Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 鉱物採掘会社に株式を投資し、株式を保有する割合は65%である。天眼調査Appによると、3月4日、元宜春鑫豊リチウム業有限会社で多くの工商変更が発生し、企業名が宜春時代の新エネルギー鉱業有限会社に変更された。株主は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 子会社宜春時代新エネルギー資源有限会社を新設し、持株比率は65%である。
1、新エネルギーナンバーワンプレイヤー、「リチウムを奪う」は止まらない
宜春に「根を下ろす」のは寧徳だけではない。その名に恥じない「アジアリチウム都」です。
海外でもテスラの「リチウム奪取」が相次いでいる。
3月2日、オーストラリアのリチウム鉱山会社Core Lithiumはテスラと4年間で11万トンに達するリチウム輝石精鉱の供給に合意したと発表した。
2月、オーストラリアのリチウム鉱山会社Liontownは、5年以内にテスラに計15万トンのリチウム輝石精鉱を供給すると発表した。
昨年12月、オーストラリアの鉱業会社Syrah Resourcesは、テスラと4年間の供給協定を締結し、テスラにグラファイト陽極材料を供給したと明らかにした。
ここ1カ月、炭酸リチウム、水素酸化リチウム、リン酸鉄リチウム正極材料の価格動向は引き続き急速に進んでいる。電池級炭酸リチウムの成約価格はすでに47~48万元/トンに集中している。工業級炭酸リチウムの成約価格は46万元/トン前後である。水酸化リチウム42万元/トン、硫酸コバルト11.15万元/トン、リン酸鉄リチウム正極16.00万元/トン、中端人造黒鉛5.15万元/トン。現在、リチウム塩大工場もこれまでの1ヶ月に1回の価格変動から現在の2週間または毎週変動に変更されている。
国際エネルギー署の最新データによると、2030年までに、既存と建設中のリチウム鉱の生産プロジェクトだけで、世界で約50%のリチウム需要の不足が発生する。
リチウム鉱山の価格が高騰している主な原因は、供給と需要のミスマッチにある。
2、供給側
21上流鉱山供給有限
世界のリチウム鉱の供給は西オーストラリアのリチウム鉱と南米塩湖を主としている。西オーストラリアのリチウム鉱にはGreenbushes、Mt Cattlin、Mt Marion、Pilbara、Wodgina(世界で最も知られているリチウム輝石鉱)、Altura、Bald Hillsが含まれており、7大リチウム鉱はすでに世界のリチウム価格のアンカーとなっている。南米塩湖は、コストが低く、主にチリ、アルゼンチン、ボリビアに分布しているが、生産能力の拡張は遅い。中国のリチウム資源は世界で3位で、オーストラリアとチリに次いで、主に青海、チベット、新疆、四川、江西、湖南などの省・区に分布している。その中で四川甘孜州と阿堤州のリチウム輝石資源の埋蔵量は豊富で、江西宜春地区は主にリチウム雲母を生産している。
しかし、西オーストラリアのリチウム鉱は主に長単の販売を主とし、中国の一、二線のリチウム塩加工企業に集中しており、他の企業は資源を獲得したいと考えており、一般的には買収、参株、散単、探査などの方法を通じて必要とされている。
22鉱山生産能力拡張周期遅延
鉱山の供給過程は鉱山発見探査と研究、鉱山設計と建設及び鉱山生産の3段階に分けられる。鉱山は発見から供給全周期まで12〜15年以上かかる。
現在、世界で主に開発されている鉱山の多くは詳細な調査や探査段階にある。探査から鉱山建設まで平均1~2年かかるが、推進速度は採掘審査許可権証、周辺環境、業界景気度、資本支出、国家政策などの不確実性の影響を受け、この段階の消費時間が延長される可能性がある。予備実行可能性研究から生産開始まで少なくとも3-4年かかり、最終実行可能性研究から生産開始まで少なくとも2-3年かかる。生産を開始してから生産に達するには、一般的に生産能力の坂を登る期間を経て、1~2年かかります。
23補充供給抽出技術向上を待つ
Mt Cattlinは2022 H 1の生産量の下落を導き、世界のリチウム精鉱の散貨供給の予想はさらに引き締まった。同時に、海外の長単定価メカニズムの調整により、Olarozプロジェクトは今後固定価格契約がなく、世界のリチウム資源の希少性の向上を予告している。中国にとって、塩湖ハロゲン水リチウム資源は全国のリチウム資源総量の79%以上を占め、ハロゲン水リチウム抽出コストは鉱石リチウム抽出コストの50%程度にすぎない。リチウム輝石と雲母リチウムに比べて、現在、吸着法塩湖リチウム単トン炭酸リチウムのコストは3万元以下に抑えることができる。
塩湖リチウム抽出はすでにリチウム資源の輸入の重要な補充となっている。現在、青海東台吉乃爾、西台吉乃爾、察爾汗、一里坪とチベットザブエ塩湖などはすでに工業化生産を基本的に実現し、生産能力の規模は約10万トンに達している。塩湖を通じて1トンの炭酸リチウムを生産する現金コストは4 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 0ドルで、硬岩鉱からリチウムを抽出する現金生産コスト(1トンの炭酸リチウムを生産する現金コストは6 Xiandai Investment Co.Ltd(000900) 0ドル)を著しく下回っている。
中国の塩湖の多くはリチウム濃度が低いか、高いマグネシウムリチウム比である。リチウムマグネシウムの化学特性が近いため、分離には大きな困難があり、高マグネシウムリチウムはハロゲン水より低コストのマグネシウムリチウム分離を実現することは塩湖リチウム抽出プロセスが資源総合利用を実現する難点である。
また、塩湖が置かれている高原環境、日照条件、淡水資源、日焼け場投資建設などの多方面の要素の制約を受け、開発の難易度が高い。
3、需要端
アプリケーションシーンが豊富で、成長率が速い
リチウム資源の下流応用シーンには、動力電池、消費電池、エネルギー貯蔵、および従来の工業分野が含まれる。その中で動力電池とエネルギー貯蔵分野は近年の需要の主力である。
中汽協のデータによると、2021年の自動車生産販売は前年同期比で増加し、2018年以来3年連続の減少局面を終えた。このうち新エネルギー車の年間販売台数は350万台を超え、市場占有率は13.4%に上昇した。新エネルギー乗用車の販売台数は335万台を超え、そのうち純電気自動車は276万台で、前年同期比121.7%増加し、プラグインハイブリッド車は59.8万台で、前年同期比162.4%増加した。
出所：中汽協、星鉱データ
2022年1月、動力電池の生産量は大幅に増加し、リン酸鉄リチウムの増加幅は大きい。三元電池の生産量は1081530 GWhで、前年同期比57.95%増加し、リン酸鉄リチウム電池の生産量は1879010 GWhで、前年同期比261.79%増加した。
エネルギー貯蔵分野では、現在、エネルギー貯蔵電池はリン酸鉄リチウムを主とし、2020年には世界のエネルギー貯蔵電池のリチウム需要は2.63万トン、2025年には世界のエネルギー貯蔵電池のリチウム需要は20.44万トン(CAGR=50.7%)と予想されている。
2020年の動力電池、消費電池、エネルギー貯蔵電池と伝統工業の4大下流応用シーンのリチウム需要は計37万トン、2025年のリチウム需要は計148万トン、CAGR=31.95%である。
4、各生産能力棚卸し
41海外リチウム資源分布
出所：公開情報、星鉱データ
42中国リチウム資源分布
出所：公開情報、星鉱データ
43まとめ
中国のリチウム資源の分布状態を見渡すと、四川、江西リチウム鉱は率先してリチウム資源の国産化供給の主力になる見込みだ。絶えずアップグレードされている塩湖リチウム抽出技術、リチウム雲母、リチウム粘土などが重要な補充となっている。鉱権の優位性は、企業に比較的低いコストをもたらし、より高い粗利率を享受させる。海外の新規供給推進の進度の不確実性の増加に伴い、リチウム資源の供給需要の不整合時間が続き、上流鉱権を持ち、資源の自給安全を掌握している会社は業界の配当を持続的に受益する見通しだ。
出所：中国資源部、星鉱データ
