投資のポイント
今週の観点
国家統計局は2月に製造業PMIを発表し、中物連は2月に化学工業業界PMIを発表した。2月の中国製造業PMIは50.2%(月環比+0.1 pcts)で、企業の節後の再生産情勢は良好で、製造業PMIは拡張区間で安定した運行を続け、景気水準はやや回復した。具体的には、(1)生産指数と新規受注指数はそれぞれ50.4%と50.7%(月環比はそれぞれ-0.5 pctsと+1.4 pcts)で、節後製造業市場の需要放出は加速し、医薬、専用設備、自動車などの業界の発展は比較的速い。(2)新輸出受注指数と輸入指数はそれぞれ49.0%と48.6%(月環比はそれぞれ+0.6 pctsと+1.4 pcts)で、輸出環比は改善された。
(3)主な原材料購入価格指数と出荷価格指数はそれぞれ60.0%と54.1%(月環比はそれぞれ+3.6 pctsと+3.2 pcts)であった。関連業界の原材料調達コストは絶えず増加し、製品販売価格は同時に急速に上昇している。(4)大、中型企業PMIはそれぞれ51.8%と51.4%で、小型企業PMIは45.1%で、異なる規模の企業の景気度は引き続き分化し、小型企業の節後の再生産は相対的に遅れており、生産経営の圧力は依然として大きい。
2月の中国化学工業業界PMI(CCPMI)は46.78%(月環比-3.45 pcts)で、春休みと冬季五輪の間、化学工業の交投が下落した。18の項目指数から見ると、7つの指数は環比的に上昇し、そのうち上昇幅は10 pctsを超える主な製品の出荷価格で、上昇幅は22.08 pctsだった。4つの指数は下落し、そのうち下落幅が10 pctsを超えたのは生産量、新規注文で、下落幅はそれぞれ14.29 pcts、11.04 pctsで、主に2月に春節と冬季五輪に当たり、上流メーカーが生産計画を調整し、多くの工場装置が生産を停止したり、マイナスになったりし、化学工業が下落した。もう7つの指数は先月と横ばいだった。
人民代表大会政府活動報告はエネルギー消費強度目標を2022年の発展の主な予想目標に組み入れた。
第13期全国人民代表大会第5回会議は5日午前、北京人民大会堂で開幕した。都市部の新規就業者は1100万人以上で、都市部の調査失業率は年間5.5%以内に抑えられている。住民の消費価格の上昇幅は3%前後である。住民の収入の増加は経済成長と基本的に同期している。輸出入は安定して質を高め、国際収支は基本的にバランスがとれている。食糧生産量は1兆3000億斤以上を維持している。生態環境の質は持続的に改善され、主要汚染物質の排出量は引き続き低下している。エネルギー消費強度目標は「十四五」計画期間内に統一的に審査し、適切な弾力性を残し、再生可能エネルギーと原料用エネルギーを新たに増加し、エネルギー消費総量のコントロールに組み入れない。中国の化学工業産業構造の再構築の重要な力に注目することを提案する: Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) China Jushi Co.Ltd(600176) 、民営化など。
リスク提示:化学工業製品の需要が予想に達しないリスク、国際原油価格が大幅に下落するリスク、環境保護の実行が不十分なリスク
