2020年の短い低迷を脱した後、贅沢品業界は近年最高の相場を迎えた。
LVMH、開雲、歴峰の3大贅沢品大手の最新財務報告が相次いで発表された。LVMHの昨年の年間売上高は642億ユーロ、開雲グループの売上高は176.45億ユーロで、いずれも過去最高を更新した。歴峰グループは2021年度の財務報告書を公表していないが、第3四半期の重要な財務データを発表したところ、業績は急進し、第3四半期の総売上高は前年同期比32%増の56.58億ユーロで、2020年度同期比38%増となった。
現在、39.48億ユーロの自由キャッシュフローを握る開雲グループは、Gucciへの依存を低減するためにブランドの組み合わせを改善する機会を積極的に探している。買収しますか?誰を買収するの?開雲集団は様子見をしようとしている。キャッシュフロー270億ユーロを保有するLVMHグループは、もう一つのブランドを傘下に組み入れようと信号を出した。
LVMHは、90億ドルの米国の贅沢ブランドRalph Lauren Corp(ラフ・ローレン、以下「Ralph Lauren」と略す)の買収を検討しているという情報がこのほど発表された。 ニュースが本当なら、LVMHはTiffany(ティファニー)の買収に続いて、米国の贅沢品ブランドとの間のもう一つの大きな取引になるだろう。LVMHグループはなぜRalph Laurenを狙ったのか。過去1年間、贅沢品大手3社はどのようなブランド調整と再編を行ったことがありますか?三大グループの明るい財務表現の背後には、ブランドの入場とアウトがある。
Tiffany漸進佳境Ralph Lauren未来可期
2020年10月、LVMHグループは世界の贅沢品業界史上最高の買収合併取引を完了した。158億ドルで米国のジュエリーブランドTiffanyを買収した。
LVMHグループに加入した後、Tiffanyの演技は期待を裏切らなかった。複雑な交代とブランド改造を経て、Tiffanyは2021年第3四半期に「卓越した業績」を収めた。LVMHグループの財務伝播責任者Christopher Hollisは、Tiffanyブランドの米国での成長は「特に強い」と述べた。LVMHのJean-Jacques Guiony最高財務責任者も、Tiffanyの買収後の進展を肯定し、心を奮い立たせた。
LVMHグループは買収初期に「少し神秘感」を保つため、Tiffanyの具体的な業績データを提供しなかった。しかし、Tiffanyがグループ時計やジュエリー部門にプラスの役割を果たしていることは、年度財務報告書から明らかになった。過去1年間、時計とジュエリー部門の売上高は40%増の89.64億ユーロで、2019年に比べて7%増となった。
ティファニーが裏書きをしていて、LVMHが次の目標をRalph Laurenに狙っているのは理解に難くないかもしれません。
1968年に発売された男性服会社Ralph Laurenは、都市の成功した男性のために個人的なスタイルの服を作ることを目的として設立された。やがて本格的に婦人服に足を踏み入れ、カウボーイ、スポーツ、ゴルフ、香水などの分野に業務を拡大し、今では総合的な贅沢品グループとなっている。3年間にわたる不振を経験した後、Ralph Laurenはすでに重囲を突破し、狂乱を既倒に挽回した。2月3日、Ralph Laurenは2022年度第3四半期の重要な財務データを発表した。12月25日現在、純収入は前年同期比27%増加し、18.2億ドルに達し、固定為替レートで28%増加し、アナリストの予想した16.4億ドルを上回った。財務報告書によると、今四半期のRalph Laurenは世界の各地域で強い成長を実現し、北米地域の販売は前年同期比30%増加し、ヨーロッパ地域は前年同期比47%増加し、アジア地域は前年同期比20%増加し、すでに疫病前のレベルに回復した。
業績が急進し、グループ最高経営責任者のPatrice Louvet氏は自然に喜んでおり、チームが業務を再配置し、ブランドを向上させ、攻撃に転向する努力が初めて成果を収めたことを示しています。
特筆すべきは、Ralph Laurenデジタルチャネルの勢いが強く、今四半期のデジタル生態系の総収入は前年同期比40%以上増加したことだ。デジタル事業の営業利益率は前年同期よりやや縮小したが、2020年度同期に比べて700ベーシスポイント増加した。グループは2022年度の収入が39%から41%増加すると推定しているが、これまでの予測は34%から36%増加した。
目下最も活躍している米国の贅沢品グループの一つとして、Ralph LaurenがLVMHの注意を引くことに成功したのは意外ではない。
注目すべきは、これまでLVMHグループがニューヨークのファッション会社Off-White LLCの60%の株式を買収し、後者は米国のデザイナーVirgil Ablohが設立した有名な潮牌Off-Whiteの商標権を持っていたことだ。2022年初め、LVMHグループの風投部門LVMH Luxury Venture sはニューヨークのトレンドブランドAiméLeon Doreの少数株の買収を発表した。2014年3月に創設されたAiméLeon Doreは、ストリートスタイルとレトロな理念を融合させたファッションとライフスタイルブランドで、デザインスタイルはニューヨークの1990年代のヒップホップシーンとバスケットボール文化の影響を受けていることが明らかになった。LVMHはRalph Laurenに深い興味を示し、比較的若い米国の贅沢品ファッションブランドがますます広い市場影響力を持っていることを示唆している。
入場とアウト
贅沢品三巨头のブランドマトリックス調整
勢いの強いブランドを傘下に組み入れ、不振者を淘汰することは、大手贅沢品グループが製品の組み合わせを最適化し、業績を安定させる主な戦略に違いない。2021年の贅沢品大手3社のブランド調整の道を棚卸しすると、焦点が少し異なることがわかります。
LVMHグループの一連の動作はファッションと皮具、ワインと強い酒部門に集中している。昨年4月、LVMHはイタリアの贅沢品グループTodsの株式を10%に増やした。7月、ニューヨークのデザイナーブランドOff-Whiteの60%の株式を買収した。一部のブランドの株式を増やしたほか、個別のエッジ化ブランドも排除した。傘下の英国の高級男性服小売業者Pink Shirtmakerや、米国の女性歌手Rihanna(レハナ)と協力して発売したファッションブランドFentyもその例だ。Pink Shirtmakerはかつてイギリスの金融男性の最も好きなシャツで、仕方なく疫病の間に家で仕事をするのは常態になって、仕事の服装の市場の需要は千丈に落ちて、このブランドの肝心な取引先の著しい流失も予想されています。
Fentyファッションは2年も経たないうちに夭折し、主にCOVID-19疫病の影響と関係がある。Fentyは疫病で深刻なサプライチェーン問題が発生し、米国にいるレハナ本人は旅行制限でパリの設計チームと協力できないという。また、製品の価格が高いため、レハナのファン効果をさらに削減した。LVMHグループはレハナのファッションブランドと別れたが、グループ傘下の最大消費財私募基金L Cattertonはレハナが設立した下着ブランドSavage x Fenty 1を完成した。15億ドルのBラウンド融資。この措置もLVMHグループが疫病の間、メイク、スキンケア、下着業務に専念することを強調した戦略と一致している。
財報によると、2021年のLVMHグループのファッションと皮具部門は優れており、販売収入は308.96億ユーロで、2020年と2019年よりそれぞれ47%と42%増加した。瑞銀は、LVMHグループのファッションと皮具製品の市場シェアが疫病前の16%から約21%に上昇したと推定している。また、ワインと強い酒部門の販売は前年同期比26%増の59.74億ユーロに達し、2020年の酒品販売の2桁下落率を逆転させた。昨年2月、グループは米国の有名なラップ歌手Jay-Z傘下のシャンパンブランドArmand de Brignacの50%の株式を買収した。
歴峰グループは昨年、ベルギーの高級皮具のベテランDelvauxを傘下に組み入れた重要な買収を完了した。1829年にベルギーのブリュッセルで創設されたDelvauxは世界初の贅沢な皮具旧家で、疫病の間の表現は惨憺たるものだった。2020年のDelvauxの売上高は2019年より40%減少した。疫病が勃発した後、ブランドは直ちに戦線を転換したが、ミラノ、ニューヨーク、パリ、ロンドンなどの実店舗の巨額の損失には役立たなかった。Delvauxが歴峰を転手したことについて、業界関係者は「歴峰グループがより遠くまで行くのを助ける」と賛成した。歴峰グループファッションとアクセサリー業務部の最高経営責任者Philippe Fortunato氏は、「Delvauxは純粋なヨーロッパの血統を持つ贅沢な皮具ブランドで、歴史的伝統、独特な技術、卓越した皮具製造能力を持っている。Delvauxの買収は歴峰グループのハイエンド皮具市場での参加度を強化する」と指摘した。言い換えれば、歴峰グループはDelvauxを借りて贅沢品のハンドバッグの分野で羹を分けることを望んでいる。
入ることも出ることもある。歴峰グループはここ数年、自分のブランドグループを完備しており、2017年、歴峰は傘下の中国風贅沢ブランド「Shanghai Tang」(上海灘)を販売した。同年8月、イタリアの皮具ブランドSerapianの100%株式を買収した。2018年、フランスの高級皮具ブランドLancelを販売した。2019年にはイタリアの高級ジュエリーブランドBuccellati(ブッチラティ)の親会社Buccellati Holding Italia S.p.A.100%の株式を買収した。
ジュエリー部門の売上高は、歴峰グループの売上高の半分を占めてきた。Cartier(カルティエ)、Van Cleef&Arpels(梵克雅宝)はグループの2大重要なジュエリーブランドであり、Buccellati(ブチラティ)の加盟は業務の発展を虎に翼を添えた。歴峰グループが先ごろ発表した2022年度第3四半期の財務データによると、ジュエリー部門の売上高は前年同期比38%増の33.43億ユーロで、2020年度同期比55%増加した。
開雲グループは昨年、手元にあるPUMAの株式をさらに削減した後、眼鏡の版図の拡張に着手し、15の開雲と歴峰傘下の贅沢ブランドとドイツのスポーツブランドPumaの眼鏡授権を持つ上で、昨年7月にデンマークの贅沢な眼鏡ブランドLindbergを買収した。Lindbergの光学フレームにおける卓越したレベルは、開雲以前のサングラス品類における深耕細作と相補的である。実際、Lindbergの買収後の表現も失望させなかった。財務報告書によると、開雲眼鏡の上半期の総合収入への貢献総額は3億264万ユーロで、61.8%増加した。開雲取締役社長のJean-Francois Palus氏は、この買収は「変革的な措置だ」と述べた。
ボストンコンサルティンググループ(BCG)が2021年に発表した研究報告によると、世界の眼鏡業界は今後2年間で7-8%のペースで成長を回復し、2026年までの成長率は5-6%に安定する可能性がある。眼鏡業界が疫病の中で示した強靭性は、多くの贅沢品グループが眼鏡業務の競争力を強化することを促している。開雲グループが著しい業務開拓を完了したほか、LWMHも昨年12月にイタリアの眼鏡メーカーMarcolinと合意し、双方が共同で所有している眼鏡製造合弁企業Théliosの49%の株式を買収した。この買収がLWMHメガネ事業の競争力をどの程度向上させるかは、さらなる観察が必要だ。
実は、ここ数年、開雲グループも引き算を続けており、2018年にStella McCartney Ltdの50%の株式を転手し、2019年にグループ傘下のアウトドアスポーツブランドVolcomを再販売した。今年初め、傘下の時計部門Sowind Groupのすべての株式を現職の管理職に売却することを再確認した。この部門はGirard-Perregaux芝柏とUlysse Nardinアテネ時計の2つのスイス製時計ブランドを持っており、取引は2022年上半期に完了する見通しだ。取引が完了すると、開雲グループの業務規模は贅沢なファッション、皮具ハンドバッグ、靴、アクセサリー、ジュエリー業務にさらに削減される。
市場はずっと予想していたが、クラウドを開いて減算を終えた後、大量の現金を手にして新しいブランドを買収し、そのブランドマトリクスを改善することを考慮しなければならない。 誰がまた雲を開く目標ですか?あるいは、現金が豊富な3大大手が追求したい対象は誰だと言えるだろうか。
この懸念は2022年中続くだろう。
