\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 037 Kingsemi Co.Ltd(688037) )
会社は2021年報を発表し、営業収入は8.29億元で、前年同期比152%増加した。純利益は0.77億元で、前年同期比58%増加した。非純利益は0.64億元で、前年同期比396%増加した。基本1株当たり利益は0.92元で、前年同期比59%増加した。
評価を支えるポイント
収入は強く増加し、塗布現像機が主な部分を占めている。同社の年報は今日、総収入は8.3億元で152%増加し、そのうち塗布現像収入は5.1億元で114%増加し、収入の割合は61%を占め、洗浄設備は2.9億元で281%増加し、収入は35%を占めたと発表した。
新規注文は大幅に増加し、手作業で注文に余裕がある。会社の在庫金額と契約負債はそれぞれ132%と166%増加し、主なフォトレジスト現像設備、単片湿式設備の在庫量はそれぞれ145%と277%増加し、会社の受注が十分で、部品を積極的に準備していることを示し、会社の業績が持続的に増加して保障されている。
コーティング現像機(Track)は技術的障壁が高い。トラックもリソグラフィ工芸の一環だが、主に東京電子(TEL)に世界のトラック市場を独占されており、国産化の難しさから見ると、リソグラフィ機とリンクするだけでなく、複雑な構造設計も解決しなければならない。
プレコート現像機の放出量が迫っており、TELに独占されている競争構造を打破している。会社の塗布現像設備は続々と複数の前道大顧客の注文と応用を獲得し、下流の顧客は論理、記憶、電力デバイス及びその他の特殊技術など多くの中国メーカーをカバーしている。会社が生産したofflineコーティング現像機はすでに量産販売を実現し、i-lineコーティング現像機はすでに一部の取引先を通じて検証し、量産販売段階に入り、KrFコーティング現像機はすでに取引先ATPを通じて検収した。中国国際入札網のデータによると、2022年1月に黄光塗装現像機2台を落札した。各肝心な技術の突破と技術検証の着実な推進に伴い、会社の前道塗布現像機は国産代替を迅速に実現する技術実力を備えている。
収益予測と評価
同社の収益動力が十分であることを考慮して、前道業務は続々と突破し、22-24年の純利益は1.33/2.07/2.86億元と予測され、購入格付けを維持している。
評価が直面する主なリスク
国際地政学摩擦の不確実性、部品不足で注文の納品遅延。
