに超え、金融政策は予想を超えて引き締められた。
