安定成長政策の基調の下で、財政は安定成長に焦点を当て、民生を守り、収入支出は共に革新的に高く、需要側は特定項目の債務の発力、財政支出の前置による投資と内需の回復に注目し、供給側は減税・降費、移転支払い、財政直通メカニズムの末端財政、市場主体、弱い分野に対する支持に注目している。
一般公共予算:赤字率2.8%、収支ともに増加
2022年の一般公共予算収支はそれぞれ初めて21兆元と26兆元を超え、予算赤字は33700億元、赤字率は2.8%で、全国の調達と繰越残高は23285億元に達した。私たちは以下の詳細に重点を置いていると考えています。
1)2.8%の赤字率は2019年と一致し、財政政策の持続可能性を体現するとともに、質を高め、効果を高め、積極的に有為な要求にも合致し、中央赤字と地方赤字はそれぞれ26500億元と7200億元で、両者は2021年よりそれぞれ1000億元減少し、財政が政策の正常化と持続可能性に対する関心を示している。
2)2兆5000億元の減税・減税・減税・減税・減税を背景に財政収入の再革新が高く、主に調達・転換残高の資金支援によるもので、23285億元の規模は2021年の2倍に近く、そのうち政府性基金の調達規模は9900億元に達した。3)受定支の財政規律の下で、財政収入の高速成長は一般公共予算の支出規模の再革新高に基礎を築き、26.7兆元の支出規模は安定した成長と民生のリスク防止に積極的な効果を生む。
政府性基金予算:特定債権の多元化への投資、政府性収支の一斉増加
2022年の全国政府性基金の収入総量は1519913億元で、さらに革新的に高く、そのうち全国政府性基金の収入は986367億元で、特定債権規模は36500億元で、特定国有金融機関と専営機関が利益を納付し、中央政府性基金の収入を16500億元補充した。収入の再革新が高い背景の下で、2022年の全国政府性基金の支出総量は1389913億元に達し、2021年より2.5兆元近く増加した。
1)政府の土地譲渡収入はどのくらいですか。財政予算報告書は土地譲渡収入の規模を公表していないが、例年の土地譲渡収入の割合から推計すると、2022年の国有土地譲渡収入は83000億元前後になる可能性があり、対応成長率は-5%前後で、財政部門の不動産と土地市場の運営に対する慎重な態度をある程度示している。過去の年の実際の国有土地譲渡収入はいずれも予算設定目標規模を上回った。
2)成長と土地譲渡収入の資金不足をどのように補うか。安定成長の基調の下で土地の譲渡収入が下落し、市場は資金不足がどのように補充されるかに関心を持っている。
3)特定債権の多元化に注目する。安定した成長の背景の下で、特定項目債は重大なプロジェクト建設に資金保障を提供することができ、私たちは構造や多元化に投資し、中小銀行の資本金を補充し、債務を解消するために使用される可能性があると予想している。
財政は4.5兆元の資金を新たに増加し、安定した成長と民生の維持に焦点を当てている。
2022年の財政支出は著しく発展し、一般公共予算と政府性基金の支出規模はそれぞれ26.7兆元と13.9兆元に達し、計4.5兆元近くの資金が新たに増加した。財政支出の乗数効果を考慮すると、その牽引作用をさらに拡大することができ、安定した成長、民生の維持に積極的な役割を果たすと考えている。安定成長レベル:1)3.65兆元の特別債と政府性基金の支出のスピードアップは基礎建設投資に積極的な影響を及ぼし、年間基礎建設投資の4%の事前判決を維持し、財政の前置力を考慮すると、第1四半期の基礎建設投資は6%以上に達する見込みだ。2)中央予算内の投資額は6400億元で、2021年と2020年より引き続き上昇している。3)「三保」をしっかりと押さえ、市場主体の安定した就業を保証し、2022年に2兆5000億元の減税・還付規模を実現すると引き続き予想されている。2022年の一般公共予算支出のうち、社会保障就業分野の支出は37397億元に達し、財政支出に占める割合は14%に達した。民生保障の面:1)財政支出は民生保障をより重視している。2022年の一般公共予算の支出を見ると、教育、科学技術、文体メディア、衛生健康が支出の重点であり、それぞれ4140441041791709620835.8億元に達し、3分の1を超え、地方財政予算も証明されている。2)末端の財政収支の圧力が大きく、政府活動報告は末端の財政に対する支持を強化することを明確に要求している。同時に財政直通メカニズムの範囲を拡大し、恵企利民政策を末端に定着させることができる。
赤字率隠し名目GDP成長率は7%前後
2022年の赤字率と赤字規模はそれぞれ2.8%と33700億元で、赤字率を考慮して2桁の小数を保留すると2.80%未満になる可能性があり、年間PPIとCPIは前年同期比1.4%と1.8%の背景にあると予想されている。財政予算に隠されている名目GDPの伸び率は7%前後と予想されている。
リスク提示:政策の着地が予想に及ばず、経済が予想を超えて下落し、世界経済、金融危機が勃発した。
