\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 73 Shenyang Xingqi Pharmaceutical Co.Ltd(300573) )
深耕眼薬コース40年余り、鋳就 Shenyang Xingqi Pharmaceutical Co.Ltd(300573) 革新のリーダー
上場製品は眼科薬物の10の細分化カテゴリをカバーし、7つの主要製品は同汎用名薬物の中で絶対的な販売優位を占めている。重ポンド製品0.05%シクロスフィン滴眼液は中国で現在唯一乾眼症の治療に承認されたシクロスフィン類薬物である。研究パイプラインの配置が全面的で、22項目の研究開発プロジェクトがあり、乾眼症、近視、結膜炎、黄斑水腫、緑内障などの疾病をカバーしている。コア研究製品の0.01%アトピー滴眼液は、近視治療に用いられる世界初の低濃度アトピー薬になることが期待されている。会社の製品力は比較的に強くて、ここ数年来の売上高と帰母純利益は急速な成長を実現して、成長率は明らかに増加して、革新能力とリードする研究開発の進度はそれが研究生産と販売の一体化の総合型革新の目薬のリーダーになることを助力します。
0.01%アトピー滴眼液:近視眼薬の新青海を開拓し、多要素が未来の成長運動エネルギーを駆動する
(1)中国の児童青少年の近視率は絶えず上昇し、2021年に中国の児童青少年の近視の罹患率は60%を超え、「総合予防・コントロール児童青少年近視実施案」などの各国家政策は近視眼薬の需要を牽引した。(2)0.01%アトピー滴眼液は近視屈折度と眼軸成長度を効果的に制御することができ、副作用の発生率が低く、投与後期の反発効果が小さく、最も信頼できる近視進展を遅らせる手段である。(3)現在、世界で適応症がなく近視のアトピー滴眼液が承認され、興斉製品は中国初のIII期臨床に入った。研究開発のプロセスははるかにリードしており、競争構造は極めて良く、世界初の薬物になることが期待されている。(4)院内製剤の早期投入と使用はブランドの知名度を高め、インターネット病院の普及は製品の浸透率の増加に有利である。2023年に承認され、上場後1年目に Shenyang Xingqi Pharmaceutical Co.Ltd(300573) のために4.11億元の収入を創出し、販売ピーク32.05億元に達する見込みだ。
0.05%シクロスフィン滴眼液:乾眼病の治療に最適な選択のため、中国初の上場許可を受けた。
(1)中国の現在の乾眼病患者は約2.2億人で、乾眼病市場の見通しは可能で、人工涙眼、糖皮質ホルモンなどの伝統的な眼薬の治療効果は限られており、抗炎症と涙液の分泌を促進する二重の効果を持つシクロスフィン滴眼液は春を迎える。(2)薬物は独自のAilic-Techイノベーション技術を採用し、原研薬Restasisよりも快適で安全であり、より高い薬物依存性と生物利用度がある。(3)薬物は2021版の国家医療保険目録に組み込まれており、将来的には急速な放出が実現される。2021年には Shenyang Xingqi Pharmaceutical Co.Ltd(300573) のために1.16億元の収入を創出し、将来的には販売ピークの17.63億元に達する見込みだ。
投資アドバイス
20212023年の会社の収入はそれぞれ10.37億元、14.72億元、21.19億元で、それぞれ前年同期比50.55%、41.93%、43.97%増加すると予想されています。帰母純利益はそれぞれ2.02億元、3.06億元、4.97億元で、それぞれ前年同期比129.87%、51.38%、62.34%増加した。対応するEPSはそれぞれ2.30、3.48、5.64元/株である。対応PEはそれぞれ43.60倍,28.80倍,17.74倍であった。私達はDCF法を通じて環胞素滴眼液、アトピー滴眼液及びその他の製品とサービスに対して評価を行い、会社の総合理的な市場価値は149.53億元であり、会社の評価を参考にして、初めて「購入」の評価を与えることができる。
リスクのヒント
薬品の普及が予想されるリスクに及ばない。新薬の研究開発と審査・認可のリスク;医薬政策の変動リスク。
