証券コード： Poco Holding Co.Ltd(300811) 証券略称： Poco Holding Co.Ltd(300811) Poco Holding Co.Ltd(300811)
(POCO Holding Co., Ltd.)
(深セン市南山区北環路南頭第五工業区2棟3階301306室)
創業板が不特定対象者に発行する転換社債募集説明書の概要
推薦機構（連席主代理店）
北京市朝陽区朝陽門南通り10号兆泰国際センターA座15階
連席主代理店
広東省広州市黄埔区中新広州知識城騰飛一街2号618室
二〇二年三月
宣言
当社及び全取締役、監事、高級管理者は募集説明書及びその他の情報開示資料に虚偽記載、誤導性陳述或いは重大な漏れが存在しないことを承諾し、その真実性、正確性及び完全性に対して相応の法律責任を負う。
会社の責任者、主管会計の仕事の責任者と会計機構の責任者は募集説明書の中の財務会計資料が真実で、完全であることを保証する。
中国証券監督管理委員会、深セン証券取引所が今回の発行に対して行ったいかなる決定や意見も、申請書類と開示情報の真実性、正確性、完全性を保証することを表明せず、発行者の利益能力、投資価値、投資家の収益に対して実質的な判断や保証を行うことも表明しない。これとは反対の声明はいずれも虚偽の不実な陳述である。
「証券法」の規定によると、証券が法に基づいて発行された後、発行者の経営と収益の変化は、発行者が自ら責任を負う。投資家は発行者の投資価値を自主的に判断し、自主的に投資意思決定を行い、証券が法に基づいて発行された後、発行者の経営と収益の変化または証券価格の変動による投資リスクを自ら負担する。
重大事項の提示
投資家は、今回発行された転換社債を評価する際、募集説明書「リスク要因」の全文をよく読み、以下のリスクに特に注意しなければならない。一、原材料価格の変動が経営業績に与える影響のリスク
報告期間中、会社の直接材料が主な業務コストに占める割合はそれぞれ35.28%、31.72%、32.80%、37.17%で、割合が相対的に高く、原材料の価格変動は会社の経営業績に一定の影響を及ぼしている。会社が製品を生産する主な原材料は純鉄、シリコン、アルミニウムインゴットなどの大口原材料を含み、大口原材料の価格は一定の市場周期性を持っており、2020年下半期以来、大口商品の原材料価格は持続的に上昇傾向を示し、直接会社の原材料購入コストの向上を招き、さらに会社の生産段階に伝達された。単位製品のコストが増加した。同時に、会社の下流のユーザーは主に世界500強企業あるいは太陽光発電、周波数変換エアコンなどの業界のトップ企業で、会社はそれに比べて全体の規模が相対的に小さくて、価格交渉能力が相対的に限られている。全体の業務チェーンは相対的に長く、価格伝導メカニズムには一定のヒステリシスがある。そのため、原材料の段階的な価格上昇圧力は直接会社の粗利率レベルと純利益規模に影響し、会社全体の経営業績に一定のマイナス影響を及ぼした。
会社が生産して消費した純鉄、シリコン、アルミニウムインゴットの数量、製品の生産量、販売単価と販売数量が変わらないと仮定し、各期の感度分析計算の基数はそれぞれ会社の各期の実際の粗利率レベル、純利益レベル及び主要原材料の平均購買単価であり、その上で純鉄、シリコン、アルミニウムインゴットの購買単価がそれぞれ20%、50%上昇し、低下すると仮定する。80%と100%で、粗利率と純利益への影響を測定する敏感係数は以下の通りである。
感度純鉄シリコンアルミニウムインゴット
粗金利感度係数-0.28~-0.43-0.06~-0.09-0.04~-0.06
純利益感度係数-0.56~-0.90-0.12~-0.19-0.07~-0.13
会社の主な原材料純鉄、シリコンとアルミニウムインゴット2021年1-9月の平均仕入れ単価は2020年度の平均仕入れ単価よりそれぞれ20.63%、19.09%と34.32%上昇し、報告期間中、上述の主な原材料純鉄、シリコンとアルミニウムインゴットの主な業務コストにおける直接材料の割合は平均60%、13%と8%前後である。このうち、純鉄の割合が他の原材料より高く、その価格変動が経営業績に与える影響が大きい。例えば、他の要因が変わらない場合:(1)報告期間内:純鉄価格がそれぞれ20%、50%、80%、100%上昇すると、営業コストにおける直接材料コストが平均14.48%、36.21%、57.93%、72.41%増加する。さらに、粗利率は平均6.55%、16.36%、26.1%、32.72%下落し、純利益は平均12.90%、32.24%、51.58%、64.48%減少した。(2)報告期間の各期間:1純鉄の価格がそれぞれ341.94%、355.07%、323.47%、235.04%上昇した場合、各期間の粗利率はゼロになる。②純鉄の価格がそれぞれ179.96%、178.24%、179.31%、110.52%上昇すると、各期の純利益がゼロになり、損益バランスに達する。
上記の分析によると、上記の損益バランスポイントに達した場合、純鉄の価格変動幅は2021年1-9月の純鉄購入価格の上昇幅の20.63%をはるかに上回っており、原材料価格の変動により会社の利益がマイナスになるリスクは相対的に小さいが、将来の原材料価格の上昇が予想を逸脱し続ける場合、また、会社のコスト管理が不十分であるか、原材料価格の上昇のコスト圧力を下流の顧客にタイムリーに伝えることができない場合、会社の将来の経営業績に不利な影響を与える可能性がある。二、粗利率低下リスク
最近の3年と1期では、主な業務の粗利率はそれぞれ40.76%、42.14%、38.88%、34.49%で、粗利率は相対的に高いが2020年から低下傾向にあり、そのうち、2020年は2019年より3.26%低下し、2021年1-9月は2020年の年間と2019年の年間よりそれぞれ4.39%と7.65%低下した。
会社の最近の2年の粗利率は一定の幅の下がることが現れて、主に下流の Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 光伏、家電などの業界の部分の値下げの圧力を受けて伝導して、合金の軟磁製品の価格は一定の下落傾向を呈します。会社は製品価格の低下が粗利率レベルと会社全体の利益能力に与える影響を弱めるため、ここ2年間、工芸改善、製品のアップグレード及び生産能力の拡充を続け、コスト削減、管理向上、規模効果などを通じて製品単位のコストを下げ、一定の効果を得たが、原材料価格の段階的な上昇が速すぎるなどの要素の影響を受けた。2020年から会社の製品が本措置を下げる効果は蚕食されることが多く、それに応じて全体の粗利率レベルに影響を及ぼした。
将来、会社が市場をリードする新製品を持続的に発売できない場合、あるいは原材料価格が持続的に上昇しすぎて製品コストが上昇し、会社が原材料価格の上昇圧力を下流に伝えることができない場合、あるいはその他の市場競争が激化して製品の大幅な値下げを引き起こす場合、いずれも会社の主な業務の粗利率のさらなる低下を招く可能性がある。さらに、会社全体の経営業績に悪影響を及ぼす。三、最近の経営活動のキャッシュフロー純額がマイナスになる可能性のある債務返済リスク
会社の最近の一期経営活動で発生したキャッシュフローの純額はマイナスで、主に決済方式の影響を受け、売掛金は手形決済方式で比較的に高く、会社の報告期の各期の販売商品、労務提供で受け取った現金規模は通常当期の営業収入規模より小さい。同時に、会社の生産コストの中で比較的に高いエネルギー電力、窒素ガスの外注と人件費を占めるには現金払い決済を採用する必要がある。会社の経営活動のキャッシュフローの純額が相対的に小さいことを招き、特に業務の持続的な急速な拡張段階では、経営活動のキャッシュフローの流出が比較的速いため、一部の期間の経営活動によるキャッシュフローの純額にマイナス数が発生する可能性がある。上記の状況は顧客決済モデル、会社の業務特徴と発展段階と一致しているが、将来の会社の経営活動のキャッシュフローの純額がマイナスの場合、効果的に改善されず、経営に必要な資金をタイムリーに調達できない場合、会社は債務返済リスクに直面する。四、募集投資プロジェクトの経済効果が予想されるリスクを達成できない
会社の今回の募集資金投資プロジェクトは既存の業務利益状況、下流業界の発展予想、会社が置かれている業界地位などの多種の要素を総合的に考慮し、会社の取締役会の慎重な分析と論証を経て、国家産業政策と業界の発展傾向に合致し、良好な発展の見通しを備えている。しかし、募集プロジェクトの実施には一定の周期があるため、将来の募集資金投資プロジェクトの実施過程、建設速度、運営コスト、製品市場価格などが予測状況と異なり、会社が存在する可能性のある不利な変化に有効に対応できないと、今回の募集資金投資プロジェクトは予想目標や利益を完全に実現できない。また、会社の募集資金投資プロジェクトの利益計算はいずれも現在の市場環境、産業政策と会社の未来発展戦略などの条件に基づいて行われ、会社の未来経営において、市場環境の重大な変化、産業政策の大幅な調整、原材料価格の持続的な変動がある可能性がある。および様々な予見不可能な要因または不可抗力要因により、プロジェクトが予想収益を生じない可能性がある。五、資金投資プロジェクトの生産能力消化リスクを募集する
会社の今回の募集プロジェクトの新生産能力は下流市場の発展予想、会社の生産販売状況と市場地位、既存の顧客とユーザーの協力状況、会社の未来の業務配置状況と全体の発展戦略などの要素に基づいて総合的に確定した。会社は今回の募集プロジェクトの建設進度、対応製品の市場容量などの要素と結びつけて、未来の排出計画と後続の生産予定の予想生産能力を制定し、全体の新規生産能力は今回の募集プロジェクトの建設期間内に徐々に釈放される。上述の計画はすでに十分な市場調査研究と実行可能性の論証を過ぎたが、新生産能力の消化は会社の製品競争力、販売開拓能力及び下流応用市場の発展状況などの要素に頼り、一定の不確実性を持っている。業界内の既存の競争相手または潜在的な競争相手が関連製品の研究開発、生産、販売に多額の資金を投入し、短期間に同等の品質、さらには性価格がより高い製品を供給することができ、あるいは原材料価格が持続的に上昇し、予想を逸脱し、会社のコスト管理が不十分である場合、会社の今回の募集プロジェクトの下流市場に競争と圧迫をもたらす。生産能力消化圧力を増大させる。同時に、もし未来の Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 太陽光発電、周波数変換エアコン、新エネルギー自動車と充電杭などの下流業界の発展と増量市場の需要が予想に及ばないならば、今回の募集プロジェクトの新規生産能力が順調に消化できない可能性がある。六、固定資産減価償却、無形資産償却の増加による経営業績の下落リスク
今回の募集プロジェクトが完成した後、会社の固定資産と無形資産の規模はさらに拡大し、会社の既存の固定資産減価償却政策と無形資産償却政策に基づき、今回の募集プロジェクトは産後増加した年平均固定資産減価償却と無形資産償却の合計は約2300万元である。この3年間、会社の利益総額はそれぞれ789547万元、974380万元、1242764万元だった。募集資金投資プロジェクトが経済効果を生むには一定時間がかかり、不確実性があることを考慮し、会社の将来の全体経営業績が明らかに増加せず、募集プロジェクトが発生した経済効果が明らかに予想を下回った場合、募集プロジェクトの実施が完了した後、会社は固定資産の減価償却、無形資産の償却の増加による経営業績の下落のリスクに直面する。七、マクロ経済環境及び政策変化リスク
磁性材料は広範な機能性材料として、その業界の発展は中国外の経済情勢と高い相関性を持っており、国際情勢の変化、中国のマクロ経済政策の調整とその他の各種の制御不能要素は会社の生産経営に大きな影響を与える可能性がある。一方、COVID-19疫病発生以来、世界経済の発展は巨大な衝撃を受け、疫病の未来の発展態勢の不確実性はマクロ経済環境に持続的で深い影響を与える可能性がある。一方、中米貿易摩擦に代表される国際貿易関係の変化と先進国の輸入緊縮は経済発展の不確実性をさらに深めた。中国の経済発展は依然としてマクロ経済環境の変化の多くの不確定要素に直面している。
会社が生産した合金軟磁材料は主に新エネルギー及び省エネ環境保護分野に応用され、具体的には太陽光発電、周波数変換エアコン、新エネルギー自動車、充電杭、データセンター(UPS、サーバー、サーバー電源、通信電源)、エネルギー貯蔵、消費電子、電気エネルギー品質整備(アクティブ電力フィルタAPF)、軌道交通などの分野を含む。これらの分野の多くは国家が重点的に発展を奨励する業界であるが、国家政策の影響が大きい。
将来のマクロ経済環境に重大な不利な変化が現れたり、国家の下流業界に対する奨励政策が持続せず、下流需要が予想に及ばない場合、会社の将来の経営業績に不利な影響を及ぼす可能性がある。八、市場競争が激化するリスク
合金軟磁性材料はその温度特性が良好で、損失が小さく、直流バイアス特性が優れ、飽和磁束密度が高いという特徴のため、電力電子製品の高効率、高出力密度、小型化の方向への発展に極めて重要な意義を持っている。合金軟磁性材料の下流業界での応用はクリーン、環境保護、低炭素、高効率などの特性を備えており、炭素のピーク達成、炭素中和などの目標の提出に伴い、合金軟磁性材料の将来の市場応用はますます広範になっている。
現在、中国では磁性材料の生産とインダクタンス磁性部品の生産製造に従事する数社の企業が中国A株市場に上場している。
