ブラック月曜日!皆さんは基金君と同じように、しびれているのではないでしょうか。
これについて、記者は緊急に各私募に連絡し、今日の下落の原因と後市の見方を理解した。
各私募分析下落原因
今日の下落について、各私募分析は以下の通りである。
清和泉資本:インフレ懸念?
今日の市場は大幅に回復し、主にロシアとウクライナの衝突による大口商品の価格の上昇により、インフレ高企業やインフレの予想がさらに強化された。
市場のインフレに対する取引は1970年代の大インフレ時期を連想しやすく、特に米国では1973年から1975年にかけて、需要が大幅に下落し、失業率が急速に上昇し、インフレが高い企業である。当時の背景も石油危機で、市場の利益と推定値が両殺され、表現が悪かった。今回の短期的な回復の核心要素も原油価格で、空ですでに踏み始めていることを示しており、その後、ロシアとウクライナの事件が境界的に変化したり、供給が収縮したりする予想が市場が予想していたほど深刻ではなく、資源品の価格が下落していることが基本的に見られる。
華夏未来資本:インフレ懸念、グローバルリスク偏好下り
今朝、米国がロシアの石油の禁輸を検討していたことを受けて、原油が急騰し、ブレント原油先物は一時140ドル近くに達した。インフレ予想が悪化し、避難感情が高まり、世界の主要株式市場は全面的に下落した。
ロシアとウクライナの戦争は短期的に膠着状態に入り、先週末はあまり増量情報が現れなかった。しかし、米国がロシアの原油の禁輸を検討しているというニュースは、原油やその他のエネルギー品の価格をさらに押し上げ、インフレに悩まされているヨーロッパと米国がより大きな圧力に直面している。市場投資家は、各国の中央銀行がインフレの圧力に対応するために金融政策をより速く緊縮させられ、過度な商品価格も需要の萎縮を招き、経済が「インフレ」に陥るリスクをもたらすことを懸念している。
今日のA株と香港株市場は世界のリスク偏好の下落の影響を受け、陸株は北に通じて資金を一日中82.7億元純販売し、中国の機関と海外投資家の倉庫の多い消費、電子、新エネルギー業界が下落した。
悟空投资:一部资金降仓避危冲撃市场
米国はロシアの原油の輸入を禁止し、制裁がさらにエスカレートし、世界市場のリスク回避感情が上昇し、地縁リスクとヒステリシスリスクによる不確実性が増加し、市場は慎重になり、短期的な増量資金が不足し、一部の資金が倉庫を下げてリスクを回避し、市場に衝撃を与える可能性がある。
年初以来、市場はすでに多輪のリスクの衝撃を経験し、価格を決めた悲観的な予想が多く、場内の取引構造の混雑問題などは徐々に修正され、市場は時間をかけて消化し、底を徐々に構築し、その間に突発的なリスクは市場の尾の衝撃を招きやすい。
星石投資:世界は「インフレ」環境に陥る可能性があり、市場は差のない下落
3月7日、A株全体の表現が悪いのは、以下の原因かもしれません。
まず、海外情勢は依然として大きな不確実性に直面している。ウクライナはNATO加盟に力を入れないと表明したが、欧米のロシア制裁はエスカレートし続け、ロシアは西側制裁の態度が宣戦布告に似ていると非難し、地政学的衝突が発酵し続け、世界経済の回復は再び大きな不確実性に直面している。
第二に、米国はロシアの石油の禁輸を検討し始め、原油価格が急騰し、海外のインフレ圧力がさらに上昇し、インフレは経済成長を食い止めるか、反ファージになるだろう。現在、海外のインフレ圧力は空前のもので、歴史的に見ると、重要な商品の価格が高企業を続けた後、多くの時間で経済が下落するリスクがある。市場はインフレ高企業が最終的に需要を抑制し、世界経済の成長を損なうことを懸念し始めた。
以上の2点を総合すると、市場は世界が「インフレ」環境に陥る可能性があると予想し、世界の市場リスクの好みは急激に下落し、金価格は大幅に上昇し、アジア太平洋資本市場は集団的に下落し、今日は実際には無差別の下落である。
また、中国の疫病の繰り返しも市場の情緒に対して一定の抑圧がある可能性があり、疫病の予防とコントロールと密接に関連し、相対的な推定値が高いプレートの下落幅が大きいことを反映している。
泓澄投資:ロシアとウクライナの戦争が市場を騒がせ続けている
政府活動報告書は相対的に自信を奮い立たせたが、今日の市場は依然として大幅に調整されており、ロシアとウクライナの戦争が続いているためだ。市場は欧米がロシアの原油を共同で禁輸するのではないかと懸念し、朝の開場布油価格は一時140ドルに迫り、供給要因による停滞リスクが大きく増加した。これを受け、韓国株式市場は2.29%、日経平均株価(225)は2.94%下落し、米株先物も大幅な調整となった。
纽达投资董事长ウー雄辉:股债双杀因子有三个
今日の市場株債の双殺の原因は主に以下のいくつかの方面がある。
\u3000\u30001.ロシアとウクライナの戦争はますます激しくなり、ゲームの各方面は依然として硬直しており、情勢は依然として不透明で、市場のパニック感情が充満し、資金の危険回避需要が急増している。原油などの上流資源の価格が急騰し、中国の輸入性インフレの予想を深め、同時に中下流産業の予想利益を圧縮し、中証中流指数は3.28%下落し、中証下流指数は4.01%下落した。
\u3000\u30002. 週末に中国の疫病が多発し、市場の予想を超え、市場の不確実性を高めた。
\u3000\u30003. コース株の主なベンチマーク Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) が破位し、マザーボードの重みを重ねた茅台は、招行などの大幅な下落で、市場の共振が弱まり、二次底を探る。機構が抱えている標的はパニックで投げ出され、今日の転換債は全体的に正株より弱く、割増率が収束している。
チーズファンドマネージャー庄宏東:海外リスクへの懸念が中国資本市場に伝わる
今日の下落は主にロシアの制裁をさらにエスカレートさせ、経済に大きな影響を及ぼす可能性があるという反応で、ロシアの石油に対する制裁のニュースが発表された後、原油価格が激しく上昇し、世界の悪性インフレに対する懸念を引き起こし、高すぎる価格は需要を破壊し、疫病の影響が消えたばかりで、世界経済が回復しようとしているのは非常に脆弱な時だ。確かにロシア制裁で経済再開に失敗しやすく、海外リスクへの懸念が中国資本市場に伝わり、市場全体で無差別なパニック下落を引き起こした。
後市観点
安全の境界は次第に厚くなります 、私達は今回の危機を浪費しません
後市を展望し、私募の観点は以下の通りである。
星石投资:中国はしばらく”インフレ”の心配がなくて、 短期の波動を恐れないで、失地の回復を待つ
下落幅を見ると、今年に入ってから市場調整の下落幅は2018年2月、2021年3月と似ており、過度な懸念は必要ない。
出典：Wind
後ろを見ると、中国は「インフレ」の懸念はなく、中国経済の基本面を心配する必要はないが、投資の中で業績と推定値の整合度を重視しなければならない。
経済成長の視点から見ると、政府活動報告書は経済目標を5.5%とし、市場の予想をやや超え、政策の決意が極めて大きく、中国経済が安定した成長状態にあると予想している。マクロ政策は経済成長のために護衛に力を入れる。政府活動報告書によると、「支出規模は昨年より2兆元以上拡大した」という。簡単な試算によると、2022年の広義財政支出は前年同期比12.8%増加する。金融政策は引き続き安定した緩和状態を維持し、新規貸付規模の拡大、金融政策の伝導メカニズムの疎通、実際の貸付金利の低下、料金の減少の3つの面から実体経済により強力な支持を提供する。
インフレの観点から見ると、現在、中国の「PPIトレンドの下落、CPIの温和さ」の状態はまだ変化しておらず、中国のインフレ環境は海外と大きな違いがある。1月の中国PPIの前年同期比成長率は9.1%に縮小し、前月比0.2%減少した。CPIは前年同期比0.9%上昇し、温和なインフレ段階にあり、政府活動の3%の目標までまだ一定の空間がある。
今日の盤面もこの点を反映しており、過小評価値の「安定成長」プレートも相対的に下落に抵抗している。
総合的に見ると、現在、市場は新たな不確実性を価格設定している。中国の政策にはまだ空間があり、海外市場の推定値が低いため、将来、世界資本市場の動揺の中で靭性を維持し続ける可能性が高い。短期的な変動を恐れず、失地の回復を待つ。
重陽投資:私たちは今回の危機を浪費しません
ロシアとウクライナの衝突の進級の影響を受けて、世界の原油価格は急騰し、先進経済体(特に米国)がインフレに陥るリスクを増大させ、投資家のリスク偏好は明らかに悪化し、世界の株式市場は下落した。
このような典型的な外部からの黒白鳥事件の衝撃に直面して、私たちは冷静に対応する必要があり、その中の長期的な影響を誇張することはできません。歴史的な経験が繰り返し表明しているため、このような衝撃の影響は短いです。
特にA株と香港株に対する影響は基本面ではなく情緒面でより多く、原因は以下の通りである:1)中米経済の周期が非同期で、米国経済が「過熱」から「インフレ」の方向に発展するリスクがあるとすれば、中国経済は「衰退」から「復蘇」の方向に発展する見通しが明らかである。
2)中米の政策サイクルは非同期で、米国は通貨と財政政策の緊縮サイクルを開始しており、中国は通貨、財政、業界(不動産など)政策の緩和サイクルを開いている。
3)中米両国の株式市場の周期は非同期で、米国の株式市場の推定値は今回の調整前に歴史的な高位にあったが、中国のA株とH株の全体的な推定値のレベルは合理的に低いレベルにあり、A株とH株は昨年、上昇を続ける牛市ではなく、珍しい構造的な分化相場を示し、下落を続ける熊市も現れにくい。市場の激しい調整の中で往々にしてかなりの構造上の誤殺をもたらし、多くの標的の推定値を合理的で低い状態に戻し、新しい機会を生み出す。
投資戦略の面では、年初以来の効果的な対応に基づいて、積極的な倉庫調整を通じてこれらの構造的な機会を動的に把握します。とにかく、私たちは今回の危機を無駄にしません。
悟空投资: 世界の比较から见て、依然として多くの中国の権益の资产の长期の成り行きを见ます
後市を展望すると、中国の安定成長のガイドラインは明確で、政策はさらに力を入れると予想され、年間経済成長は前低後高の判断を維持し、世界の比較から見ると、政策環境と経済基本面の傾向はいずれも比較的優位であり、依然として多くの中国権益資産の長期的な傾向を見ている。通貨と信用の緩和を背景に、リスクが過去を騒がせ、市場は長期的な傾向に戻り、次の段階の重点機会を積極的に探す必要がある。
華夏未来資本:長期的な機会と大体の率と一緒に立つ
ロシアとウクライナの戦争は過去2週間、世界市場を騒がせる主な要因となり、大口品の価格の急騰は通貨緊縮期に入った欧米諸国に大きな圧力をもたらした。しかし、歴史的な経験と主要商品の需給状況によると、現在、大口品の価格の高騰はすでに情緒主導段階に入っており、今後、ロシアとウクライナの交渉が進展すれば急速に下落するだろう。一方、中国の政策周期は欧米と乖離し、政策が緩和され、経済が徐々に安定している段階にあり、A株の重み会社は最近の回復を経験した後、推定値はすでに歴史的な低位にあり、利益の予想は徐々に改善されている。
各市場調整の末期には様々なマイナス情報が伴っているが、市場中期のトレンドを決定するのは永遠に中国経済のトレンドと流動性環境である。現在の環境の下で、多くの投資家が十分な自信と適切な忍耐力を出して、長期的な機会と大体率の正しい選択と一緒に立っていることを望んでいます。
清和泉資本:核心要素が好転すれば、市場修復の動力はまだ十分である
資源品の価格は短期的には確かに市場に大きな不確実性をもたらしたが、次元を長くすれば、これらの核心要素の境界が緩和されれば、市場修復の動力は十分だ。市場修復の原動力:
1)評価位置。ERP極端測定によると、市場が再び消化されても、ERPは過去最高位に回復し、収縮空間は約10%程度にすぎない。
2)中国の基本状況。市場が最も懸念しているのは、不動産と消費データが弱いことだ。しかし、寛信用政策が上半期全体を維持し続けると、経済全体の底が明らかになるだろう。
3)海外事情。FRBの引き締め予想の引き上げ段階の変動は比較的大きいが、実際の執行段階の市場反応の予想程度は相対的に減速し、FRBの利上げ予想が市場に与える影響は弱まっている。一方、市場は米国のインフレ圧力がQ 2 Q 3で下落すると予想しており、ヨーロッパのインフレ圧力も相対的に小さい。以上、短期的にはロシア・ウクライナ事件の発酵状況に注目する必要があるが、引き延ばしてみると、控訴が市場に影響を与える核心要素が好転すれば、市場には比較的十分な修復動力がある。
望正資本グローバルマクロヘッジファンド理事長劉陳傑:内生成長の高い子業界は性価比を持ち始めた
短期的なイベント衝撃による変動については,より長期的な次元を見るべきである。現在、中長期的な構造的な発展空間を持つ多くの業界の推定値は合理的になっている。新エネルギー車、太陽光発電、風力発電、半導体などの技術の進歩が速く、内生成長の高いサブ業界が性価比を持ち始めた。喧騒会は過去、にぎやかさは一時的で、平和は主流で、私たちは機会が危機の中で育まれ、穏やかな時に現れ、中国経済と資本市場に自信を持っていると考えています。
纽达投资董事长ウー雄辉:市场パニックを恐れず、転债左侧のレイアウトは当时
将来の情勢は依然として不明だが、転換債には債務保護があり、現在の価格は債務底から遠くないと考えられており、株式市場が依然として下向きであっても、転換債が下向きになる空間は非常に限られている。不動産、信託、銀行財テクのオーバーフロー資金が権益市場に移転する傾向は変化せず、住民の富配置需要は依然として膨大である。転換可能債は現在希少な制度的な優位性のある品種であり、ますます多くの投資機関の認可を得ている。この位置の転換可能な債券資産は、理性的な投資行為がパニックに左右されるべきではなく、合理的な評価範囲内で左側に良質な標的を配置し、安いチップを集め、市場が暖かくなると良い収益を得ることを堅持しなければならない。
泓澄投資:ますます多くの業界が超調状態に入り、安全境界が徐々に厚くなっている
ロシアとウクライナの戦場情勢と欧米の関連制裁の発展過程は正確に判断することが難しく、変動率の拡大はまだ進行中であるが、われわれもますます多くの業界が超調状態に入っていることを見なければならない。
紅策投資:中国市場全体の評価値は低く、機会が多く、見通しがよく、長期投資価値が高い
マクロレベルでは、今年の最大の矛盾は中国の安定した成長と米国のインフレコントロールだと考えている。経済サイクルでは、中国は衰退後期であり、米国は回復後期であり、金融政策の違いは中国が緩和し、米国が緊迫していることを示している。市場の十分な取引で米国が予想していたが、価格を決めていない中国の緩和と回復の見通しの現在、中国の資産は米国の資産に著しく勝つと考えている。
中国市場の過小評価資産は高い投資価値を備えている。ここ数年、レバレッジを除く全体的な背景の下で、重資産の中央企業はずっと冷遇されている。不動産が「不動産は炒めない」ことを実行した後、中国の経済成長は長い間圧力を受け、同時に住民の消費と企業の投資も疫病と予想の衝撃の影響を受けて弱体化し、政府の投資だけがさらに進む能力が狂乱を挽回している。適度に新旧の基礎建設を展開し、エネルギー革命を積極的に推進し、新エネルギー建設を展開し、関連する国有企業の中央企業は新しい歴史的使命を受け継ぎ、極めて低い評価の起点に立って新しい景気期を迎え、投資価値は言うまでもない。
同時に、多くの中小企業が良い発展の見通しを持っていることも見ました。中国は西側諸国の脱フックと技術封鎖の脅威を突破するには、短板を補い、肝心な技術を突破することから始めなければならない。不動産の社会資源に対する低効率占有とインターネット独占を打破し、資本市場の新興産業に対する支持、育成、激励と統合効果を向上させなければならない。「着実に国を興す」ことこそ中国の未来だと信じています。優秀な中小企業と細分化産業のリーダーは中央が専門的な特新を支援し、ハイエンド製造を奨励する政策の導きの下で、チップ、太陽光発電、新エネルギー車、革新医薬と医療設備などの業界の急速な発展の東風を借りて、国産の革新と輸入の代替が急速に向上し、革新応用が次々と現れている。過去のいくつかの細分化分野はすでに多くの世界のリーダーを育成し、未来の各業界がより多くのチャンピオン会社を引き続き現れると信じており、資本市場のこれらの潜在力のある企業は私たちの重点研究と投資対象である。
東方は知りたくて、莫道君は早く行って、青山の人を踏んで年を取っていないで、景色のこちらは唯一良いです。現段階では、中国の国際競争力は絶えず高くなっているが、市場全体の推定値は低く、機会が多く、見通しがよく、長期投資価値が高いと考えている。当社のポートフォリオを評価すると、今年に入ってから全体的にマイナス収益の状態にありますが、選択した株と業界の分布はリスク収益が比較的良い状態にあります。資本市場はずっと曲折の中で前進しており、段階的な撤退は未来のより良い上昇に有利であり、私たちは私たちの選択、中国資本市場の未来に自信を持っている。
易同投资党开宇:すべては周期で、集中して大きな事件に直面している今、私たちができることは辛抱強く待つことです
これは大きな時代です。二百年に一度の貿易戦争、百年に一度の疫病、80年に一度の大放水、未来に向けたエネルギー構造改革、両陣営の熱戦衝突。これらが織りなすと、私たちが見た各種資産価格が大幅に動揺し、世界の主要市場の株価指数が全線下落し、金、原油、金属が大幅に上昇した。
われわれはこれまでの観察で、2022年の経済の主線は安定成長と外緊内松の金融政策であり、最大の予想変化は中国の疫病予防・コントロールの常態化であると述べた。この背景の下で、過去2年間の下から上への株選び戦略を続け、構造的な機会を探すことができます。
しかし、市場には悪いニュースが来た。米国は予想を上回るインフレデータと地域の熱戦衝突の到来で、市場の予想を逆転させ、投資家は今回のインフレが一時的ではなく構造的であることをさらに心配し始めた。「グリーンインフレ」の論理は伝統的なエネルギー価格の中枢を絶えず上昇させ、地域の衝突が緩和されても価格を大幅に回帰させることはできない。続いて、今回の世界の主要水源であるFRBの予想を超えた回収流動性を引き起こした。これらの懸念は市場に反映され、香港株の持続的な下落、成長コースの推定値の圧縮、上流資源株の資金流入を見た。
良いニュースは、世界に目を向けて、多くの不確実性の下で、今年の中国の安定した成長が最大の構造的なハイライトになったことだ。「経済建設を中心として、政策の発展力が適度に前進することを要求する」と述べ、基礎建設、消費、デジタル経済は、強力な政策と資金支援を提供する。一方、大皿ブルーチップの推定値は依然として低く、多くは比較的高い配当収益率を持っており、類債資産に属し、リスク抵抗力が強い。香港は一言では言い尽くせない市場であり、絶対的な過小評価値、潜在的な高額リターン、機構の寡占な定価権を一身に集めており、冷温差は極めて大きく、もちろん大きな機会を醸し出している。
すべては周期であり、大きな事件に集中している今、私たちができることは辛抱強く待つことかもしれません。
