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複数の機関が株を保有している後、株価は常態化している
機構の動向は市場の風向標の一つである。最近、複数の機関が持倉株を集中的に撤退し、資本市場の焦点となっている。今回の機関の持株は短期的に撤退したのか、それとも投げ売りされたのか。
証券時報・データ宝は2021年(春節前後の年報データが完全に公表されていないため、文章は三季報データを選んだ)の持株機関の家数を分類し、春節後1カ月の平均上昇下落幅をそれぞれ計算した。
持株機構が1000社を超えた株は2022年の春節後1カ月平均3.89%下落し、500社から1000社の機関が持株した株は春節後1カ月平均2.3%下落し、10社から30社の機関が共同持株した株は春節後1カ月平均2%以上上昇し、10社の機関が集中持株した株を下回った春節後1カ月平均5.3%上昇した。多くの機関の持倉株の表現は相対的に弱く、撤退が大きいことが明らかになった。複数の機関が株を保有して春節後に大幅に撤退したのは、2022年に唯一の「春節効果」ではない。
2018年から2021年までの春節後の時間の長さは、2021年の春節後、複数の機関の集中持倉株の撤退が最も顕著で、1000社以上の機関が集中持株した個株は春節後1カ月で平均17%近く下落し、500社から1000社の機関が集中持株した個株は同時期に15%以上下落した。10社から30社の機関の集中持株は同期平均2%前後上昇し、10社の機関の集中持株を下回る個株の平均上昇幅は10%を超えた。
さらに前を見ると、2018年、2019年の春節後1カ月間、持株機構数の少ない会社に比べて、複数の機関が集中して持倉株を表現するのは一般的に弱く、2020年にはCOVID-19肺炎の疫病の影響で反対の局面を呈した。持株機構が100社を超える株は2020年春節後1カ月の平均上昇幅が3%を超えた。
大市価株春節後表現
小市価株より弱い
実際、複数の機関が倉株を集中的に保有する基本的な属性を分析したところ、複数の機関が倉株を保有する市場価値の規模が一般的に大きいことが分かった。
500社以上の機関が株を保有する株の平均時価総額は5000億元を超え、300社から500社の機関が株を保有する株の平均時価総額は2000億元を超え、10社以下の機関が株を保有する株の平均時価総額は100億元未満である。
大盤株と小盤株の春節後の表現を分析するため、データ宝は市値分類(春節前の最後の取引日を基準日とする)に基づいて、春節後1ヶ月の表現をそれぞれ計算した。2020年、2021年の大市場価値株の撤退幅は大きく、そのうち5000億株から1兆株は平均6.89%、16.51%下落した。2018年、2019年、2022年、大市値株の表現はいずれも小市値株より弱い。2022年を例にとると、3000億株から5000億株の春節後1カ月平均0.17%下落し、100億以下の市場価値株の平均上昇幅は5%上昇した。
複数の機関が株を保有して撤退した4つの要因
以上の2点を総合すると、大幅な撤退株は複数の機関が倉株を集中的に保有している大市場価値株を主としていることが分かった。複数の機関が倉株を集中的に保有することは、機関がこれらの株を集中的に見ていることを意味し、関連プレートに対する機構の配置倉位の大幅な向上に伴い、段階的な高値を更新し続けていることが多い。機構数の増加とA株の機構化の加速に伴い、上場企業の持株機構数級は2000年頃の50社以下から現在1600社余りに達し、規模は次第に増加している。 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) などはいずれも1000社を超える機関が株を保有しており、この2株は春節後に大幅に下落し、後者の下落幅は15%近く下落した。
特筆すべきは、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、China Stock Market Newsなどの株の最新持株機構の家数が2021年3四半期末より大幅に増加したことだ。では、複数の機関が持倉株を集中的に回復させた原因は何なのか、なぜ小市値で持株機関数の少ない株市場が優れているのか。文章はデータの角度から分析しようとした。
複数機関集中持倉株
節前表現優秀
2018年から2022年の春節までの1カ月前の表現を分析したところ、複数の機関が集中持倉株節前、節後に反相関を示した。すなわち、複数の機関が集中持倉株節前に優れ、節後が弱いことが分かった。例えば2022年に10社から30社の機関が株を保有している株は、春節前の月は平均11.27%下落し、春節後の月は平均2%以上上昇した。2018年、2019年および2021年、春節前後の反相関関係は相対的に顕著である。2020年にはCOVID-19肺炎の影響で、このような逆関係は明らかではない。
前期の優れた株は、プレートの輪動の作用の下で回復したのは投資家に受け入れられた。
第1四半期公募基金
取引頻繁
経験によると、昨年末から翌年第1四半期までは機構の調倉の高周波時間窓口であり、有名な機関では、複数の機関が倉株の回復を集中したり、基金の調倉と関係があると一般的に考えられている。
基金第1四半期の報告データの開示が不十分であるため、交換率で見ると、2018年から2022年までに、前年第4四半期、その年第1四半期の株式型公募基金の日平均交換率の平均値をそれぞれ計算した。
データ宝の統計によると、2018年から2021年までの第1四半期の基金の日平均交換率の平均値はいずれも前年第4四半期を上回り、2021年第1四半期の株式型公募基金の日平均交換率の平均値は2.63%で、前年第4四半期は1.88%だった。2022年初頭から2月25日まで、株式型公募基金の1日平均交換率は平均2.78%で、過去同期の相対的な高位にある。交換率の拡大側面佐証基金は頻繁に取引されている。
複数機関集中持倉株
比較的高い評価
個株は基本的に株価の異動に重要な影響を及ぼしている。データ宝はそれぞれ異なる持株機構数の上場企業の市場収益率の中位数(春節前の最後の取引日)を計算し、対応業界の同期推定値と比較した。データによると、複数の機関の集中持倉株の推定値は一般的に高く、対応業界の推定値レベルを大幅に超えている。
具体的には、1000社を超える機関の集中持倉株の市場収益率の中位数は61倍近く、対応業界の市場収益率の中位数は35倍未満、300社から500社の機関の集中持倉株の市場収益率の中位数は42倍近く、対応業界の市場収益率の中位数は30倍を下回っている。同時に、持株機構の数が少ない株の推定値は相対的に低い。
業績の伸び率はよくありません
投資家から見れば、上記の3つの原因は、複数の機関が倉株を集中的に保有している理由を説明するのに十分ではないようだ。A株の歴史上、複数の機関が倉株を集中的に保有している状況が現れた。
歴史を鑑みて、2021年の春節後、複数の機関が倉株を集中的に保有する撤退状況を見ると、1000以上の機関が倉株を集中的に保有し(2020年3季報データを取る)、2020年の純利益の増加幅は20%を下回り、500社から1000社の機関が倉株を集中的に保有する同期の純利益の増加幅は平均22.6%だった。100社から300社、50社から100社の機関の集中持倉株の2020年の純利益の増加幅の平均値はいずれも45%を超え、2021年の純利益の増加幅の平均値はいずれも250%以上で、500社以上の機関の集中持倉株の純利益の増加幅を超えた。
中小市場価値株現段階またはより安全
上記の多次元のデータ分析から、複数の機関が倉株を集中的に保有する大市場価値株は一定の撤退があり、一方では機関が倉を調整する必要があり、一方で複数の機関が倉株を集中的に保有する基本面が後市の表現に影響を及ぼしていることが明らかになった。
複数の機関が倉株を集中的に保有するのは通常、市場の良質な株であることは否めない。これらの良質な株は、その会社自身の競争力に頼って、業績が着実に増加し、株価が絶えず新高値を創造している。歴史の流れを振り返ると、株価が高値を更新し続ける過程は、順風満帆ではない。 China Merchants Securities Co.Ltd(600999) は、過小評価、高収益能力、高ベタ(リスク収益率なし)の株が潜在リスクを回避できると考えています。上記の分析によると、中小市場の価値株はもっと安全だ。
データ宝上記の条件と最新のデータによると、ここ24ヶ月のBeta値は業界平均レベルを上回り、持株機関は100社を超え、市場収益率は50倍を下回っている。また、2021年の純利益の増加幅(中値を含む)と2022年の純利益の増加幅が30%を超えると予測している株は12株しかなく、この12株の2021年の3季報の純資産収益率はいずれも10%を上回っている。 Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) などの株は30%を超えています。
市場表現によると、春節以来12株平均1%上昇し、China Stock Market News、 Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) 下落幅は5%を超え、 Tongwei Co.Ltd(600438) Zijin Mining Group Company Limited(601899) 逆勢は10%以上上昇し、2株の持株機構数はいずれも230社を超えた。5株の時価総額は千億を下回っており、それぞれ Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) 30037、 China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) 、衛星化学および Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) 。
