2022年3月5日、李克強総理は「政府活動報告」を行い、安定成長を2022年の基調とし、安定した金融政策の実施に力を入れ、供給側の構造改革を主線とすることを堅持し、安定したマクロ流動性環境を築き、登録制改革も今年の着地を加速させ、多方面の証券会社の業務を向上させることを期待している。「報告」は初めて金融安定保障基金の設立を提案し、金融市場のリスク防止能力を高め、市場価格の変動性を低減するのに役立つ。2022年に証券会社は持続的な政策と利益の環境に直面し、長期的な評価中枢の向上に役立ち、竜頭と財管の特色ある券の商標をしっかりと見ている。
金融政策は実施に力を入れ、流動性の安定を保障する。新しい下落圧力に直面して、「報告」は安定成長を2022年にさらに際立った位置に置き、「安定した金融政策の実施に力を入れ、実体経済により有利な支持を提供する」と指摘した。「金融機関が実際の貸付金利を下げ、料金を減らすことを推進し、広範な市場主体に融資の利便性が向上し、総合融資コストが実際に低下していることを実感させる」。また、第4四半期の金融政策執行報告書によると、「中国のインフレ圧力は全体的にコントロール可能」であり、海外の金融政策に比べて自主性が強く、さらに緩和され、金利が下がる余地がある。マクロ金融政策は比較的積極的で、依然として空間があり、安定した成長を保障し、流動性の合理的な余裕を維持するのに有利である。
全面的な登録制改革は加速し、証券会社の多くの業務に直接利益をもたらす見込みだ。「報告」は今年、イノベーション駆動発展戦略を深く実施し、実体経済の基盤を強固にし、強大にすることを強調した。投行は企業の直接融資の橋渡しとして、業務の増量を迎える見込みで、最近の国が頻繁に全面登録制の改革を強調していることと結びつけて、特に2021年12月の中央経済工作会議は2022年の経済工作の面で「改革開放政策は発展動力を活性化させ、全面的に株式発行登録制を発行しなければならない」と指摘し、全面登録制の改革が加速し、2022年に着地する見込みである。証券会社の投資業務と直投と投資業務に直接増量をもたらすだけでなく、株式市場の拡張も富管理業務の資産配置の豊富さを高め、住民の投資活発度を高めるのに有利である。また、登録制の全面的な推進は退市制度の徐々に完備に伴い、市場の優勝劣敗メカニズムの進歩は良質企業の価格向上を促進し、価値投資家の投資体験と収益に有利であり、証券会社の投資類業務に有利である。
金融安定保障基金を初めて提唱し、金融リスクの防止を着実に推進している。「報告」は、「地方の属地責任、部門の監督管理責任と企業主体責任をしっかりと押さえ、リスク警報、防犯・コントロールメカニズムと能力建設を強化し、金融安定保障基金を設立し、市場化、法治化方式を運用してリスクの隠れた危険性を解消しなければならない」と指摘し、初めて「金融安定保障基金」を提出した。一部の先進経済体では、このような基金は一般的にシステムの重要性金融機関の救助と処置の役割を果たしたり、重大な金融リスク事件に対応したりするために使用されたりします。金融安定保障基金の設立は中央銀行の最後の貸し手のこのようなシステム的な金融リスクに対応する方式の補充であり、中国の金融リスク防止能力の向上に役立ち、リスク事件による株式市場の大幅な揺れの影響を低減し、証券会社の投資類業務の変動を低減し、証券会社の推定値の変動性を直接低減するのに役立つ。
投資の観点
政策の利好、業績の分化と長期成長の駆動要素を結びつけて、私達は引き続き証券会社の成長の見通しをよく見て、引き続きトップと財管の特色のある券の商標を推薦します:1)登録制の改革の矢は弦の上で、総合能力の比較的に強い頭部の投資とその直接投資業務に対してもっと多くの機会をもたらします。2)住民の富が持続的に蓄積され、「不動産が炒められない」政策が揺るぎなく、住民の富が価値を保つ富管理需要が増加する傾向は変わらず、証券会社に長期的な成長に貢献することができる。重点推荐 Citic Securities Company Limited(600030) Huatai Securities Co.Ltd(601688) China Industrial Securities Co.Ltd(601377) Orient Securities Company Limited(600958) 、China Stock Market News。
リスクのヒント
政策の公布、国際環境、疫病の発展及び市場の変動が業界に与える影響は予想を超えた。
