A株は3月の第1週目に上海の深さの分化が深刻で、上海市は今週3500点を強く探査した後、連続的に回復し、深市の前半には力がなく、後半には大幅に回復し、最終的に上証指数が0.1%下落し、深証成指が2.9%下落し、創業板指が3.8%下落した。
周内指数は配当指数が赤く3.6%上昇しただけで、下落幅が小さいのはA株指数、上証指数、中証500、上証380だった。週内の下落幅が最も大きい指数は、創業板50、深創100、科創創業50、創業板指、深証100などの指数だ。
この1週間でプレートの輪動分化が明らかになり,近半プレートは赤盤に記録された。このうち石炭、交通輸送、農林漁牧などのプレートの上昇幅が最も大きい。資金の流入から見ると、医薬生物、交通輸送、石炭などの業界は主に流入している。今週、北方向の資金は全体的に純流入を示し、外資の純購入額は42.74億元だった。
中観観察:地政学的衝突の下でエネルギー価格が急騰
原油の面では、地縁政治は主に以下のいくつかの面から原油価格に影響を及ぼしている:(1)戦争は地域の生産量に影響を与える可能性がある;(2)局所的な衝突はパイプ輸送設備の安全に影響する可能性がある。(3)原油輸出への制裁の影響。影響の持続時間と影響の供給量の大きさは衝突の強弱と発生した国に依存する。
天然ガスの面では、ロシアとウクライナの衝突がヨーロッパの天然ガス市場の需給の不均衡を激化させた一方、ヨーロッパの40%の天然ガス輸入はロシアに由来し、ロシアの天然ガス工業株式会社GAZP.MM主導の北渓2号天然ガスパイプラインのドイツ分岐は衝突の影響で清らかに閉鎖される可能性があり、「北渓2号」はもともとロシアのヨーロッパへの天然ガス輸送プロジェクトであり、ヨーロッパの天然ガス供給の減少をさらに招くだろう。一方、米国連合はNATO諸国とロシアを制裁し、ロシアは逆に天然ガスの供給削減を利用して反制裁を行い、価格上昇リスクを激化させる可能性がある。政策動向:「政府活動報告」は今年の発展目標を提出した。
3月5日、国務院の李克強総理は政府活動報告を行い、提出した。
今年の発展予想目標:中国の総生産は5.5%前後増加した。都市部の新規就業者は1100万人以上で、都市部の調査失業率は年間5.5%以内に抑えられている。住民の消費価格の上昇幅は3%前後である。食糧生産量は1兆3000億斤以上を維持している。
安定した金融政策の実施に力を入れる:金融政策ツールの総量と構造の二重機能を発揮し、実体経済により強力な支持を提供する。新規貸付規模を拡大し、貨幣供給量と社会融資規模の伸び率と名目経済の伸び率が基本的に一致し、マクロレバレッジ率が基本的に安定していることを維持する。
政府活動報告書は、大衆の住宅需要を保障し、家が住むために使われ、炒めるための位置づけではないことを堅持している。新しい発展モデルを模索し、賃貸購入を並行することを堅持し、長賃貸住宅市場の発展を加速させ、保障的な住宅建設を推進し、地価を安定させ、住宅価格を安定させ、予想を安定させ、都市の施策によって不動産業の良性循環と健全な発展を促進する。
「二重炭素」活動を秩序正しく推進する:エネルギー革命を推進し、エネルギー供給を確保し、資源の素質に立脚し、先立後破、全面計画を堅持し、エネルギー低炭素のモデルチェンジを推進する。
マクロ経済データ：
中国側:2月の製造業PMIは50.2で前値より0.1上昇し、市場予想を上回った。
国際面:米国の2月の製造業PMI新聞は58.6で、前の値より1.0上昇し、前月比1.7%増加した。2月の米国の失業率は3.8%で、前値は4.0%で、前月比は5.0%減少した。1月のEU PPIは30.3%で、前値は26.3%だった。1月のEUの失業率は6.2%で、前値は6.3%だった。2月の欧州連合(EU)ユーロ圏製造業PMIは58.2で、前年同期比0.9%減少した。
投資提案:地縁衝突の影響を受けて、商品市場の原油、農作物の投資機会に注目する。A株業界のプレート配置については、「両会」が「経済を安定させる」とし、5.5%の経済成長目標を設定し、財政面では3兆6500億元の地方政府の特別債務を新たに追加し、新旧の基礎建設は引き続き力を入れると考えている。古い基礎建設の面では都市管網建設の投資機会に注目し、新しい基礎建設はデジタル基礎建設、エネルギー基礎建設に注目している。
リスク提示:地縁政治衝突の悪化リスク、安定成長政策の着地が予想リスクに及ばない
