\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 741 Guangdong Guanghua Sci-Tech Co.Ltd(002741) )
主業PCB化学品、延在配置リチウム電気回収
会社は中国PCB化学品のリーダーです。化学試薬、PCB化学品の生産能力はそれぞれ2万トン、5万トンである。
2017年に新エネルギー分野に進出し、リチウム電池回収及び正極材料業界を配置した。リチウム電池材料の設計生産能力は2.6万トンで、1万トンが建設中である。
リチウム電気材料業務は会社の成長の新しい章を開く
新エネルギー自動車+エネルギー貯蔵二輪駆動で、リチウム電池の需要が爆発し続けている。新エネルギー自動車の生産と販売が持続的に増加している下で、2022年1月、中国のリン酸鉄リチウム動力電池の積載量は前年同期比172.7%増加した。同時に、風力発電、太陽光発電の発展によって推進され、2020年の中国の電気化学エネルギー貯蔵設備の規模は3269.2 MWに達し、前年同期比91.2%増加した。リチウム電池の需要が爆発し続けている。
回収産業の優位性は明らかで、電池の廃棄シーズンの周期が来ている。廃棄動力電池は大きな経済優位性を備えており、2022年3月4日現在、中国の炭酸リチウムのオファーは49.5万元/トンに達し、前年同期比496.4%上昇した。新エネルギー材料の価格と動力電池の廃棄量が引き続き上昇している状況で、2030年に動力電池の回収総規模は1074.3億元に達すると予想されている。
リチウム電気業務は回収配置に重点を置き、会社は多様な優位性を備えている。会社の特許技術は廃棄したリン酸鉄リチウム電池から直接リン酸鉄リチウム正極材料の調製を実現することができ、会社は動力電池回収分野での差別化競争を実現した。同時に、会社は自動車企業、電池工場などと多方面に協力を展開し、自身の廃棄動力電池の源を十分に保障している。
国産代替+環境保護が厳しくなり、PCB化学品のリーダーシップが安定している。
PCB化学品の輸入代替傾向は明らかである。中国のPCB生産額は世界で5年間で5.8 pct増加した。中国のPCB輸入代替の影響を受けて、将来PCB化学品市場の規模は持続的に放出される。
PCB化学品のシェアはますます集中する。PCB電子化学品の生産過程に環境問題があり、将来PCB電子化学品の市場シェアは環境保護コストを負担できる企業に集中する。
会社は中国PCB化学品のリーダーとして、研究開発の優位性が明らかである。2020年会社の研究開発人員総数は208人で、研究開発費用率は約5%で、いずれも業界のリードレベルに基づいている。
投資アドバイス
20212022/2023年の会社帰母純利益はそれぞれ71.21/183.98/43.87百万元、EPSはそれぞれ0.18/0.47/1.11元で、2022年3月4日の株価PEはそれぞれ115.12/44.56/18.85倍だった。企業の業務規模が急速に増加すると予想され、「強い推薦」の格付けを与えた。
リスク要因:政策が予想に及ばず、PCB化学品の販売量が予想に及ばず、生産能力の放出が予想に及ばない。
