\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 69 Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) )
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Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) )はこのほど、2021年に純利益7.6億元-8.3億元を実現する見通しだが、前年同期の損失は目立った。
投資のポイント
業績は美しく、単トンの利益は持続的に向上している。
会社はリン酸鉄リチウムの正極の良質なサプライヤーで、2021年に非帰母7.3億元-8億元を実現する予定で、前年同期の損失、業績の曲がり角は明確である。同社は2021 Q 4が非帰母純利益5.1億元-5.8億元を実現し、前月比381%-448%増加し、目立った業績を示すと予想している。当社は2021年にリン酸鉄リチウムの出荷量が約9万トン/yoy+196%で、1トン当たりの非営利率が約0.8-0.9万元/トンであると予想している。そのうち、2021 Q 4の出荷量は約3.5万トンで、1トン当たりの非営利率が1.5万元/トンを超え、大幅な上昇傾向を示している。在庫収益のおかげで、一方でリン酸鉄リチウムの供給が需要に追いつかず、価格が上昇し続けている。会社の生産と販売が盛んで,規模と利益が際立っている。
会社は持続的に研究開発を強化し、技術をリードし、リチウム補給剤、マンガン鉄リチウムなどの分野でリードしている。私たちは、会社の規模が持続的に拡大し、技術が反復的にアップグレードされ、エネルギー貯蔵、電気自動車などの鉄リチウム需要が旺盛で、会社の単トン利益は高いレベルを維持することが期待されていると考えています。
生産能力は持続的に拡張し、良質な顧客を深く縛る。
電気自動車とエネルギー貯蔵領域の高速発展の恩恵を受けて、会社の生産能力の供給が需要に追いつかず、2021年末に会社の鉄リチウム生産能力は約15万トンで、2022年中から下半期にかけて会社と億緯、寧徳と合弁した18万トンの生産能力が続々と釈放される見込みで、会社の現在の生産能力は建設と計画生産能力に加えて77万トンに達し、雲南、四川、広東などに分布し、長期計画がはっきりしている。成長潜在力が十分である。技術の反復が加速し、会社は技術の研究開発を強化し、マンガン鉄リチウムなどの新型正極材料の産業化を強化し、会社の現在の計画生産能力は44万トンに達し、2023年に続々と大規模な生産を開始する予定である。また、リチウム補給剤については、現在4.5万トンの生産能力を計画しており、2023年に続々と生産を開始する見通しだ。取引先の方面、会社の深さは Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) と30014を縛って、寧徳と宜賓で8万トンの鉄リチウムを合弁して、億緯と雲南で10万トンの鉄リチウムを合弁して、そのほか、会社も Byd Company Limited(002594) などの良質な取引先を供給します。
総合的に見ると、会社は積極的に生産能力の配置を行い、技術の反復アップグレードを加速させ、核心競争力を強化し、合弁方式を通じて、取引先と深い戦略協力関係を構築している。全体的に言えば、会社の生産能力は良質で、技術は未来の発展傾向に合致し、需要が旺盛で、長期生産能力は有効に消化され、出荷量は高速成長を維持していると考えています。
深耕鉄リチウムコース、新技術産業化を積極的に推進
会社は技術を核心とし、鉄リチウムコースを深く耕し、鉄リチウムの性能を最適化し、マンガン鉄リチウムとリチウム補給剤などの新技術の産業化を積極的に推進し、エネルギー貯蔵、電気自動車などの良質な応用シーンを深くカバーしている。シンセリウム電によると、2021年の中国の鉄リチウム生産量は45万トン/yoy+169%で、高速成長を実現した。競争構造の面では、会社の2020年/2021 Q 1-3市の割合はそれぞれ19%/20%で、リードしている。
全体的に言えば、会社が置かれているコースは成長性がよく、発展経路がはっきりしていて、会社のエネルギー貯蔵業務の割合が大きく、弾力性が良い。会社の生産能力は持続的に拡張し、取引先は良質で、技術は繰り返し競争力を強化し、世界のエネルギー革命から持続的に利益を得、優れた成長性を際立たせることが期待されている。
収益予測
慎重性の原則に基づいて、増発が業績と株価に与える影響はしばらく考慮しない。20212022/2023年の会社帰母純利益はそれぞれ8.0/14.5/21.5億元、epsは9.07/16.36/24.23元、対応PEはそれぞれ62/34/23倍と予想されている。会社のカード位置の良質なコースに基づいて、良質な取引先を深く縛り、技術の反復は核心障壁を強化し、産業配置は未来の発展傾向に合致し、私たちは会社の中長期的な発展機会を見て、「推薦」の格付けを与える。
リスクのヒント
政策変動リスク;下流の需要は予想を下回った。製品の価格は予想に及ばない。競争構造の悪化リスク;生産能力の拡張と消化が予想に及ばない。増発が予想に及ばない。
