景津装備（ Jingjin Environmental Protection Co.Ltd(603279) ）
投資のポイント
事件:会社は公告を発表し、会社の初歩的な計算を経て、2022年1-2月、会社は営業収入7.1億元を実現し、前年同期比42%前後増加した。
会社はフィルターの世界のリーダーで、下流の需要の急速な増加から利益を得ています。フィルターの伝統的な環境保護応用分野の需要は着実に増加し、メカニズム砂、新エネルギー新材料などの新興市場の需要は持続的に高速成長している。フィルター設備は石炭泥及び尾鉱処理、顔料染料、食品添加剤、デンプン加工などの業界での応用が絶えず広がり、新業界の発展はフィルターの新しい需要を形成している。会社はフィルターの世界のリーダーとして、年間販売台数が万台を超え、中国市の占有率が40%を超え、強い製品競争力を備え、下流業界の需要増加から十分に利益を得る。
新興市場の開拓は順調で、新エネルギー新材料、砂石廃水などの分野の収入の割合は徐々に向上している。1)リチウム電池業界でリチウム鉱、塩湖リチウム抽出、正極材料、黒鉛負極、PVDF樹脂材料、リチウム電池回収などの過程における濾過、洗浄段階及び廃水処理段階に応用できる。2)光起電力業界では主に単結晶シリコン、多結晶シリコン切削液の処理プロセスに応用する。3)酸化ジルコニウム、グラフェン、磁性材料、ナノ材料、ポリ乳酸および新しい高分子材料に、新材料の分野で現在応用されている。会社は新エネルギーと砂石骨材などの業界のフィルターに対する需要の拡張をつかんで、収入の割合は着実に向上して、2021年に会社の新エネルギーの新材料と砂石骨材などの業界の収入の割合はいずれも10%を超えると予想しています。
部品と関連設備業務を大いに発展させ、会社の成長第二曲線を構築する。同社は2020年に4億2000万元を投資して「環境保護専用高性能濾過材料産業化プロジェクト」を建設し、2022年に3億元前後の濾布生産能力を放出する予定である。2021年に2万セットの高性能濾過システムプロジェクトを建設し、すべて産後の年間営業収入は約21億元、純利益は約3.15億元に達した。同時に、会社は温濾ビスケット化機、会社はフィルターの分野をめぐって、部品と関連設備を大いに発展させ、会社の第2成長曲線を作ります。
収益予測と投資提案。20212023年の会社の帰母純利益は6.64、8.36、10.28億元で、年平均複合成長率は26.0%と予想されている。会社の中長期成長能力が強く、業績の確定性が高く、2022年に25倍のPEを与え、目標価格は50.75元で、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:マクロ経済の変動リスク、会社の新製品の開発が予想に及ばない、市場競争が激化するなど
