今日(3月7日)A株の3大株価指数は朝盤全線で低く開き、振動が低くなり、パルス式の下り構造を示した。その後、この低位盤整のため、弱勢の形態が明らかになった。
盤面から見ると、避難感情が高まり、下落相場が再現され、「緑油」が現れ、少数の業界と概念プレートだけが下落に抵抗している。黄金プレートの中で、投稿まで、 Pengxin International Mining Co.Ltd(600490) 6039 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 45 Hunan Gold Corporation Limited(002155) 、 Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) などの上昇幅が上位にある。不動産開発プレートでは、6 Gf Securities Co.Ltd(000776) 00684 Cinda Real Estate Co.Ltd(600657) などの上昇が止まっています。
現在のA株のホットスポットが分散し、プレートの輪動が激化している背景の下で、可能な投資機会を隠しており、一部の機関を精選して研究し、どのようなテーマがあるのか、参考にしてみましょう。
主題一黄金概念
東アジアの前海証券は、国際地縁政治の矛盾が激化したことが最近の金価格の上昇の主な原因だと明らかにした。また、世界のインフレ水準は上昇を続け、金価格の上昇に条件を作った。まず、現在欧米諸国が発表しているCPIの前年同期比データを見ると、米国の2022年1月のCPIは前年同期比7.5%上昇し、1982年8月以来の最高水準を記録した。ユーロ圏は2022年1月にCPIが前年同期比5.1%上昇し、過去最高を更新した。最近上昇し続けている原油価格も、現在のインフレ水準がさらに上昇していることを反映している。金はインフレ防止資産として、現在のインフレレベルの高い企業の場合、行動力が十分である。
次に、現在の市場は将来の利上げに対する予想がますます強くなり、今回の利上げ過程で金の価格が引き続き堅調になると予想されています。一方、3月に近づくにつれて、金の価格は依然として堅調になり続け、現在の金利引き上げが金に対する利空作用が弱まっていることを示し、市場の予想は徐々に消化されている。一方、今回の金利引き上げは金価格に与える影響が限られていると予想されている。過去6回の利上げ期間中、米国CPIの前年同期比成長率はいずれも上昇し続けたため、今回の利上げはインフレや本質的な影響を与えにくい。同時に利上げは景気回復を抑制し、2022年2月23日現在、米国の10年債の利回りは約1.99%で、年初より約0.36 pct上昇した。金利の急速な上昇は企業に経営圧力をもたらし、経済の回復に不利である。
同機構は、金価格が新高値を創出し、地政学、インフレ高企業、経済運営が脆弱で、金利上昇と利益が徐々に消えるなどの要因の下で、金価格は上り通路を開くことが期待され、金生産企業は利益を得ることができると考えている。
川財証券も、年初以来、米国の高インフレと金融政策の再定価が米国株債の双殺を推進したため、金のリスク回避属性が再び資金の愛顧を受け、金関連株、金ETF、金先物を含む投資標的の獲得資金が流入したと指摘した。後続の金価格は、FRBの利上げ予想や地政学などの要因で引き続き強くなる確率が高いと予想されている。
Everbright Securities Company Limited(601788) によると、歴史的に見ると、金価格の上昇は金ジュエリーの販売粗金利の上昇に有利であり、業界全体の利益能力を牽引している。ゴールドジュエリーの景気は現在も明らかな下落傾向にない。特に金の販売を主とする各種の金ジュエリー会社は、短期的にはパルス的な機会がある。逆に、大衆消費品の需要は現在も長期的な推進要素に欠けており、オフライン小売プレートは依然として圧力を受けており、短期的な提案は様子見を主としている。総合的に、私たちが今最もよく見ているのはやはり黄金ジュエリープレートで、黄金ジュエリー会社は一般的に評価が低く、相対的に安全です。
テーマ2教育
万聯証券は、教育の関心は校外の育成訓練規範と職業教育に重点を置いており、成績だけで英雄を論じることを提唱している。教育部は非学科類の校外訓練管理を規範化し、一部の分野で中高職が学生募集規模を適度に拡大することを提案した。教育技術の発展、深耕素質教育及び職業教育の細分化コースを推進する教育会社に注目することを提案する。
これに先立ち、 Huatai Securities Co.Ltd(601688) は、民営高教が中国の職業教育改革の過程で長期的に利益を得ると明らかにした。ドイツに比べて、中国の職業教育改革には多くの挑戦が存在し、職業教育の位置づけをさらに明確にする必要があり、職教と普本卒業生の就業と所得格差は徐々に縮小する必要があり、産業構造の急速な変遷は職業教育の専門建設能力に対してより多くの要求を提出し、民間資本の高等教育分野での投資は相対的に不足している。企業が学校と企業の協力に参加する動機が弱いなど。以上の要因はいずれも現在の職業教育の吸引力が弱く、関連要因の改善は長期的な過程になるだろう。中国の職業教育改革の過程において、民営高教会社はその市場需要が導く学校運営方針、柔軟な学校運営メカニズムを通じて在職教育改革の過程で優位を獲得することができ、中国の国情に適した職教改革の道を模索することを助けることができると考えている。
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) 指摘、現在の時点で、私達は2本の主線を推薦します:(1)職業教育: Shanghai Action Education Technology Co.Ltd(605098) Jiangsu Chuanzhiboke Education Technology Co.Ltd(003032) ;(2)高教:現在、一部の高教株22 PEは10倍以下に下落している。2)現在、大部分の地域は選挙キャンプの非に対してまだ細則を打ち出しておらず、市場は高教株の政策リスクを心配している。3)将来の値上げ、純金利の天井への懸念。私たちは、高教プレートの業績が持続的に安定している一方で、国は職業本科の仕事の着地を加速させ、民営本科学校は利益を得ることができ、中教ホールディングス、希望教育、新高教グループ、中匯教育、中国科培などを引き続き推薦していると考えています。
テーマ3不動産開発
Guosen Securities Co.Ltd(002736) は、業界の角度から、最近の政策の暖かい風が頻繁に吹いていることを指摘して、私たちはこの時更に自信を固めなければならないと思っています:①“安定”は核心の訴えで、もともと1歩の到着を期待すべきでなくて、方向は更に重要です。②短期的な問題は事実だが、市場に消化されている。③販売景気の向上+土地市場の理性的な「金の組み合わせ」が現れる見込みで、業界の利益レベルが改善され、良質な住宅企業も成長に戻ることができ、アルファとベタは共振している。
株の角度から見ると、中短期的に見ると、非購入地区の大きな力の政策の緩和に伴い、3、4線都市を配置する多くの2線トップの住宅企業はさらに利益を得るだろう。中長期的に見ると、速い回転モデルが歴史の舞台を脱退し、住宅企業の長期貸借対照表の修復に伴い、経営が安定し、総合実力が際立ったトップ企業は持続的に利益を得るだろう。また、物管トップ会社は将来、不動産抑圧の解除から利益を得ることができ、修復が期待されている。
推荐 Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 。
不動産業界について、 Boc International (China) Co.Ltd(601696) は、「第1四半期はウィンドウ期間の配置が良い」という観点を維持している。信用リスクが低く、融資ルートがスムーズで、安全性が高いトップ企業: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) China Vanke Co.Ltd(000002) 、龍湖グループ、華潤置地に注目することをお勧めします。2)金利引き下げなどのマクロと業界政策の改善の影響の下で、境界収益の大きい弾力性のある住宅企業:旭輝ホールディングスグループ、融創中国、 Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Jinke Property Group Co.Ltd(000656) 3)現在の収入確定が強く、集中度が加速していると同時に、関連住宅企業の最近の信用リスクが緩和され、弾力性が反転した不動産後の周期不動産プレート:碧桂園サービス、旭輝永昇生活、新城悦サービス。
創始証券によると、現在、不動産業界の推定値の中枢はすでに修復されており、現段階ではプレートの反発論理は主に政策に基づいて予想を緩和し、方向確認後の力管理はプレートの上り空間と強い相関性を構成し、安定した成長の背景の下で、政策の釈放力は段階的に強化されると考えている。非ホットスポット都市がこれまでの過度なコントロールの足かせを破ることを排除せず、後続の業界の基本面は政策の徐々に改善に伴って回復を迎える見込みだ。住宅企業にとって、未来は業界の構造と発展モデルの再構築に伴い、中長期的に住宅企業の経営管理効率と信用獲得能力を見ることが重点の注目要素となり、業界内部の清掃を加速することは集中度の向上のチャンスの出現を意味し、私たちは経営と財務が比較的安定している住宅企業に注目し、引き続き China Vanke Co.Ltd(000002) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 、中国の海外発展。
また、 China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) 証券によると、「安定成長」の主線の下で、政策ゲームの予想は絶えず強化され、相場の演繹経路は次第に明らかになり、国有企業の住宅から民間企業の住宅と物管会社に移行した。現在、業界の政策支援は供給側から需要側に徐々に移行し、住宅ローン管理の緩和、前売り資金の監督管理の調整を保障することは「安定した成長」の始まりであり、その後、関連政策の着地、第1陣の集中供給地、住宅企業の買収合併状況に注目している。
テーマ4医薬
国盛証券は、医薬はすでに配置区間に入っており、適度に楽観的で、中短期は依然として下から上だと指摘している。医薬調整は現在、「双高問題」が明らかに解決され、底打ち反発の条件が整っている。中短期から見ると、市場はまだ明確な主線を見つけていないが、超下落の反発は段階的に最も強い方向になる可能性がある。
同機構はさらに、「基本的な常識的な評価値の超下落割引」を備えた株を選択し、言い換えれば、非理性的な評価区間に落ちた2階導であり、全体的に明らかな医薬科創を殺し、認識度が高い&チップ構造のきれいな株を多く見ることができると述べた。2)四半期報告の高成長または予想を上回る可能性のある株を掘り起こす。ここでは、これまでの超下落状況の標的と結びつけることができる。3)「内需政策免疫」、「外需偏剛性」の細分化分野を選択することは、現在の地縁政治環境と医薬政策環境の総合的なおおらかな影響、特に情緒的な影響を考慮することである。例えば自主制御可能、中国COVID-19治療薬産業チェーン、漢方薬、成人二種類ワクチン、リハビリ、CDMOなど。
中航証券によると、これまで輝瑞社が発表した公告と年報によると、Paxlovidの単独治療コースの価格は529ドルで、2022年のCOVID-19治療製品のうち、COVID-19経口薬の収入は220億ドルに達し、COVID-19経口薬は現在のCOVID-19治療産業チェーンの最後のパズルとして、市場の見通しが広いという。COVID-19経口薬の研究開発に直接参加した企業が与えた革新的な予想に加えて、中国CXO産業チェーンは完全な一体化チェーンを備えており、コスト、効率の優位性が明らかで、一部の企業が前後して発表した注文公告も私たちのこれまでの観点を証明した。短期的に見ると、COVID-19小分子薬物の研究開発の投資機会に引き続き注目することを提案し、同時にCOVID-19予防治療薬物サプライチェーンに深く参加する上場企業に注目することができ、 Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) -U、 Porton Pharma Solutions Ltd(300363) Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) などを含む。
Huaan Securities Co.Ltd(600909) は、医薬業界の背景を考慮すると、今年の集採政策は着地(消耗品集採、国採、連盟採など)による不確実性を持続的に推進している一方、短期医薬業界のプレートは明確な利益政策/変化を見ておらず、短期的には上昇動力がないと考えている。風物長は目を向けるべきで、多くの医薬会社の推定値はすでに非常に合理的な区間に達しており、政策による変動の不確実性は多くの投資家に手をつけることができない。われわれは今年の年間の方向配置を提案する:漢方薬(政策友好+過小評価)+医療設備(医療基盤)+科学研究試薬と上流など+その他の方向は下から上へ標的を探す。
