川財月の観点
今月の工業金属と金の価格はいずれも上昇し、有色プレートの株が好調だった。有色金属業界指数は15.5%上昇し、有色金属プレートは28のサブ業界で上昇幅が2位だった。ロシア情勢がさらにエスカレートするにつれて、国際金価格は1940ドル以上に上昇し、2021年初め以来の高値を更新した。
予想は徐々に消化され、金の上昇抵抗は徐々に消えていく。現在、市場が関心を持って議論している問題は、ロシアとウクライナの戦争が金の価格を上昇させ続けるかどうか、すなわち金のリスク回避割増額が拡大し続ける可能性がどれだけあるかだ。現在発表されている世界的なインフレデータを見ると、ヨーロッパと米国のCPIの上昇幅は、それぞれ25年と31年ぶりに最高を記録した。一方、現在のドル金の価格はインフレ平価の価格より大幅に割引され、金のインフレ割増額が発酵段階にあることも示している。現在、市場の将来の利上げに対する予想はますます強くなっており、今回の利上げ過程で金価格は引き続き堅調になると予想されている。一方、3月に近づくにつれて、金の価格は依然として堅調になり続け、現在の金利引き上げが金に対する利空作用が弱まっていることを示し、市場の予想は徐々に消化されている。一方、今回の金利引き上げは金価格に与える影響が限られていると予想されている。過去6回の利上げ期間中、米国CPIの前年同期比成長率はいずれも上昇し続け、利上げはインフレ難に本質的な影響を及ぼした。後続の金価格が引き続き強くなる確率が高い。年初以来、米国の高インフレと金融政策の再定価が米国株債の双殺を推進したため、金の危険回避属性は再び資金の愛顧を得て、金関連株、金ETFと金先物を含む投資標的の獲得資金が流入した。短期的には、ロシアとウクライナの問題が急速に緩和されることは難しく、後続の金価格はFRBの利上げ予想や地政学などの要素の下で引き続き強くなる確率が高いと予想されている。
リチウム塩の需要は改善し続け、価格は上昇し続けている。リン酸鉄リチウムの生産量の増加幅が大きく、リチウムプレートの価格が急速に上昇した。2022年1月の関連データによると、動力電池の生産量は大幅に増加し、そのうちリン酸鉄リチウムの増加幅は大きい。生産面では、三元電池の生産量が1081530メガワットの場合、前年同期+57.95%、リン酸鉄リチウム電池の生産量が1879010メガワットの場合、前年同期+261.79%だった。積載量ではリン酸鉄リチウムの積載量の割合が増加した。三元電池の積載量が7299.9メガワットの場合、前年同期比+35.22%、リン酸鉄リチウム電池の積載量が8873.9メガワットの場合、前年同期+172.72%、積載量市場シェアでは、三元電池が+45.13%を占め、前年同期-17.26 pct、リン酸鉄リチウムが+54.87%を占め、前年同期+17.26 pctとなった。リチウムプレートの価格もリン酸鉄リチウムメーカーの需要に牽引され、上昇を続けている。春節後から現在に至るまで、炭酸リチウム価格の動きは引き続き急速で、わずか2週間で節前より上昇幅が5万元/トンを超えた。現在の推定値を重ねると、相対的に合理的な位置に戻り、2つの投資主線に注目することをお勧めします。1つはコスト圧力の緩和と毛利の回復の電池工場です: Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) 30014、 Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) など;二需給を受けてリチウム価格の高位を支え、超過利益を実現する見込みのあるリチウム資源会社: Keda Industrial Group Co.Ltd(600499) Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) Tianqi Lithium Corporation(002466) など。
リスク提示:マクロ経済は予想に及ばず、リン酸鉄リチウムの需要は予想に及ばない。
