人民銀行は8日、中央経済工作会議の精神と政府工作報告の配置に基づき、中央財政に預金利益を納付し、総額は1兆元を超えたと発表した。主に窓控除税と地方移転に対する支払いを増やし、企業の困窮を緩和し、就業と民生を安定させることを支持する。2020年以来、特定と専門機構の納付・預け入れ利益は中国のマクロコントロールの政策備蓄となっている。われわれは、現在及び今後しばらくの間、中国は依然として「財政緊迫の背景の下で、中央銀行の上納預金利益はマクロ政策の弾力性をさらに強化した。同時に、中央銀行の財政上納利益と財政赤字の貨幣化には本質的な違いがあり、貨幣と財政の協同発展力の安定成長の革新性を体現している
中央銀行の預金利益の納付は「財政緊縮」を背景にマクロ政策の備蓄の一つである。
中央銀行の利益の一部を財政に上納するのは各国の中央銀行の通行方法である。中国の「中国人民銀行法」、米国の「連邦備蓄法」、日本の「日本銀行法」などの法律制度は、中央銀行の利益の中央財政への上納に関する規定を行い、実際の操作の中で中国中央銀行も関連法律に基づいて一部の利益を上納している。中央銀行の利益上納財政は「一度だけ」の異例のやり方ではないが、上納規模は確かに市場の認識を超えており、一定の特殊性を持っている。2020年に疫病の衝撃のため、中央財政は特定の国有金融機関と専営機関に対して利益の上納を一時停止したため、上納預金利益は予備の政策ツールとなり、中国のマクロコントロール政策の備蓄を豊富にした。
現在と今後しばらくの間、中国は依然として財政のバランスがとれている状態にあり、この政策の備蓄を有効にする適切なタイミングである。2013年以来、経済が新常態に入るにつれて、財政収入の伸び率は持続的に減速し、収支の圧力はさらに大きくなった。特に2020年以来、疫病の衝撃を受け、地方政府の財政収入の伸び率は下落したが、「六安定」、「六保」の仕事をしっかりと行うために必要な支出圧力は増加している。経済が持続的に発展の転換、構造調整、潜在的な成長率の低下に直面するにつれて、減税・費用削減などの積極的な財政政策ツールは依然として持続し、今後5年間の財政は依然として「バランスのとれた」状態にある。このような背景の下で、一方で、2022年の5.5%の経済成長目標はマクロ政策の「安定の中で前進を求める」ことを体現し、市場にも経済修復と振興の自信を解放し、財政支出の拡大と経済安定成長の着地に協力する必要があり、マクロ経済の三重圧力の下でミクロ主体を保護するにも財政支出の力が強化される必要がある。両会政府活動報告書は、今年の財政支出規模を昨年より2兆元以上拡大する目標を提出した。一方、2022年には、年間約2兆5000億元の税金還付減税を実施し、そのうち約1兆5000億元の税金還付を残す。財政赤字率が昨年より低下した上で支出を拡大するには、追加の資金調達が必要であり、中央銀行と中投会社、中国タバコなどの機関が法に基づいて納付した預金利益は、政策備蓄として利用可能な財力の著しい増強を順調に実現した。
