輸入、輸出の伸び率はいずれもさらに下落した。1-2月の輸出入額は9734億ドルで、前年同期比15.9%増加した。このうち、輸出額は5447億ドルで、前年同期比16.3%増加し、前年8月以来5カ月連続の20%以上の増加幅を維持できなかった。輸入額は4287億ドルで、前年同期比15.5%増加し、前年12月の前年同期比成長率が20%を下回った上でさらに下落した。貿易黒字は1160億ドルで、前年同期より127億ドル増えた。
輸出は弱体化しているが、COVID-19変種の大爆発と輸出価格の高騰が重なり、短期間で輸出に一定の支持をもたらしている。輸出の伸び率を見ると、1-2月の輸出の伸び率は2021年第4四半期の高成長より減速したが、著しく弱体化していない。これは私たちのこれまでの予想と一致しており、海外の供給は回復したが、疫病の持続的な大流行を背景に輸出代替効果はある程度存在している。1-2月の輸出増加率が2桁の増加を維持するのは主に以下の2つの原因がある:一方、COVID-19変種オミクロンの広い範囲の伝播部分は中国の輸出代替効果の下り傾向を相殺し、COVID-19変種オミクロンの致死率は大幅に低下したが、伝染性は著しく向上し、大面積の伝播のため、2022年に入って世界で1日平均増加したCOVID-19の死亡者数は上昇傾向にあり、2月には世界で1日平均死亡者が再び1万例を突破した。感染症関連製品の輸出は増加傾向を維持し、マスクを含む紡績品と医療機器機器は前年同期比11.9%と6%増加したが、いずれも昨年12月の増加率より小幅に弱く、後続の感染症の影響や弱体化、高基数要因を考慮すると、感染症関連製品の輸出増加傾向は持続しにくい。一方、輸出製品の生産コストの上昇が輸出商品の価格の上昇を牽引し、輸出額を押し上げた。税関総署が発表した2021年の輸出価格指数によると、12月の輸出価格は前年同期比9.3%増加し、3年ぶりの高値となった。地域別に見ると、欧米はすでにかなりの時期の同ウイルス共存政策を実施しているが、ヨーロッパの一部の国の政策は繰り返しているため、欧米への輸出動向は分化しており、対米輸出は前年同期比13.8%増加し、高基数では前年同期比2年間の複合成長率は2.7ポイント下落した。EUへの輸出の伸び率は24.2%で、前年同期の2年間の複合成長率より8.9ポイント加速した。対ASEAN輸出の伸び率は13.3%で、前年同期の2年間の複合成長率より6.9ポイント減速した。香港の疫病が大規模に発生したため、生産と生活はいずれも深刻な衝撃を受け、香港の転口貿易は前年同期比3.7%増加し、前年同期の2年間の複合成長率より9.5ポイント減速した。
中国経済の国境緩和の下で、輸入の伸び率はある程度下落した。1-2月の輸入の伸び率は2021年第4四半期より下落し、主に中国の修復の境界が弱まり、内部需要が制限され、輸入に対する需要も弱化した。特に特筆すべきは、大口商品の価格が上昇した背景の下で、主要商品の輸入に明らかな量価分化現象が現れたことだ。具体的な商品を見ると、鉄鉱石は短期的に価格が上昇したが、同時期の価格が高いため、輸入鉄鉱石の数は同時期より横ばいだったが、輸入金額は34.6%大幅に減少した。石油輸入量は前年同期比4.9%減少したが、輸入額は43%大幅に増加した。大豆の輸入量は前年同期比4.1%増加し、輸入額は前年同期比32.9%大幅に増加した。一部の国から見ると、米国への輸入は前年同期比8.3%増加し、前年同期の2年間の複合成長率より22ポイント下落した。EUへの輸入は前年同期比0.2%減少し、前年同期比2年間の複合成長率は8.4ポイント下落した。日本への輸入は前年同期比6.9%増加し、前年同期の2年間の複合成長率に相当した。韓国への輸入は前年同期比16.6%増加し、前年同期比10.8ポイント加速した。アセアンへの輸入は前年同期比12.8%増加し、前年同期比5.1ポイント減速した。
疫病の影響は弱体化したり、輸出の代替効果は弱体化したりする。中国経済の弱体化、大口商品の価格変動の増大、サプライチェーンの不確実性は輸入に衝撃を与えるだろう。疫病から見ると、オミク戎の世界経済への影響は徐々に弱化し、より多くの国がウイルスと共存するモデルを選択している。短期的にはオミク戎は経済に大きな衝撃を与えたが、その低致死率のため、疫病が海外の需給に与える影響が弱まったり、世界の需給不足が縮小したりして、中国の輸出代替効果が長期的に持続しにくい。地縁衝突を見ると、2月末にロシアとウクライナの衝突が勃発し、大口商品の価格が再び上昇した。同時に、ロシアとウクライナの一部の輸出製品は国際的に短期的に代替者を見つけることが難しいか、世界のサプライチェーン危機を激化させるだろう。両国の経済総量が世界に占める割合は小さいが、エネルギー供給や地政学的要因により、欧米などの先進経済体が巻き込まれることは避けられず、世界経済に長期的、深遠な間接的な影響を及ぼす可能性がある。中国の生産から見ると、2021年下半期に「ダブルコントロール」によって一刀切な手段で生産を制限することを避けるため、2022年の政府活動報告書は「エネルギー消費強度目標は『十四五』計画期間内に統一的に審査し、適切な弾力性を残している」と指摘し、2022年のエネルギー消費強度目標を設定していないため、2022年の生産端の政策環境はより安定するだろう。輸出生産の安定性が向上するだろう。総合的に見ると、中国の輸出の伸び率は短期的には依然として高いレベルを維持するが、疫病とロシアとの衝突の影響で、後続の輸出の伸び率は減速傾向にある。しかし、中国経済は依然として需要収縮圧力、大口商品の価格変動性の増加、サプライチェーンの不確定な向上を背景に、輸入の増加変動や増加がある。
