\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 438 Tongwei Co.Ltd(600438) )
会社は自発的に生産能力を向上させ、王者の地位をさらに固めた。
会社は2022年1~2月の主な経営データを発表し、業績が目立った。会社の営業収入は160億元前後で、前年同期比約130%増加した。帰母純利益は33億元前後で、前年同期比約650%増加した。(1)需要:年初から現在まで、分布式太陽光発電の需要が高く増加し、下流の設備需要が「オフシーズンは薄くない」ことから利益を得て、シリコン材料の景気が予想を超えた。(2)コスト:2022年初めから現在までの工業シリコンの平均価格は約2.13万元/トンで、2021年第4四半期の環比より9割以上下落し、シリコン材料のコストの下落を牽引した。当社は20212023年の帰母純利益予測82.21(+2.04)/161.26(+62.25)/163.10(+38.51)億元を引き上げ、EPSはそれぞれ1.83/3.58/3.62元/株で、現在の株価対応市場収益率はそれぞれ24.9/12.7/12.6倍で、「購入」格付けを維持している。
シリコン材料の緊縮バランスは依然として持続し、会社の生産能力の放出は利益の向上を牽引する。
シリコンの需給は依然としてバランスのとれた状態にあり、生産能力の向上は会社の利益の高増加を牽引している。(1)価格:世界のシリコン材料の生産能力は2022年に大きく増加すると予想されているが、新規生産能力は平均6ヶ月で満産に達することができ、分布式太陽光発電の需要が高くなるにつれて、シリコン材料のバランスは2022年の市場の主旋律であり、価格は依然として高位を維持すると予想されている。(2)生産能力:2021年末までに、会社の多結晶シリコンの生産能力は18万トンに達した。2022年、楽山の3期と包頭の2期の生産開始後、2022年末までに会社の生産能力は23万トンを超え、将来の会社のシリコン材料の販売量の世界市の占有率は2021年から20%近く徐々に30%以上に上昇する見込みだ。高価格に高生産能力を重ね、多結晶シリコン事業の利益は強い成長を維持する見込みだ。
バッテリーチップの生産能力は持続的に向上し、技術は反復して会社のために蛇口の地位を固めた。
バッテリースライスの生産能力は持続的に向上し、新技術は会社のために新しい利益点を開くことが期待されている。2021年に会社のバッテリーチップの生産能力は35 GWに達し、新しいプロジェクトが続々と完成して生産を開始するにつれて、2022年に会社のバッテリーチップの生産能力は50 GWを超える見込みで、その中の90%の生産能力は利益性のもっと良い210大サイズのバッテリーチップである。TOPコン技術の210電池チップへの応用と2021年末の1 GWTOPConにおける試験ラインの完成に伴い、技術と生産能力の優位性の下で、大型電池チップは会社の業績の主要な貢献点になる見込みである。
リスクのヒント:太陽光発電の組立量は予想に及ばない;原材料価格の変動が予想を上回った。シリコン材料の価格変動は予想を超えた。技術の推進は予想に及ばない。
