レポートの要点:
ドイツ資本市場の経験:
①50年縦覧:90年代大牛市、2000年以降中小盤が逆襲し、消費、科学技術が長期にわたって勝利し、製造業の表現は一般的である。②19731989年:石油危機後の経済回復とグローバル化のスタート、グローバル化の先鋒金融業界は製造業の柱より優れている。③19901999年:グローバル化の継続と情報技術革命の勃興、コンピュータ株価の勝利、自動車の市場価値の拡張、しかし株価の負け、主に業績の成長が弱く、グローバル化の主役が交代した。④20 Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) 年:景気後退を背景に揺れた市で、通信設備は世界的に景気が高くなり、中国の伝統的な業界の買収合併に勝った。⑤20092020年:「工業4.0」のデジタル化改造、コンピュータ、ハードウェア収益が上位、建築、エネルギーなどの伝統的な業界が一般的である。
A株のヒント:
1エネルギー転換とデジタル経済の中長期的な時代テーマは段階的に安定した成長の主線よりも重要である。②旧サイクルと従来の業界転換だが、株価は新物語の主役である新エネルギー、クラウドコンピューティング、AIOTなどに及ばない。3内需市場と外資の割合の違いは中独株式市場の違いであり、高齢化が深まって消費、医薬をもたらす投資機会は依然として注目に値する。④ハイエンド製造中小盤または中長期配置方向。⑤買収合併の視点にある業界:医薬、化学工業、機械、コンピュータなどの新しい経済プレート。⑥株： Autek China Inc(300595) Beijing Bdstar Navigation Co.Ltd(002151) 、 Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) など。
本文の概要
ドイツ株式市場50年:90年代の大牛市、消費、科学技術が長期にわたって勝った。ドイツ資本市場は50年近く長牛相場にあり、そのうち19901999年の収益率が最も高かった。科学技術類業界、例えば通信設備、コンピュータ、航空/国防業界指数は上場以来の年化収益率がそれぞれ19%、18%、15%に達し、すべての業界をリードしている。19732020年を完全にカバーしている業界の中で、長期年化収益が上位にある業界は、保護/薬局/スーパー、個人商品など、消費分野に集中していることが多い。
2000年:大小盤風の分水嶺。2000年前、大皿ブルーチップが勝った。しかし、その後の中小盤の表現は大皿のブルーチップよりはるかに優れている。原因は3つある:1相対的に緩やかで安定した通貨環境がより良い中小盤;2政策面で資本市場構造を完備し、中小企業の上場融資をサポートする。③ステルスチャンピオンの上場意欲が高まり、中小盤株の吸引力を強化する。
異なる段階の上昇業界:世界の波の縮図。①19731989年、グローバル化の長期論理は短期経済回復の駆動力よりも重要であり、金融業界の市場価値の拡張と株価の上昇幅はいずれも上位を占めた。②19901999年、グローバル化の継続と情報技術革命の勃興、コンピュータ一騎絶塵、自動車は相対的に平凡だった。③20 Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) 年、景気後退を背景に揺れた市は、世界の景気が高く、弾力性の大きい小市値業界であり、通信設備、REITSは資本市場に人気がある。④20092020年、「工業4.0」の株式市場マッピング:コンピュータ、ハードウェア収益が上位を占め、建築、エネルギー業界が一般的である。
A株のヒント:エネルギー転換とデジタル経済の大背景の下での投資ロジック。1エネルギー転換とデジタル経済の中長期テーマは段階的な安定成長の主線よりも注目に値する。2古い周期と伝統的な業界の表現は、新しい物語の主役の新エネルギー、クラウドコンピューティング、AIOTに及ばない。3内需市場と外資の割合の違いは中独株式市場の違いであり、中国の高齢化が深まると消費、医薬業界の中長期投資機会をもたらす。④ハイエンド製造中小盤または中長期配置方向。⑤買収合併の視点での方向選択:医薬、化学工業、機械、コンピュータなどの新経済プレートはここ5年間の買収合併数が上位を占め、政策が奨励するハイテク技術の方向と合致している。
リスクのヒント:技術発展と政策の推進は予想に及ばない。歴史的経験は未来を代表しない。
