CCXI-20220668D-01
Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) 2022年専門投資家向け社債公開発行(第2期)信用格付け報告プロジェクト責任者:汪莹莹[email protected].プロジェクトチームメンバー：賈暁奇[email protected].
格付け総監:電話:(01066428877ファックス:(01066426100
2022年3月7日
宣言
\uf06e今回の格付けは発行者委託格付けとする。今回の格付け事項により、中誠実国際と発行者が委託関係を構成したほか、中誠実国際と発行者には今回の格付け行為の独立、客観、公正に影響を与える関連関係は存在しない。今回の格付けプロジェクトグループのメンバーと信用審査委員会の人員と発行者の間にも、今回の格付け行為に影響を与える独立、客観、公正な関連関係は存在しない。\uf06e今回の格付けは発行者が提供または正式に対外に公表した情報に基づき、関連情報の合法性、真実性、完全性、正確性は発行者が責任を負う。中誠実国際は相関性、タイムリー性、信頼性の原則に基づいて格付け情報を慎重に分析しているが、発行者が提供する情報の合法性、真実性、完全性、正確性については何の保証もしていない。\uf06e今回の格付けにおいて、中誠実国際及びプロジェクト人員は関連法律、法規及び監督管理部門の関連要求に従い、中誠実国際の格付けプロセス及び格付け基準に従い、勤勉責任と誠実義務を十分に履行し、今回の格付けが真実、客観、公正の原則に従うことを保証する十分な理由がある。\uf06e格付け報告書の格付け結論は、中誠実国際が合理的な内部信用格付け基準と方法に基づいて、内部格付けプログラムに従って行った独立した判断であり、発行者とその他の第三者組織または個人の介入と影響を受けていない。\uf06e本信用格付け報告書の格付け対象の信用状況に対するいかなる表現と判断は関連政策決定の参考としてのみ用いられ、中誠実国際実質的にいかなる使用者がこの報告書に基づいて投資、貸借などの取引行為を取ることを提案することを意味するものではなく、使用者が関連金融製品を購入、販売または保有する根拠としてもならない。\uf06e中誠実国際はいかなる投資家（機関投資家と個人投資家を含む）が本報告書に記載された中誠実国際の分析結果を使用して発生したいかなる損失に対しても責任を負わない。また、発行者が本報告書を使用したり、本報告書を第三者に提供したりして発生したいかなる結果に対しても責任を負わない。\uf06e今回の信用格付け結果は本格付け報告書が発行された日から発効し、有効期間は評価債券の存続期間である。
www.ccxi.com.cn. 2 Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) 2022年に専門投資家向けに社債を公開発行
[20220668D
Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) ：
貴社の委託を受けて、中誠実国際信用格付け有限責任会社は貴社が発行する予定の「 Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) 2022年に専門投資家向けに社債を公開発行する(第2期)」信用状況を総合的に分析した。中誠実国際信用格付け委員会の最終審査を経て、今期の社債(品種一)の信用等級はAAAである。当期社債(品種2)の信用格付けはAAAである。
ここに通告する
中誠実国際信用格付け有限責任公司二零二二年三月七日
北京市東城区朝陽門内通り南竹棒胡同2号銀河SOHO 5号楼
郵便番号:100010電話:(86106642 8877ファックス:(86106642 6100
Building 5, Galaxy SOHO, No.2 Nanzhuganhutong,ChaoyangmenneiAvenue,
Dongcheng District,Beijing, 100010
発行要素
発行主体の当期規模発行期限償還方式の発行目的
Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) 1は15億元を超えない(含む)品種一:3年期は年ごとに利息を払い、満期になったら一度に元利を返して会社の有利子負債を返済する
品種二:5年期
格付けの観点:中誠実国際評定「 Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) 2022年に専門投資家向けに社債(第2期)(品種一)」を公開発行する信用格付けはAAAである。評価「 Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) 2022年に専門投資家向けに社債を公開発行(第2期)(品種2)」の信用格付けはAAAである。中誠実国際は会社の有力な外部支持、リードする技術実力と明らかな規模優勢、中小サイズパネル分野での業界地位が際立っており、良好な経営獲得能力を備えているなどの面での優勢は会社全体の信用実力に有力な支持を提供している。同時に、中誠実国際はAMOLED生産ラインの運行状況に注目し、将来の投資規模が大きいなどの要素が経営と信用状況に与える影響に注目している。
概況データ正面
深天馬(合併口径)20182019 20202021.9
総資産(億元)600.37 654.51 735.58 780.89\uf06e強力な外部サポート。
会社は中国航空技術国際持株有限会社の所有者権益合計(億元)260.05 267.07 335.68 347.62(以下「中航国際」と略称する)のタブレット表示分野に配置された重要な傘下会社として、総負債(億元)340.32 387.44 399.89 433.27は持株株主と実際のコントロール者の資源、業務賦能などの面での有力な総債務(億元)229.11 283.25 291.90 324.18
営業総収入(億元)289.12 302.82 292.33 239.62保有。また、同社は中小サイズパネル表示分野の良質企業として、中小純利益(億元)9.84 8.29 14.75 14.10サイズパネル技術革新及び地方産業発展に大きく貢献し、国家EBIT(億元)16.55 17.51 24.17 19.40を享受できる
EBITDA(億元)49.12 51.66 61.33–産業関連政策は、地方政府と産業基金が新型技術生産ラインの配置経営活動の純キャッシュフロー(億元)35654761 66.77 40.76などの面で資金支援を受けた。
営業粗利益率(%)15.19,16.85,19.43,17.92
総資産収益率(%)2.88 2.79 3.48 3.41\uf06eがリードする技術力と明らかな規模優位性。会社は完全な主流表示資産負債率(%)56.69 59.20 54.36 55.48技術配置を形成し、現在すでに自主的に多種の業界の最前線と量産技術を掌握し、そして絶えず総資本化比率(%)46.84 51.47 46.51 48.26を加えている。
総債務/EBITDA(X)4.66 5.48 4.76–大研究開発に力を入れ、技術力は引き続きリードしている。同時に、会社LCD EBITDA利息倍数(X)5.91 5.27 5.37–生産ライン技術が成熟し、生産能力の利用率が高く、規模化生産の優位性を持っている。
注：1、本報告書に列挙、分析した財務データ及び財務指標は中国誠実国際会社に提供する
の会計士事務所(特殊普通パートナー)と監査し、標準的な保留意見のない会社LTPSスマートフォンパネル20182020年監査報告及び監査されていない2021年第3四半期財務報告書は、各期財務諸表が新会計準則に従って作成され、以下の財務分析は各期財務諸表の期末数に基づいている。2、中国の誠実な出荷量は3年連続で世界一を維持している。専門表示分野では、2020年に会社の車国際は他の流動負債、長期未払い、その他の非流動負債における利子付き債務と賃貸負債のTFT出荷量を世界一に躍進させた。同時にハイエンド医療、航海、VoIPなどで会社の債務計算に組み入れる。3、「」の指標を持つのはすでに年化処理されている。4、会社は2021年第3四半期を提供していない
度キャッシュフロー補充表のため、関連指標は計算できません。細分化された分野の市場シェアはいずれも世界のリードを維持している。
\uf06e良好な経営獲得能力。ここ数年来、会社は持続的に高付加価値製品を開拓し、コスト管理能力を強化し、2020年以来パネル価格が回復し、会社の主な業務が安定的に発展し、経営活動の純キャッシュフローが持続的に増加している。2020年は年末の税収返還規模が大きく影響し、経営活動の純現金流入が大幅に増加した。に注目
\uf06eAMOLED生産ラインの運行状況は注目すべきである。2020年末、武漢天馬第6世代LTPS AMOLED生産ラインの第2期プロジェクトが生産を開始し、現在、規模が柔軟な生産能力を解放し、携帯電話ブランドの大顧客に大量の納品を実現している。しかし、この生産ラインは柔軟な生産能力の坂を登る段階にあり、まだ転固条件に達していない。中誠実国際は新生産ラインの生産能力の解放、製品の良率、顧客の導入などの状況に注目している。
\uf06e将来投資規模が大きい。会社が絶えずディスプレイを拡充し、モジュール生産ラインの生産能力を表示するにつれて、投資活動のキャッシュフローが純流出し続け、総債務規模が上昇した。同時に、
