安信マクロ
年間5.5%のGDP成長目標設定が最も重要なシグナルです。この背景の下で経済と市場の運行の見通しはどうですか?政策の定着と効果の現れに伴い、今年の経済は年中底をつく見込みで、下半期の経済の表現は上半期より強いかもしれない。権益市場にとって、短期的には海外のロシアとウクライナの衝突、FRBの利上げ、中国経済の下落が続くため、市場は依然として圧力に耐えられる可能性がある。年間を通じて見ると、経済は最終的に底をついて回復し、上場企業の利益の上昇を推進すると同時に、流動性環境の緩和も評価値の修復に役立つため、中期内の権益市場を比較的楽観的に見ている。
あんしんせんりゃく
両会の経済目標データと政策発表は、安定成長、逆周期政策が徐々に実現期に入り始めたことを代表し、市場の情緒も安心した。市場自体にとって、市場が議論してきた焦点は、分子端の利益予想がいつ曲がり角になるかである。その後、この安定成長政策の定着過程を追跡する必要がある。市場の後続演繹は構造的で、安定した成長を実現し、高景気を転換する方向に進むべきだ。現在の市場全体は戦略の底に属しており、未来の経済や基本面のこの成長に自信を持ってください。
安信環境保護公用
全体的に見ると、グリーン電気と環境保護の政策維持政策の一貫性と持続性を重点的にカバーしています。「エネルギー消費強度目標は『十四五』計画期間内に統一的に考課され、適切な弾力性が残っている」という表現に注目するかもしれませんが、これは考課目標の緩和ではなく、一刀切、大躍進的な発展を避けることだと思います。環境保護の面では、全体的に生態環境の総合的な管理を強化し、汚染防止の難関攻略戦を深く戦い、政策は大気、水、土壌、各分野の汚染物防止活動を持続的に支持することを提案した。投資の観点から、防御性に対する公共事業プレートの配置を増やすことを提案します。過小評価値、成長確定性の高い標的を精選する:グリーンプレートの現在の時点は重点的に China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) を推薦し、年間次元は60001をよく見ている。環境保護プレートは Wangneng Environment Co.Ltd(002034) 、 Road Environment Technology Co.Ltd(688156) をお勧めします。
安信食飲
今回の報告書は消費の持続的な回復を推進することに重点を置いて言及し、今回の政府活動報告書に対する解読は、住民の消費行為の全面的な回復の可能性があるが、こんなに早く来ないかもしれない。中期的には消費プレートに楽観的になることができる。しかし、短期的に見ると、消費シーンの回復こそ食品飲料プレートを貫く主線論理である。まず中期次元では、仕事報告書の中で消費能力と消費意欲の向上を強調し、消費プレートの中期をそんなに悲観しないことができると考えています。短期的な次元では、疫病の正確な予防・コントロール政策の貫徹・実行に基づいて、シーンの回復に楽観的な態度を持っている。それに対応して、プレートの中でシーンに依存する子品類はこの高景気を実現する見込みがあることから利益を得て、私たちは地域の白酒、次のハイエンドの白酒、ビール、飲食のサプライチェーン(ハロゲン味、調味料、冷凍、プレハブなど)、レジャーの間食などの子版に対して楽観的です。その投資リズムもシーンの回復順序に関連している。
安信自動車
2022年3月5日の政府活動報告書では、新エネルギー車の消費を引き続き支援することを明らかにした。2022年3月4日に広汽艾安(新エネルギー車の小龍頭)のいくつかの重要な車種が集団で値上げされ、AIONY(10万頭の車)は1万元値上げされ、AIONVなどの車種も平均4千~5千元値上げされた。自動車消費の需要を心配しているかもしれませんが、まず政策の観点から、政府は購入税などの明確な支持を持っていると思います。第二に、需要の面から見ると、今年の年間新エネルギー自動車の需要総量は楽観的だ。
標の上で私達の全体の車は依然として Byd Company Limited(002594) と広汽を推薦して、1つの成長株の1つの周期株です。部品は私達の重点的に推薦するプレートは全体のモーターの電気制御の版塊で、その中で最初に Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) を押して、その他の自動車の部品も Jiangsu Changshu Automotive Trim Group Co.Ltd(603035) Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) などの一連の部品会社をよく見ています。
あんしんきかい
1)エネルギー革命:政府活動報告の中で大型風光発電基地とその関連調節性電源計画の建設を推進し、電力網の再生可能エネルギー発電に対する消納能力を高めることを提案した。これも2021年3月の中国第14次5カ年計画の中で風光大基地を提出した後、再び政府活動報告の中で提出した。積載量から見ると、2022年は中国の積載量(吊り上げ口径)の年だと判断した。2)安定成長:政府活動報告の中で2022年の特別債務額は3.65兆元で、予想に合致している。この主線は2つのサブ業界「エンジニアリング機械」、「汎用設備プレート」に注目しています。3）専精特新：政府活動報告書は「専精特新」企業の育成に力を入れ、資金、人材、孵化プラットフォームの構築などの面で強力な支持を与える。品質強国の建設を推し進め、産業の中・ハイエンドへの邁進を推進する。
あんしんけいさんき
全国両会が開幕し、政府活動報告書はデジタル経済発展に言及した。ITインフラは適度に先頭に立って投資を展開し、新型インフラ建設に注目している。デジタル産業化は重要なソフト・ハードウェアの技術革新と供給能力を強調し、データセキュリティとサイバーセキュリティ産業に注目している。産業デジタル化における製造業のモデルチェンジとグレードアップは重点であり、産業基礎再構築プロジェクトに注目し、民生分野の情報化投入が加速する見込みである。
安信銀行
新規貸付規模を拡大し、信用の発力を拡大する。金融機関の実際の貸付金利の引き下げを推進するが、利益を譲る要求を薄める。今後数ヶ月、安定成長政策が密集地に入るにつれて、不動産政策は徐々に緩和され、銀行株の投資価値を引き続き見ていると考えています。1つの株は2つの考え方に沿って株を選ぶことができます。1つは評価値が低いことです。β属性が強く、安定した成長政策の実施から利益を得て、重点的に Industrial Bank Co.Ltd(601166) Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ;を推薦する。二つ目はαロジック、基本面が優れ、ビジネスモデルが際立っており、重点的に Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Ping An Bank Co.Ltd(000001) 、をお勧めします。
軍需産業を安定させる.
2022年の国防予算は前年同期比7.1%増加し、安定した合理的な成長に属し、同時期のGDP目標は5.5%だった。軍事費構造の変化に注目し、国際横方向指標の比較を重視する。国防と軍隊の建設は重大な進展を遂げ、「十四五」の良好な開局を実現した。現在、プレートの調整は比較的適切で、財報シーズンの時間窓口を観察し、年内の確定的な機会を把握することに注意している。重点推荐: Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) 、提案関心:ミサイル产业チェーン、航空発产业チェーン、科创板军工株。
リスク提示:政策の推進が予想に及ばず、世界のインフレが予想を超え、疫病の伝播が予想を超え、中米関係が再び悪化し、海外の金融政策の変化
