マクロ情勢がより複雑な背景の下で、年内の経済目標は依然として5.5%前後に確定した。今年、中国はより厳しいマクロ情勢に直面している:上流コストの高位維持、外需貢献の弱さ、安定した就業情勢は圧力の大きさからより困難になった。この背景の下で、今回の中国総生産の成長目標は5.5%前後に設定され、予想に合致している。また、都市部の新規就業目標は1100万人以上で、都市部の調査失業率は年間5.5%以内に抑えられている。住民の消費価格の上昇幅は3%前後だ。
政策の方向性は全面的に安定成長に転換し、「第13次5カ年計画」の「減算」から「加算」に転換した。今年の政策の重心は「マクロ経済の大皿の安定に力を入れ、経済の合理的な区間で運行を維持する」ことだ。これに呼応して、重点活動は昨年の8項目から9項目に増加し、「市場主体の雇用確保に力を入れ、マクロ政策の実施に力を入れる」ことを補充し、基調は安定成長に転換した。また、2021年の政府活動報告書は、第13次5カ年計画の「3去1降1補」の任務を継続することに言及し、今年はこの説を取り除き、内外の情勢の変化と結びつけて、今年から「第14次5カ年計画」の政策基調が「加算」に転換したことを示した。
政策基調は「減算」から「加算」に変わった。では、加算はどうすればいいのでしょうか。
1)マクロ経済情勢に対して、全面的に安定を際立たせる。政策の言葉遣いは昨年、「マクロ政策の連続性と安定性の持続可能性を維持する」ことから「マクロ経済の安定に力を入れる」ことに変わった。
2)金融政策の総量は構造と並行している。昨年は構造を中心に、今年は「総量と構造の二重機能を発揮する」ことを強調し、「新規融資規模を拡大する」か、商品住宅の合理的な需要を支援することを意図している。
3)「市場主体の安定と就業保障に力を入れ、マクロ政策の実施に力を入れる」と追加した。今年、中小企業に対する減税力は明らかに向上し、同時に一連の安定した就業政策を提出した。
4)市場構造は重点分野の改革から活力を奮い立たせ、産業の構造調整段階は一段落した。
5)イノベーションの発展は質を高めることから基礎を固めることまでである。「三去一降一补」という言叶を舍て、「制造业の核心竞争力を强化する…『専心特新』企业の育成に力を入れる…デジタル経済の発展を促进する」と述べた。
6)内需戦略の面では、不動産は依然として不動産が炒められず、都市の施策によって、同時に新型都市化の提案を増加した。不動産業界は境界の積極的な信号を放出した。
7)農業の発展がカギとなる。今年は「農村の全面的な振興を促進し、食糧などの重要な Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) の安定した生産と供給を強化する」ことを提案した。
8)外需予想転差。今年の言葉遣いは「多措併挙安定対外貿易」に変わった。
9)生態環境において、二重炭素目標はより柔軟で弾力性がある。今年は2030年の炭素ピークには言及せず、エネルギー消費強度目標を年度目標から14、5統一考課に変更し、適切な弾力性を残した。
10)民生福祉:システム改革から資源分配に注目する。合理的な住宅需要を満たす。
政府活動報告書から投資機会を見る。第一に、エネルギー、農業などの初級製品に関する政策の大体率は続々と実施され、関連業界は利益を得るだろう。第二に、不動産不炒めの基調の下で新型都市化を発展させ、合理的な住宅需要を保障する背景の下で、不動産業界は積極的に変化している。第三に、安定した成長が住民の就業収入の予想通りに改善された後、下半期の消費は徐々に回復する見込みだ。第四に、政策は「専精特新」企業を大いに支援し、デジタル経済の発展を促進することを強調し、関連分野の標的は長期的に利益を得る見通しだ。
リスクヒント:中国の政策は予想を超えた。ロシアとウクライナ情勢によるインフレ予想は、市場の表現を一時的に妨害している。
