春風はまた“緑”市場の岸で、今日(3月8日)A株は引き続き揺れて下落します。上海と深センの両市は開場して上昇と下落が異なり、盤初の揺れが整理された後、また一致性の下落が現れ、昼の株価指数に近づいてやっと安定の兆しがあった。午後の株価指数は一時上昇の兆しがあったが,また圧迫されて挫折した。全体的に見ると、A株の退勢が目立っている。
これに対し、 Shanxi Securities Co.Ltd(002500) はこれまで、現在の世界情勢は非常に複雑で、依然として外盤の変動が中国市場に対する衝撃を警戒しなければならないと述べ、短期的には有色、不動産などの「安定成長」の中上流プレートに注目することを提案した。
一方、国内外の情勢を総合すると、海外の不確実性が依然として大きい状況下で、全体の権益類資産は引き続き抑圧されると考えている。一方、現在、中国の安定成長政策の基調は依然として明確で、関連業界のプレートに支持を形成し続ける。配置の面では、中国外の多くの不確実性に対応するために、よりバランスのとれた配置が必要だと考えています。
プレート方面：
一、 貴金属
東アジアの前海証券は、国際地縁政治の矛盾が激化したことが最近の金価格の上昇の主な原因だと明らかにした。また、世界のインフレ水準は上昇を続け、金価格の上昇に条件を作った。まず、現在欧米諸国が発表しているCPIの前年同期比データを見ると、米国の2022年1月のCPIは前年同期比7.5%上昇し、1982年8月以来の最高水準を記録した。ユーロ圏は2022年1月にCPIが前年同期比5.1%上昇し、過去最高を更新した。最近上昇し続けている原油価格も、現在のインフレ水準がさらに上昇していることを反映している。金はインフレ防止資産として、現在のインフレレベルの高い企業の場合、行動力が十分である。
次に、現在の市場は将来の利上げに対する予想がますます強くなり、今回の利上げ過程で金の価格が引き続き堅調になると予想されています。一方、3月に近づくにつれて、金の価格は依然として堅調になり続け、現在の金利引き上げが金に対する利空作用が弱まっていることを示し、市場の予想は徐々に消化されている。一方、今回の金利引き上げは金価格に与える影響が限られていると予想されている。過去6回の利上げ期間中、米国CPIの前年同期比成長率はいずれも上昇し続けたため、今回の利上げはインフレや本質的な影響を与えにくい。同時に利上げは景気回復を抑制し、2022年2月23日現在、米国の10年債の利回りは約1.99%で、年初より約0.36 pct上昇した。金利の急速な上昇は企業に経営圧力をもたらし、経済の回復に不利である。
同機構は、金価格が新高値を創出し、地政学、インフレ高企業、経済運営が脆弱で、金利上昇と利益が徐々に消えるなどの要因の下で、金価格は上り通路を開くことが期待され、金生産企業は利益を得ることができると考えている。
川財証券も、年初以来、米国の高インフレと金融政策の再定価が米国株債の双殺を推進したため、金のリスク回避属性が再び資金の愛顧を受け、金関連株、金ETF、金先物を含む投資標的の獲得資金が流入したと指摘した。後続の金価格は、FRBの利上げ予想や地政学などの要因で引き続き強くなる確率が高いと予想されている。
二、 酒造
China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) 証券は、白酒業界に対して、短期的な蓄力は長期的で、構造のアップグレード傾向は変わらないと指摘した。春節前後、疫情の管理制御が2021年より相対的に緩和され、端末消費シーンが修復され、白酒業界全体の販売が安定し、ルートの返金が良好であるが、地域分化の特徴(主に一部の地域の疫病が繰り返したことによる)を示し、徽酒の表現が相対的に優れている。2月から3月のオフシーズンにかけて、白酒業界は「縮小価格の上昇段階」に入るが、春節の比較的良い表現は第1四半期全体に良好な基礎を築き、白酒プレート22 Q 1の開門紅可期と考えている。
ビール業界では、ハイエンド化+値上げ効果が現金化され、シーズンのシステム的な機会に注目している。全体的に見ると、業界のハイエンド化の論理は依然として演繹され続けており、飲食側の需要の回復と原料価格の低下(1月のガラス価格の高位下落)に伴い、業界の値上げ効果は21 Q 2シーズンに実現され、報告書の業績は高弾力性を放出する見通しだ。
財信証券によると、現在の位置は白酒プレートにもっと積極的になるという。現在、業界が直面している最大の困難はマクロ経済の下落が消費能力に影響を与えることであり、業界レベルの名酒価格盤、在庫の健康、業界秩序の向上である。未来を展望すると、(1)疫病の影響は次第に鈍化し、防疫政策はより柔軟になり、消費シーンを制限する範囲はさらに縮小する。(2)安定成長政策の発展に伴い、マクロ経済の安定回復は比較的確定的な傾向である。現在、業界の基本面は安定を主としており、将来的には宏観景気度の回復に伴ってさらに強くなることが期待されているが、消費能力の回復速度にはまだ不確実性があり、需要の疲弊期が続くか、しばらく続くだろう。この段階では特に酒企業のルート価格と在庫管理能力が試され、酒工場が価格のバランスをとる必要がある。
一枚の図まとめ:
