レポートの概要
2月の米国の非農業就業者数の増加は意外にも67.8万人で、市場の予想をはるかに上回った40万人で、前値は48.1万人に達した。失業率は市場の予想よりよく、3.8%しか記録されず、予想を下回った。g%で、前値の4%を下回った。データが発表された後、米債の収益率は急速に下落し、納指は下落した。
各就業指標は目立っており、労働市場は基本的に十分な就業を実現した。昨年の労働参加率は終始低位で、就業意欲が低く、労働市場は終始弱体化したが、今年の参加率は62.3%に急速に上昇し、就業率は59.9%に上昇し、労働力の就業意欲は回復した。また、U 6の統計口径での失業率は6.83%に下落し、初めて7%を割り込み、非労働人口の中で仕事をしたい人は57.3万人減少した。雇用データの表現は、現在の労働市場が基本的に十分な雇用を実現していることをさらに検証し、3月の金利引き上げ板に釘を打っており、FRBにとって、雇用データは金融政策の緊縮を緩和する肘ではない。一方、非農業者の増加が急速に上昇し、雇用の空き数が徐々に減少し、労働市場の雇用不足の問題が徐々に緩和され、賃金上昇の圧力も徐々に減少し、賃金からインフレへの螺旋式上昇圧力も低下する。
サービス業、採鉱業の就業人数は大幅に上昇した。業界別では、採鉱業の増加幅が最も大きく、1.52%を記録し、輸送倉庫業の就業人数の増加幅は0.75%で、下落した。レジャーホテルの新規就業人数は前月比1.1%増加し、サービス業の就業増加率は持続的に上昇した。各業界の就業者数の増加状況から判断すると、採鉱業の回復速度は加速し、前期の輸送渋滞やトラックの運転手が見つからない状況は改善され、サービス業の回復は引き続き進行中であり、現在のサービス業界の需要は依然として強い。賃金上昇の伸び率が急速に低下し、労働市場のマッチング効率が向上した。各業界の労働時間が長く、時給の伸び率も同様に判断できるように、賃金-インフレの螺旋式上昇圧力が減少している。非農業時給の伸び率は0.03%に急速に低下し、1月の0.6%をはるかに下回った。前期の運送倉庫の時給は急速に牽引され、各業界の給料の急速な上昇を牽引し、低技能業界でも専門技能の高い情報業などでもある。現在、大部分の高所得業界の賃金水準の伸び率は減速し、情報業界の前期の賃金の伸び率は最も低く、現在、後者が追いつく勢いがある。非農業者数の急速な増加に伴い、後続の労働市場の不足度は急速に緩和され、賃金の急速な上昇段階は終わりに近づく見通しだ。就業構造は分化されている。就業構造を見ると、早期退職状況は好転し、高齢者の就業人数は増加しているが、若者や低学歴の就業人数は急速に減少しており、多くの若者が家で患者の世話をすることを選んだことと関係があるかもしれない。学歴の角度の観察、高校以下と本科以上の就業人数は急速に増加して、前者は低所得業界を代表して、例えば採鉱業、輸送業界の急速な就業、後者は転職の労働力の再就職の現象を代表します。米国の最低時給は7.5ドルから1、5ドルに増え、低学歴就業人口の就業意欲を牽引することになる。その後、低学歴、低収入、若者の就職状況は疫病の影響を大きく受け、患者の世話や感染を必要としなくなると、急速に就職市場に戻る。
雇用の大幅な好転はインフレ圧力の緩和に有利であり、金融政策は雇用の妨害を受けなくなった。サービス業界の就業人数は持続的に増加し、サービス需要は急速に上昇し、その後の高インフレは商品からサービスに転換した。一方、前妻の賃金上昇は各業界に浸透しており、市場では賃金インフレの螺旋状の上昇が懸念されているが、失業率の急速な下落に伴い、雇用の空きが減少し、後続の賃金の急速な上昇が続く可能性は低いため、インフレに対する圧力も徐々に緩和されるだろう。FRBの観点から言えば、労働市場は基本的に十分な雇用状態に達し、インフレを抑えることが今年の最も重要な任務になるだろう。
