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3月8日、中央銀行は公告を発表し、今年の人民銀行は法に基づいて中央財政に預金利益を納付し、総額は1兆元を超え、主に控除税を保留し、地方移転に対する支払いを増加させ、企業の救済を支援し、就業と民生を安定させるために使用された。
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中央銀行の貸借対照表から見ると、中央銀行の預金利益は負債端の備蓄通貨以外の科目に記録しなければならない。利益自体が政府預金科目の下に記録されている場合、中央銀行が中央財政に預金利益を納付する動作は負債端の各項目の変化をもたらさない。そうしないと、ある負債科目の規模が低下するのを見ることになる。政府預金科目の規模が上昇した。しかし、この場合、備蓄通貨の規模の変化は生じず、商業銀行システムの流動性は増加しない。その後、財政支出に伴い、中央銀行の表の政府預金は備蓄通貨の下で商業銀行の中央銀行の預金に転化し、すなわち備蓄通貨が増加し、商業銀行の流動性が向上し、より余裕のある資金が信用の拡張を展開する。
今回1兆元を超える中央銀行の利益上納は、最終的に基礎通貨を増やした結果、50 BPの全面的な引き下げに近いが、通貨投入の過程には明らかな違いがある。格下げは直接商業銀行が手に入れる基礎通貨の規模を高め、銀行間の流動性は直接利益を得るが、実体の利益は銀行の信用投入の過程を通じて、実際の信用拡張の程度には不確実性があり、実体融資の需要などの要素に依存し、実体企業の流動性の向上は債務規模の向上を代価としている。中央銀行の利益の上納は直接財政支出を支持し、さらに実体収入を増加させ、この過程は政府や企業債務を増加させない。これは企業が外国為替収入を獲得した後に為替を決済し、中央銀行が外国為替占有金を投入して商業銀行の基礎通貨を増加させることと似ている。同時に、商業銀行システムの流動性にとって、中央銀行が財政に利益を上納することは流動性の利益に対して相対的に間接的であり、まず、中央銀行は預金利益を月別に均衡的に上納することを提案した。前述したように、プログラム上の1兆元は財政支出を経て商業銀行に入って基礎通貨を形成しなければならない。これも時間的な不確実性に直面している。
以上の分析を総合すると、今回の中央銀行の上納利益は財政支出に対する支持が直接的で力強いと考えられているが、商業銀行の流動性の向上は基準の引き下げに比べて間接的であり、利益の上納も最近の基準の引き下げを実施する確率をある程度下げている。
