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2022年の政府活動報告書は「新たな組合式税費支援政策を実施する……年間税還付減税は約2.5兆元、そのうち税還付は約1.5兆元を残し、税還付資金はすべて企業に直行する見通しだ」と提出した。
減税税還付政策が全Aに与える影響は主に付加価値税留保控除政策に注目する
減税税還付政策が全Aに与える影響は主に付加価値税留保控除政策に注目している。政府活動報告書は2022年に「段階的措置と制度的手配を結合し、減税と税金還付を並行することを堅持する」と提出した。このうち、製造業、零細企業と自営業者の減税・降費政策は継続を主とし、小規模納税者に対して段階的に付加価値税を免除し、零細企業の年間課税所得額100万元から300万元の部分に対して半減して企業所得税を徴収した。そのため、減税税還付政策が全A上場企業の業績に与える影響は主に付加価値税の控除税1.5兆元の影響に注目していると考えています。
歴史的経験を参考にして、今年の全A上場企業は付加価値税の在庫留保控除を受けることが期待されており、返却割合は60%前後だと考えています。2018年財政部、国税総局は「2018年に一部の業界の付加価値税の控除額を返還することに関する税収政策に関する通知」(財税[201870号)を公布し、18の先進製造業と現代サービス業、電力網企業が一定の条件を満たした上で付加価値税の控除税を行うことを許可し、納税者の2017年末末の控除額を上限とした。2019年、財政部、税務総局、税関総署は「付加価値税改革の深化に関する政策に関する公告」(2019年第39号)の中で、全面接行留控除税制度を提出し、業界を区別しない。但し、還付部分は増値税増分控除額（即ち、2019年3月末より新たに増加した期末控除額、以下増分税額と在庫税額の区別）に限られ、還付を許可する増分控除額=増分控除額×入力構成比率×60%。2021年4月、財政部、税務総局が発表した「先進製造業付加価値税期末留保控除政策の明確化に関する公告」では、2018年の先進製造業に「医薬」、「化学繊維」、「鉄道、船舶、航空宇宙とその他の輸送設備」、「電気機械と器材」、「計器メーター」の5種類が追加された。しかし、税金還付範囲は増量税額に限られている。政府活動報告書は、中小企業の在庫税額を6月末までに一括で全額返還し、増量留保税額を十分に返還することを要求しているため、全A企業も付加価値税在庫留保税の返還を受けることが期待されているが、返還割合は60%を超えない見通しだ。
試算によると、1兆5000億元の付加価値税控除中恵と全A上場企業は約2900億元で、ROEは約0.54%上昇する見通しだ。
1兆5000億元の付加価値税の控除中恵と全A上場企業は約2900億元で、ROEは約0.54%上昇する見通しだ。3月7日の全A上場企業をサンプルとして分析したところ、全Aは自由流通株式を重みとしているため、自由流通株式のうち上位100社の上場企業(合計重み約32.5%)を選んだ。現行の会計準則によると、付加価値税留保控除税額は財務諸表に期末残高を示す必要があり、これに鑑み、データの完全性と比較性を維持しながら、上記100社の上場企業2020年報に記載されている「その他資産」に記載されている「控除対象付加価値税仕入税」「控除対象仕入税」「控除対象付加価値税仕入」などの控除対象付加価値税関連科目の残高を整理しました。一部の企業は前納と留保の合計に従って列挙し、私たちは10%で控除待ち残高に換算した。まとめた後、上述の企業付加価値税留保税剰余金税額は計2190億元である。上位100社の企業所有者の権益が全Aに占める割合から換算すると、全A上場企業の付加価値税の控除額は約4828億元になる見通しだ。全A上場企業の留置控除額の規模がほぼ安定していると仮定し、今年の留置税金額は60%で還付され、今年1.5兆元の付加価値税留置控除中恵と全A上場企業の約2900億元が予想され、ROEの約0.54%(このデータに対応する2020年所有者の権利・益規模試算)を高めることができる。
リスクのヒント
政策解読にばらつきがあり,履歴データ推定にばらつきがあるなどである.
