掃除機は製品駆動需要の業界特徴を備えており、中短期製品は依然として主要な駆動力である。(1)掃除機の発展の歴史を見渡すと、海外ではランダム式清掃から計画式清掃までの発展過程を経験し、中国の掃除機も3回の爆発期を経験し、経路計画問題の解決から障壁回避問題の解決、さらに牽引と自己清掃問題まで、掃除機は依然として製品革新周期と商業化周期の間の段階にある。(2)産業チェーンの分割から掃除機の障壁を見て、ハードウェアの面ではサプライチェーンが天然に開放され、主に構造エンジニアと品質管理能力である。ソフトウェアの面では,アプリケーションシーンとユーザのニーズに対する理解能力,およびコストと性能のバランス能力を考慮して,掃除機には高いアルゴリズム障壁がある.(3)全体的に見ると、中短期では、掃除機の科学技術属性が際立っており、製品の革新周期が絶えず現れ、製品力は依然として主導的である。長期的に見ると、掃除機は消費品の属性を持っており、核心競争はブランド力とコストコントロール能力にある。頭の企業にとって、消費者の心に対する占領とコストのコントロール能力はもっと重要だ。
業界の発展空間は広く、市場構造は安定している。(1)業界空間:現在、主要国の掃除機の浸透率が低く、業界規模の向上が期待できる。戸数規模で未来の掃地30024の市場空間を測定し、最終浸透率が30%、更新周期が5年の場合、中国の掃地機の年間販売台数は3389万台に達し、2020年の販売台数より623%増加する。海外では主要先進国を参考に、最終浸透率が30%、更新周期が5年の場合、日、韓、米、加、徳、法、英の掃除機の年間販売台数はそれぞれ302124/792/91/200162/161万台に達する。(2)市场の构造:中国の业界の集中度は高くて、 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) 先発の优位によって业界のトップになって、石、云鲸などは超强力な制品力で急速に市场のシェアを累积して、全体は1超多强の构造を呈します;海外iRobotは世界の掃除機の創始者として絶対的なリーダーシップを占めていると同時に、近年、中国の自主ブランドの海外市場の占有率が急速に向上し、複数の掃除機製品がアマゾンの販売台数ランキングで目立っている。
会社と比べられる:(1)管理層の背景:石管理層はインターネット科学技術会社から来ている。 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) は伝統的な家電メーカーに偏っている。(2)持分構造:石の持分構造は相対的に分散しており、昌敬は実際の支配者である。 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) の株式構造は簡単で明確で、意思決定権は高度に集中している。(3)製品の性能と研究開発能力:掃除一体、自己清掃は技術革新の主な方向であり、各ブランドの優位性は異なる。(4)チャネル能力:石は海外チャネルのレバレッジを借りて、多元化のチャネルを絶えず開拓する。 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) チャネルの制御力は比較的に強くて、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) はすべて配置があります;雲鯨は線上のルートを正確に配置している。(5)マーケティング能力： Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) マーケティングを重視し、得意とし、市場転化効果が明らかである。雲鯨は消費者とのスーパーリンクを積極的に構築している。それに比べて、現在の石のマーケティング能力は弱く、短板を補完している。
投資提案:過去2年間、掃除機業界の高成長は主に製品駆動の下で業界が爆発した。β会社自身の経営と調整するα。現在、掃除機業界は高景気コースに位置しており、今後1-2年の次元では、石の海外収益の増加態勢が良好で、ダブルブランドの駆動の下で Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) も安定した成長を維持する。これに基づいて、製品力とチャネル力を兼ね備えた掃除機の蛇口 Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) に重点を置くことをお勧めします。
リスク提示:マクロ経済環境が悪化し、原材料価格が大幅に上昇し、為替レートが大幅に変動し、販売が予想に及ばない。
