3月9日、深成指盤は一時5%を超え、創業板指は4%を超え、上海指は4%を超え、3200の整数関門を失い、終盤の3大指数に近づいてV型反転を上演し、最終的に小幅に下落した。
FRBの利上げ予想と最近のロシアとウクライナの衝突のため、一部の外資は中国を含む新興市場の株式市場と債券市場から撤退した。外資はA株を約3兆元保有しており、市場は減少傾向を懸念している。外資と公募基金は価値株、コース株を支える主な力であり、増量資金が不足したり、資金が流出したりすれば、市場に圧力を受けさせ、投資家、融資盤などの要素と共振する。
ロシアとウクライナの衝突後、西側諸国は一部の面でロシアを制裁し、世界の株式市場が不確実性のリスクで急落し、A株も影響を受けた。ロシアはニッケル、アルミニウム、鋼、コバルト、銅などの金属材料の世界の主要サプライヤーであり、市場は制裁による金属材料の価格の高騰を懸念し、新エネルギー自動車、電子などの中国製造業に衝撃を与える可能性がある。ロシアも世界の主要なエネルギー供給国であり、関連制裁は世界のエネルギー価格の高騰を引き起こすだろう。エネルギーと金属材料の価格の上昇は、世界がインフレリスクに直面することになる。同時に、価格の変動も市場リスクを引き起こし、LME期のニッケルは2万ドル以上から10万ドルに急騰し、世界市場の動揺を引き起こし、リスク回避感情が深まった。
実際、A株の短期的な動きは、経済の基本面で変化しているわけではない。流動性について言えば、今年の財政赤字率は2.8%前後で、特定の国有金融機関と専営機関が法に基づいて近年の利益を上納し、予算安定調整基金に転入するなど、支出規模は昨年より2兆元以上拡大し、そのうち中央銀行が中央財政に上納した利益総額は1兆元を超え、また地方政府の特別債も3.65兆元手配した。中国は流動性が十分だ。一部の海外資金のA株と国債の減少は、中国の環境不安定によるものではなく、短期的な市場変動にすぎない。ゴールドマンサックス、モルガンなどの投資銀行やバフェット、新興市場のマッ朴思教父など、最近、中国の株式市場には大きな投資機会があると明らかにした。最近、人民元の為替レートが強気を続けていることも、国際資金が人民元資産を危険回避資産としていることを示している。欧米のインフレが暴走に近づき、ヨーロッパの地縁が動揺している現在、中国は5.5%の成長速度を勝ち取るために努力しているが、外国人投資家が中国の資産を大規模に売却する理由はない。
欧米の激しいインフレに比べ、中国の物価は相対的に安定しており、2月のCPIは前年同期比0.9%上昇した。中国は世界で最も多くの小麦やトウモロコシ、大豆などの食糧を備蓄しており、食糧価格の安定を維持する能力がある。中国のエネルギー消費は石炭を主とし、完全に自給自足し、価格を相対的に安定させることができる。他のエネルギーと原材料価格の上昇は供給不足ではなく短期地政学的衝撃を受け、中国は世界で最も規模性と効率の高い製造業大国として、コストの吸収と伝導の面で優位性があり、中国のインフレリスクは低い。
データから見ると、A株の基本面は良好だ。例えば2022年3月9日現在、深市には1772社の上場企業が2021年の経営業績を公表しており、平均純利益は2.45億元から3.15億元で、前年同期比8.21%以上増加する見通しだ。このうち、1320社の予想利益は74.49%で、平均利益規模は5.90億元から6.38億元に達し、前年同期比58.25%以上増加した。1095社の業績は6割を超え、平均純利益は5.70億元から6.28億元で、前年同期比328.72%以上増加する見通しだ。同時に、ますます多くの会社が買い戻しを選んで、産業資本はもっと自信を持っています。例えば、年初以来、科創板には8社が株式買い戻し計画を発表し、4社が持株株主、実権者または董監高増持計画を発表した。3月8日、上海市には21社が増資と買い戻しに関する公告などを提出した。
世界から見ると、中国は現在、インフレの脅威を受けない唯一の強い成長を維持している経済体であり、人民元はすでに世界の主要な危険回避資産となっている。中国政府は5.5%前後の成長率目標を設定し、食糧とエネルギーの供給安全と価格安定を実現する能力がある。そのため、中国の強大な経済表現を支える力として、A株は未来もっと成熟しなければならない。私たちはすでに国際化資本市場を建設する能力とチャンスを持っているが、一部の投資家は弓の鳥の取引心理状態を変え、中国資本市場の国際化プロセスの中で安定した力と基礎になるように努力しなければならない。
