\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 96 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) )
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会社は2021年度の業績速報を発表した。
初歩的な計算を経て、報告期間内に会社の営業総収入は132.71億元を実現し、前年同期より28.95%増加した。営業利益は30.86億元で、前年同期より26.78%増加した。利益総額は31億5500万元で、前年同期より27.55%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は22.91億元で、前年同期より23.54%増加した。非経常損益を差し引いた上場企業の株主の純利益は22.01億元で、前年同期より24.14%増加した。基本1株当たり利益は4.44元で、前年同期比20.63%増加した。
コメント
年は原漿高歌が急進し、古井の2021年の収入は予想を上回った。
2021年、会社の営業収入は132.71億元で、前年同期比28.95%増加し、帰母純利益は22.91億元で、前年同期比23.54%増加し、21年の年間帰母純金利は17.26%で、前年同期比0.76 pctをやや低下させた。このうち、第4四半期の売上高は31.69億元で、前年同期比42.58%増加した。帰母純利益は3億2200万元で、前年同期比1.66%増加した。対応単四半期の帰母純金利は10.17%で、前年同期比4.09 pct減少した。会社の21年の年間売上高は予想以上の増加を実現し、主に以下のいくつかの要素に関連すると予想されている。
①2021年安徽の疫病のコントロールは全体的に比較的に良く、一方で宴会、パーティーなどの白酒消費シーンの回復を保証した。一方、省内経済の回復のために良好な環境を作り、住民の収支レベルが持続的に向上したことで、省内の白酒消費のグレードアップ傾向が明らかになった。
2省内の白酒消費が名酒に集中する傾向が強まり、古井は省内のトップブランドとして集中度向上の配当を十分に享受し、高い成長を遂げた。
3製品の面では、年の原漿は会社の業績の基本盤を作り、消費のアップグレードの下で古8以上の製品は持続的に量を放出し、古16、古20は低基数の下で持続的に高成長し、会社の全体の業績の高増加を牽引した。また、同社は黄鶴楼、明光を買収することによって、「三品四香」の多元製品の配置を形成し、2020年に湖北の疫病の影響を受けて黄鶴楼の表現が弱く、2021年に湖北の消費シーンが回復するにつれて黄鶴楼ブランドが低基数で高い成長を実現した。
4ルートの面では、会社は省外市場の配置を加速させ、古8以上の製品は安徽市場で徐々に放量を実現し、江蘇、河北市場はすでに規模を備えており、江西、湖北市場も急速な発展段階に入っており、省外市場の突破も会社の収益成長に力を入れており、未来の省外市場の多点開花は会社の業績により多くの成長空間をもたらすだろう。
短期的な投資が増大すると、会社の長線業績空間に天井を開くことになります。
通年から見ると、会社の純利益率はやや低下しており、主に会社の市場投入の増加と関係があると予想されている。古8以上の製品は依然として市場育成期にあり、費用投入の力は相対的に大きく、会社の配置は長期的で、未来は古8以上の製品が成熟期に入るにつれて、会社の利益能力は持続的に向上する見込みだ。また、ルートの面では、会社は省外市場の開拓に力を入れ、江西、湖北市場の開拓に力を入れ続けると予想されている。近年、会社の省外市場の投入に伴い、古井の全国範囲のブランドの影響力は次第に強まり、省外市場の開放量を牽引している。
春節の販売フィードバックは楽観的で、第1四半期の開門紅可期である。
春節前後の安徽の疫病のコントロールは全体的に比較的に良く、省内の市場の宴会、会食、贈り物などの白酒の主要な消費シーンは疫病の影響が小さい。追跡した各地市のフィードバック状況を見ると、古井の返金リズムは前年同期より5 pct程度加速する見通しで、節後の補充金と補充動力も十分で、開門紅可期である。
古井「三品四香」製品マトリックス成形は、将来的には全国化の論理がある。
\u3000\u30001、「三品四香”制品マトリックス成型、古井加速レイアウトハイエンド。古井は现在すでに Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) ++黄鹤楼+明光酒业の三大ブランドの旗の下の浓香、清香、古香、明绿香などの四大香型の制品マトリックスを形成して、そして9月に茅台町の秘蔵酒业を买収して、レイアウトの味噌の香り、制品マトリックスは更に豊富です。2 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) は全国化の能力を备えています。一、ブランドの遺伝子がよく、全国化の基礎を備えており、近年の中国中央テレビ局の宣広はブランドの知名度を引き続き向上させている。古代20の主力団体購入ルートは、価格を厳格にコントロールし、より良いポテンシャルを形成した。ルート上、黄鶴楼の買収などの方式を通じて安徽市場を補充配置し、省外の拡張を徐々に実現した。3、会社の体制・メカニズムの改革は引き続き推進され、販売費用率を下げ、チームの積極性を高め、より良い株主リターンを創造する見込みである。ブランド力、チャネル力、マーケティング力から見ると、 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) は全国化の機会と能力があり、長期的な成長論理を備えている。
収益予測:
20212023年に会社の収入は132.71、160.82、191.57億元を実現し、帰母純利益は22.91、29.71、38.35元を実現し、EPSに対応するのは4.33、5.62、7.26元/株で、PE(2022/3/9)に対応するのは45.5 X、35.1 X、27.2 Xで、「購入」の格付けを維持する。
リスクのヒント:
疫病が繰り返され、市場競争がリスクを激化させるなどしている。
