特定項目債は基礎建設分野に集中して力を入れる。現在、中国地方政府の特別債は主に交通インフラ、市政と産業園のインフラ、保障性安居工事、社会事業の4つの分野に投資されており、4つの投資は合計で80%前後に安定しており、半数近くの特別債募集資金は交通施設と市政産業園のインフラという2つの分野に投資されている。
特定項目債の「繰り上げ承認」はすでに6割発行され、基礎建設投資は適度に先頭に立っている。2022年2月に地方政府の特別債務3931億4000万元を追加し、1-2月に8775.2億元を発行し、すでに1.46兆元の「繰り上げ承認」の60.1%に達した。
伝統的な基礎建設と新しい基礎建設は共に力を発揮し、交通インフラと市政産業園は依然として最も主要な投向である。1-2月に新たに発行された特別債のうち、交通インフラと市政産業園の合計は44.6%を占めた。適度に先行してインフラ投資を展開する一方で、交通、エネルギー、水利、農業、環境保護、物流などの伝統的なインフラ建設を引き続き推進する一方で、5 G、データセンター、工業インターネットなどの新型インフラ建設に力を入れ、伝統的なインフラのデジタル化改造を促進しなければならない。
新興産業、公共サービス、新型都市化などの分野では、補短板を加速させ、品質を向上させ、経済の内生動力を強化するのにも役立つ。2021年末に比べて、2022年1-2月の特別債のエネルギー及び都市と農村の冷鎖物流(+8.8%)、農林水利(+0.6%)、社会事業(+0.25%)への投入割合は向上した。有効な投資を拡大するには、新型都市化、公共サービス、インフラなどの分野で短板を補い、品質を高め、都市のパイプラインの改造と建設をしっかりと押さえ、都市内の冠水管理を統一的に推進し、社会民生分野の建設を強化し、投資需要を絶えず奮い立たせなければならない。
基礎建設投資は以前から建築業企業の経営現状と発展予想を改善した。2022年2月の建築業PMIは57.6%で、前値は55.4%だった。土木工事建築業PMIは58.6%で、前月比8.9ポイント上昇し、20182021(2020年を除く)の平均値を上回った。
2022財政の発展力はプロジェクトの備蓄に制限されず、インフラ投資を適切に先頭に立って展開するほか、「第14次5カ年計画」102項目の重大プロジェクトの推進を加速しなければならない。2月18日、国家発展改革委員会などの部門は「工業経済の安定した成長を促進するためのいくつかの政策」を印刷、配布し、地方の重大プロジェクト要素の保障に力を入れるよう指導した。昨年下半期以来、一定のプロジェクト備蓄を備えなければならない。また、年初の監督管理部門は地方に特定債権プロジェクトの補充報告を要求した。プロジェクト備蓄が十分で、実物の仕事量の早期形成を推進することができ、財政が第1四半期と上半期に経済に対する有効な牽引作用をよりよく発揮させることができる。
リスクヒント:特定債権の発行が予想に及ばない;特定項目債データ統計誤差;財政政策の理解が不十分だ。
